Изминалата 2011 г. донесе загуби на повечето инвеститори на БФБ. Какви са очакванията им за 2012 г. споделят двама експерти от родния пазар:

Гено Тонев, инвестиционен консултант, Юг Маркет Фонд Мениджмънт

След инфарктните няколко месеца на 2011-та, в които капиталовите пазари бяха обзети от масова паника, човек би си помислил, че всички черни сценарии вече са отразени в цените и, в общи линии, инвеститорите трудно биха се изненадали от което и да е негативно събитие през 2012 година. В този смисъл би било напълно логично да очакваме сравнително успешни дванадесет месеца поне за пазарите на акции. Подобна изглежда е нагласата и на анализаторите в Европа и САЩ, които по традиция прогнозират печалби за индексите (това им е работата все пак) и почти винаги са далеч от истината със средна грешка в предвижданията от 7-8 процентни пункта.

Въпреки това обаче, тъй като в исторически план позитивните изменения в цените са повече от негативните (бичите пазари траят по-дълго от мечите), въпросните прогнози са по-често верни, поне що се отнася до посоката на пазара.

Казвам всичко това, защото то със сигурност ще определят част от настроенията и на българския капиталов пазар. Въпреки сравнителната изолация, в която се намира БФБ, случващото се навън е важно, макар че едва ли скоро ще видим завръщане на чужди инвеститори. Не бих искал да прогнозирам нито стойност на индексите, нито посока на годишната промяна, а по-скоро да напомня, че ако някой очаква решение на проблемите с дълга, за да купува акции, ще му се наложи да чака още много години. Не казвам, че сега е момента за покупки. Той може тепърва да предстои, а може вече да се е случил. Важно е единствено колко риск можете и искате да поемете.

Христо Терзиев, брокер, Статус Инвест

Очаквам спокойна търговия в първата борсова сесия на БФБ за новата година. След активизацията в последните седмици на 2011 г. може да станем свидетели на известен спад при позициите, които се повишиха най-много в края на миналата година.

Отминалата 2011 година беше доста лоша за фондовите пазари по света, като SOFIX не направи изключение и завърши със спад от 11%. През 2012 година очаквам ръст на индексите на БФБ. Предпоставките за това са следните:

1. Европейските лидери ще направят всичко възможно да предотвратят разпространението на дълговата криза в Еврозоната и съответно еврото ще продължи да съществува и след 2012 г. Това би допринесло за намаляване на несигурността на финансовите пазари, увеличаване на инвестициите в рискови активи и повишения за фондовите борси по света. Корелацията на българския пазар с европейските е сравнително висока и евентуален ръст в Европа би трябвало да се усети (с известно закъснение) и в България.

2. На макроикономическо ниво България изглежда в добро състояние. Очакванията са за ръст на БВП с между 1 и 2%. Бюджетният дефицит е в рамките на приемливите 2% от БВП. Евентуално намаляване на ДДС с 1 или 2 процентни пункта ще стимулира потреблението и ще даде глътка въздух на фирмите, които работят предимно за вътрешния пазар.

3. При коефициенти P/E=6.30и P/B=0.78 SOFIX изглежда относително подценен. Пазарът сякаш реагира прекалено силно на негативните новини от последните няколко месеца. В текущите оценки на българските компании са калкулирани твърде песимистични очаквания. При развитие на по-благоприятен сценарий е възможно да наблюдаваме ръст на индексите и съответно повишаване на оценъчните съотношения. По данни на БФБ през 2011 г.P/Е на SOFIX варира в границите от 6.16 до 10.66 , аP/B от 0.75до 1.04, т.е в момента индексите се намират на едни от най-ниските си нива по отношение на широко използваните коефициенти за оценка.

* Материалът е с аналитично-информационен характер и не е препоръка за покупка или продажба на финансови инструменти!