Предприятията се готвят за предстоящи спадове на икономиката

1149
Предприятията се готвят за предстоящи спадове на икономиката

Барометърът на доверието към икономическата среда на Ernst&Yaung разкрива нова парадигма. Компаниите имат интерес към сливания и придобивания, въпреки пазарната нестабилност.Защо това е така, когато сме в средата на пазарните катаклизми, а растежът на световната икономика отслабва с бързи темпове?

Може би, защото в сравнение с 2008 г., ситуацията сега е по-различна. Предприятията са прекарали три години в режим на нестабилност, фокусирани върху намаляване на финансовите рискове, коментират Ernst&Yaung. Сега балансите на компаниите са силни с ниски нива на дългов капитал. Фирмите са подобрили структурата на капитала си, рефинансирали са дълговете и са намалили разходите си за лихви чрез разсрочени падежи.

Това показва барометърът на доверието към икономическата среда на Ernst&Yaung, на базата на проучване, проведено през септември и октомври 2011 с над 400 висши мениджъри на големи компании от Централна и Югоизточна Европа, включително България.

Мрачни икономически прогнози

През юли и август наблюдавахме бързо завръщане на нестабилността – такава, каквато помним от първите дни на икономическата криза от 2008 г. Пониженият кредитен рейтинг на САЩ, дълговата криза в еврозоната и отслабващите икономически показатели от целия свят, предизвикаха драматични активности на фондовите пазари и в крайна сметка глобална преоценка на риска. Едва 34% от анкетираните са оптимисти, и то сдържани оптимисти, относно глобалните икономически перспективи. Две трети (64%) казват, че усещат спад в глобалната икономика.

Песимизмът е налице и спрямо местните икономики. Попитани за гледната точка спрямо състоянието на местните икономики, 66% посочват спад в икономическата среда. Българските компании смятат, че растежът у нас ще отслабне, но не са крайни песимисти.

Въпреки относителната стабилизация от последните месеци, 73% от анкетираните очакват краткосрочна нестабилност на световните пазари. Местните пазари се възприемат като по-стабилни, с 56%, но очакванията са за продължаваща и дори засилваща се нестабилност.

Достъп до капитал

Предприятията са добре подготвени за предстоящи спадове на икономиката, най-вече защото успяват да поддържат ниски нива на задлъжнялост. При близо половината от анкетираните компании съотношението дълг/капитал е по-малко от 25%, а за 69% от анкетираните компании отношението дълг към капитал е по-малко от 50%. Стратегията за поддържане на ниски нива на дълга се очаква да продължи, тъй като 81 % от компаниите планират да запазят или дори да намалят съотношението дълг към капитал през следващите 12 месеца. Само 19% възнамеряват да увеличат дълговете си в настоящата среда. 67% от българските компании ще запазят отношението на дълг към капитал под 25%.

Рефинансирането като начин за оптимизиране структурите на капитала

Само 24% от фирмите трябва да рефинансират заеми или задължения от други дългови инструменти през следващите 12 месеца. Отлагането на падежа на дълговете не е основният мотив за рефинансиране. Компаниите могат допълнително да укрепят балансите си, като се възползват от настоящата ситуация - 26% биха използвали рефинансиране, за да подобрят структурата на техния капитал , други 26 % - за да отложат падежите, а 17% за да премахнат ограничителните клаузи или да намалят разходите за лихви. Мотивите на 33% от българските компании, които обмислят рефинансиране са свързани с оптимизиране на капиталовите структури и отлагане на падежиращите дългове.

Собственият капитал остава основен източник за финансиране на сделки

С високи парични салда и продължаваща неохота към дългов капитал, едва 46% от компаниите имат намерение да използват заем за придобивания. 66% планират да използват собствен капитал като основен източник за финансиране на придобивания. Освен това, тези, които планират да използват дълг, са склонни да използват по-малко в сравнение с предходни години - 67% възнамеряват да финансират под 50% от сделката с дълг.

Поддържането на стабилността е основен приоритет

Въпреки сътресенията на пазара - това не е 2008. Сега дружествата са укрепили балансите си, намалили са разходите и финансовите рискове и са готови за добри и лоши времена. Като цяло, нашето проучване изгражда картината на корпоративната увереност сред пазарна нестабилност. Стабилността през следващите 12 месеца оглавява дневния ред за 47% от анкетираните. Други 43% вече са се фокусирали върху растежа. Само 10% посочват оцеляването като императив. В България – 58% посочват стабилността като основна цел за следващите 12 месеца.

Инвестиране в органичен растеж

Продължаващият през цялата финансова криза фокус върху ефективността и намаляването на разходите доведе до високи кешови нива. Почти половината от всички компании с излишъци в паричните потоци (41%) посочват за приоритет инвестирането в растеж, следвано от изплащането на съществуващи дългове.

Няма съществени промени в работната сила

Преобладаващият фокус върху стабилността се отразява и в намеренията на компаниите да запазят служителите си - 49% планират да запазят настоящия размер на тяхната работна сила, а 25% дори планират да създадат работни места или да наемат таланти през следващите 12 месеца. Очевидно, обаче, не всички компании са спокойни за пазара си и все още не малък дял (26%) планират съкращения на хора.

Благоприятна среда за осъществяване на сделки

Анкетираните като цяло се чувстват комфортно със средата за сделки както по отношение на количеството и качеството на сделките, така и към вероятността за сключване на сделки. Въпреки това, по-бавният икономически растеж, както и несигурността в световната икономика могат да се отразят на крайните решения за придобиване. От друга страна, 51% очакват цените на активите да останат на сегашните нива през следващите 12 месеца, което е свидетелство за по-голяма вероятност за успешна сделка.

Автор: Леся Бакалова

Подобни статии

Facebook Коментари

Добави коментар

Екипът на Profit.bg Ви благодари, че използвате кирилица за вашите коментари.
В случай, че коментарът Ви съдържа нецензурни квалификации и лични нападки или обиди на расова, сексуална, етническа или верска основа, той ще бъде изтрит от модератора на сайта.

Абонирайте се за електронния
информационен бюлетин на Profit.bg

Пазари

% Стойност
  • SOFIX 677.650 1.09%
  • BGREIT 114.060 0.24%
  • BGTR30 544.610 0.64%
  • BGBX40 130.040 0.86%
Ask Bid
  • EUR/USD 1.2002 1.2003
  • GBP/USD 1.3566 1.3568
  • USD/JPY 111.4330 111.4450
  • USD/CHF 0.9616 0.9618
  • USD/CAD 1.2266 1.2268
  • AUD/USD 0.8073 0.8074
  • USD/BGN 1.6294 1.6297
Ask Bid
  • DOW JONES 22395.43 22399.43
  • S&P500 2507.80 2508.30
  • NASDAQ 4705.68 4706.68
  • CAC 40 5240.34 5242.34
  • DAX 12569.26 12571.26
  • FTSE 100 7265.76 7267.26
  • ПЕТРОЛ 50.82 50.87
  • ЗЛАТО 1312.66 1313.16
  • СРЕБРО 17.30 17.34

Видео