През последните години Оргахим АД - Русе постигна значително развитие и подобрение на финансовите си резултати. В следствие на това компанията стана едно от най-популярните дружества търгувани на БФБ, като привлече значителен инвеститорски интерес.

Оргахим провежда масирана рекламна кампания за налагане на името на дружеството, както и търговските марки на дружеството на пазара. Продуктовата гама на компанията включва бои, лакове, емайллакове, грундове, лепила, електроизолационни лакове, смоли и др. Дружеството е единствен производител в страната на анхидриди и най-голям производител на пластификатори и алкидни смоли.

Регистрираните търговски марки на Оргахим са "Фасаген", "Алутин", "Балкид", "Рувипласт", "Винакол", "Хамелекон", "Protecta", "Mefisto", "Леко", "Интерин", "Еманел", "Благо", "Deko Professional" и "Spirit".

Дружеството се контролира от Уайтбийм холдинг (регистриран в Малта), който притежава 64% от акциите на компанията. Крайният собственик на производителя е Поликолор АД (регистриран в Румъния).

Между Поликолор АД и Оргахим съществува рамков договор от 2003 г., според който русенският производител доставя продукция на румънския си собственик по пазарни цени и условия.

Също така през януари стана ясно, че Поликолор възнамерява да прехвърли част от производството си на българското си подразделение, като ще остави в Румъния да се произвеждат само продукти с висока добавена стойност.

Главните географски сегменти, на които Оргахим реализира продукцията си, включват вътрешен пазар – България и експорт – Турция, Гърция, Румъния, Египет, Централна Европа, Средния Изток и бившите Съветски републики. През 2006 г. Оргахим учреди четири търговски дружества в чужбина – Грузия, Сърбия и Италия, както и представителства в Италия и Македония.

Приходите от продажби на Оргахим нарастват през 2006 г. с близо 33% до 97,55 млн. лв. при 73,4 млн. лв. година по-рано. Износът съставлява 55,85% от съвкупните продажби на компанията и e в размер на 54,48 млн. лв. Реализираната печалба за периода е 7.46 млн. лв., или 14.84 лв. на акция (неконсолидирани данни).

Рентабилността на приходите (маржин на печалбата) варира между 4.5% и 7.5% през последните 4 години, а възвращаемостта на активите (RoA) от 6.8% до 13.5% за същия период. За изминалата година положителен ефект върху финансовия резултат оказват финансовите приходи, чиято нетна стойност е 3.4 млн. лв.


2006Ръст2005*Ръст2004Ръст2003Активи55 26510,84%49 85922,08%40 84016,03%35 199Собствен капитал14 187110,77%6 731-42,88%11 78363,24%7 218Задължения36 2694,24%34 79419,64%29 0833,94%27 981Приходи106 26541,07%75 32924,12%60 6906,17%57 164Печалба7 460120,32%3 386-25,45%4 54230,18%3 489Печалба на акция14,84
6,73
9,03
6,94Счетоводна стойност28,22
13,39
23,43
14,36Маржин на печалбата7,02%
4,49%
7,48%
6,10%RoA13,50%
6,79%
11,12%
9,91%RoE52,58%
50,30%
38,55%
48,34%Коеф на задлъжнялост2,56
5,17
2,47
3,88

Дружеството има заем към Агенцията за държавни вземания (АДВ). Поради установени различия с АДВ в отчитания размер на на дълга, дружеството е прекратило плащанията по заема, в следствие на което АДВ е издала акт, който установява частно държавно вземане от Оргахим АД, представляващо законно вземане от 6.044 млн. лева и 1.995 млн. щатски долара.

Дружеството обжалва акта пред Софийски градски съд, като съдът напълно отхвърли иска на Оргахим АД срещу АДВ. Провизията в размер на 8.112 млн. лева, начислена през 2005 г., отразява различието между счетоводното отчитане на задълженията от АДВ и Оргахим АД. В резултат на това печалбата през 2005 г. в размер на 3.39 млн. лв. е ревизирана на загуба от 5.2 млн. лв. (*за съпоставимост на резултатите в таблицата е взета печалбата преди отчитане на провизиите)

При положителна развръзка на ЗУНК делото Оргахим срещу АДВ, начислената провизия ще бъде реинтегрирана във финансовия резултат, което би довело до увеличаване на финансовия резултат в съответния отчетен период. Според последния отчет на дружеството 3.488 млн. лв. от провизията е призната за разход, като остатъкът в баланса е в размер на 4.997 млн. лв.

Както се вижда от таблицата, през последните години се наблюдава сериозен ръст на общите приходи, като повишението за периода 2003-2006 г. е 86 на сто. Активите на компанията също отчитат постоянен ръст, като към 31 декември 2006 г. достигат 55.27 млн. лв.

Колебанията при собствения капитал са резултат на гореспоменатата провизия през 2005 г., което води и до по-ниска счетоводна стойност на акция. Но тук трябва да се отчете и фактът, че активите на компанията не са преоценявани последните години.

През последните 12 месеца акциите на Оргахим удвояват стойността си от 74.2 лв. на 6 март 2006 г. до 148 лв. цена на затваряне вчера. Среднодневната доходност е 0.3% при стандартно отклонение от 2.1 на сто.

Най-големият ръст по позицията е отчетен на 23 февруари от 12.85%, а най-големият спад - на следващата борсова сесия на 26 февруари - от 6.33 на сто. Акциите на компанията се търгуват при сравнително ниски съотношения P/E и P/S съответно 9.98 и 0.7.

Показатели2006Цена към 5 март (лв.)148Пазарна капитализация (лв.)

74 416 620Приходи на акция (лв.)211,34Печалба на акция (лв.)14,84Счетоводна стойност (лв.)28,22P/E9,98P/S0,7P/B5,25

Към датата на публикация авторът не притежава акции на Оргахим.