Фирмен профил: Оргахим АД-Русе

1694
Фирмен профил: Оргахим АД-Русе

През последните години Оргахим АД - Русе постигна значително развитие и подобрение на финансовите си резултати. В следствие на това компанията стана едно от най-популярните дружества търгувани на БФБ, като привлече значителен инвеститорски интерес.

Оргахим провежда масирана рекламна кампания за налагане на името на дружеството, както и търговските марки на дружеството на пазара. Продуктовата гама на компанията включва бои, лакове, емайллакове, грундове, лепила, електроизолационни лакове, смоли и др. Дружеството е единствен производител в страната на анхидриди и най-голям производител на пластификатори и алкидни смоли.

Регистрираните търговски марки на Оргахим са "Фасаген", "Алутин", "Балкид", "Рувипласт", "Винакол", "Хамелекон", "Protecta", "Mefisto", "Леко", "Интерин", "Еманел", "Благо", "Deko Professional" и "Spirit".

Дружеството се контролира от Уайтбийм холдинг (регистриран в Малта), който притежава 64% от акциите на компанията. Крайният собственик на производителя е Поликолор АД (регистриран в Румъния).

Между Поликолор АД и Оргахим съществува рамков договор от 2003 г., според който русенският производител доставя продукция на румънския си собственик по пазарни цени и условия.

Също така през януари стана ясно, че Поликолор възнамерява да прехвърли част от производството си на българското си подразделение, като ще остави в Румъния да се произвеждат само продукти с висока добавена стойност.

Главните географски сегменти, на които Оргахим реализира продукцията си, включват вътрешен пазар – България и експорт – Турция, Гърция, Румъния, Египет, Централна Европа, Средния Изток и бившите Съветски републики. През 2006 г. Оргахим учреди четири търговски дружества в чужбина – Грузия, Сърбия и Италия, както и представителства в Италия и Македония.

Приходите от продажби на Оргахим нарастват през 2006 г. с близо 33% до 97,55 млн. лв. при 73,4 млн. лв. година по-рано. Износът съставлява 55,85% от съвкупните продажби на компанията и e в размер на 54,48 млн. лв. Реализираната печалба за периода е 7.46 млн. лв., или 14.84 лв. на акция (неконсолидирани данни).

Рентабилността на приходите (маржин на печалбата) варира между 4.5% и 7.5% през последните 4 години, а възвращаемостта на активите (RoA) от 6.8% до 13.5% за същия период. За изминалата година положителен ефект върху финансовия резултат оказват финансовите приходи, чиято нетна стойност е 3.4 млн. лв. 
 


2006Ръст2005*Ръст2004Ръст2003
Активи55 26510,84%49 85922,08%40 84016,03%35 199
Собствен капитал14 187110,77%6 731-42,88%11 78363,24%7 218
Задължения36 2694,24%34 79419,64%29 0833,94%27 981
Приходи106 26541,07%75 32924,12%60 6906,17%57 164
Печалба7 460120,32%3 386-25,45%4 54230,18%3 489
Печалба на акция14,84
6,73
9,03
6,94
Счетоводна стойност28,22
13,39
23,43
14,36
Маржин на печалбата7,02%
4,49%
7,48%
6,10%
RoA13,50%
6,79%
11,12%
9,91%
RoE52,58%
50,30%
38,55%
48,34%
Коеф на задлъжнялост2,56
5,17
2,47
3,88

Дружеството има заем към Агенцията за държавни вземания (АДВ). Поради установени различия с АДВ в отчитания размер на на дълга, дружеството е прекратило плащанията по заема, в следствие на което АДВ е издала акт, който установява частно държавно вземане от Оргахим АД, представляващо законно вземане от 6.044 млн. лева и 1.995 млн. щатски долара.

Дружеството обжалва акта пред Софийски градски съд, като съдът напълно отхвърли иска на Оргахим АД срещу АДВ. Провизията в размер на 8.112 млн. лева, начислена през 2005 г., отразява различието между счетоводното отчитане на задълженията от АДВ и Оргахим АД. В резултат на това печалбата през 2005 г. в размер на 3.39 млн. лв. е ревизирана на загуба от 5.2 млн. лв. (*за съпоставимост на резултатите в таблицата е взета печалбата преди отчитане на провизиите)

При положителна развръзка на ЗУНК делото Оргахим срещу АДВ, начислената провизия ще бъде реинтегрирана във финансовия резултат, което би довело до увеличаване на финансовия резултат в съответния отчетен период. Според последния отчет на дружеството 3.488 млн. лв. от провизията е призната за разход, като остатъкът в баланса е в размер на 4.997 млн. лв.

Както се вижда от таблицата, през последните години се наблюдава сериозен ръст на общите приходи, като повишението за периода 2003-2006 г. е 86 на сто. Активите на компанията също отчитат постоянен ръст, като към 31 декември 2006 г. достигат 55.27 млн. лв.

Колебанията при собствения капитал са резултат на гореспоменатата провизия през 2005 г., което води и до по-ниска счетоводна стойност на акция. Но тук трябва да се отчете и фактът, че активите на компанията не са преоценявани последните години.

През последните 12 месеца акциите на Оргахим удвояват стойността си от 74.2 лв. на 6 март 2006 г. до 148 лв. цена на затваряне вчера. Среднодневната доходност е 0.3% при стандартно отклонение от 2.1 на сто.

Най-големият ръст по позицията е отчетен на 23 февруари от 12.85%, а най-големият спад - на следващата борсова сесия на 26 февруари - от 6.33 на сто. Акциите на компанията се търгуват при сравнително ниски съотношения P/E и P/S съответно 9.98 и 0.7.

Показатели

2006
Цена към 5 март (лв.)148
Пазарна капитализация (лв.)

74 416 620

Приходи на акция (лв.)211,34
Печалба на акция (лв.)14,84
Счетоводна стойност (лв.)28,22
P/E9,98
P/S0,7
P/B5,25

Сред рисковете за компанията са повишаването на конкуренцията на местния пазар след влизането на страната в Европейския съюз. Около 30 процента от производството е насочено за задоволяване нуждите на потребителския пазар, останалите покриват промишления пазар. С оглед на това, положително влияние през последните години оказва и бумът в строителния сектор, като евентуално забавяне в бъдеще би стеснило местния пазар.

Към датата на публикация авторът не притежава акции на Оргахим.

Facebook Коментари

Добави коментар

Екипът на Profit.bg Ви благодари, че използвате кирилица за вашите коментари.
В случай, че коментарът Ви съдържа нецензурни квалификации и лични нападки или обиди на расова, сексуална, етническа или верска основа, той ще бъде изтрит от модератора на сайта.

Абонирайте се за електронния
информационен бюлетин на Profit.bg

Пазари

% Стойност
  • SOFIX 656.780 -1.60%
  • BGREIT 113.660 -0.72%
  • BGTR30 540.500 -0.76%
  • BGBX40 128.830 -1.26%
Ask Bid
  • EUR/USD 1.1764 1.1765
  • GBP/USD 1.3183 1.3184
  • USD/JPY 113.7240 113.7360
  • USD/CHF 0.9869 0.9871
  • USD/CAD 1.2652 1.2654
  • AUD/USD 0.7784 0.7786
  • USD/BGN 1.6624 1.6627
Ask Bid
  • DOW JONES 23286.56 23290.56
  • S&P500 2565.32 2565.82
  • NASDAQ 4705.68 4706.68
  • CAC 40 5402.28 5404.28
  • DAX 12984.97 12986.97
  • FTSE 100 7524.79 7526.29
  • ПЕТРОЛ 52.25 52.30
  • ЗЛАТО 1278.06 1278.56
  • СРЕБРО 17.03 17.06

Видео