Вълна от облигационни дефолти през следващата година?
Един от най-големите източници на притеснения за инвеститорите от началото на годината е пазарът на рискови облигации, особено на тази, издадени от компаниите от петролния и газовия сектор.
С цена на петрола около и под 40 долара за барел все повече анализатори говорят за вълна от фалити при петролните компании, което да повлече целия пазар на дългови книжа.
Вълната от фалити, подобна на тази с ипотечни облигации през 2008 година, все още не е стартирала. Пикът й, според анализатори от Deutsche Bank, се очаква да се случи през 2017 или 2018 година.
Три са условията, които трябва да са налице, за да е сигурно, че ще видим следващия цикъл от фалити – акумулация на огромен дълг с много ниско качество, някакъв вид външен шок, който да постави началото на „домино ефект“ и период без промяна при лихвите по рисковите облигации.
Ето кои фактори в момента повишават шансовете за това скоро да станем свидетели на следващата кредитна криза - отново според анализаторите от немската банка
Както се вижда от таблицата по-долу, цикълът на повишение на дълга продължава вече над пет години.
Има още един индикатор. По време на последните три краха – включващи технологичния от 2001 и финансовата криза от 2008 година, представянето на финансовия сектор е било далеч по-слабо от това на пазара.
Анализи на щатския пазар сочат, че щатските финансови компании са се представяли с 15-20% по-зле от индекса в годината, предшестваща циклите на облигационни сривове.
Към днешна дата финансовия индекс се представя с 10% по-зле от индекса от пика на пазара през август на 2015 година.
Така че нещата могат да се влошат сериозно през следващата година...