Федералният резерв може да засили покупката на активи, за да предотврати свиване на своя баланс. Търсенето на някои от извънредните програми на ФЕД е намаляло, както заемите към банките са се свили с 38% от 1 януари месец насам. Основното средство, за да се предпазят държавните активи на централната банка от спадане под текущите 2.1 трлн. долара би била покупката на съкровищни бонове.

Досега решенията на политиците относно балансът на ФЕД са ръководени от спешните ликвидни нужди на банките, търговците на облигации, паричния пазар и фалиращите финансови институции. В момента централните банкери на САЩ преминават през период, когато икономическите данни и тяхното въздействие за прогнозите ще играят ключова роля. Никой не би желал курсът на политиката да бъде драматично променен, докато изгледите за икономиката не се променят съществено.

Държаните активи от ФЕД се колебаят около 1.8 трлн. до 2.1 трлн. долара тази година. Досега ФЕД е приключила с изкупуването на съкровищни бонове и жилищни дългове на стойност около 691 млрд. долара от общо 1.75 трлн., с което се е ангажирал. Трудно е да се предвиди колко бързо ликвидността ще намалява и програмите за заеми ще се свиват, докато пазарът се нормализира. Дотогава изкупуването на съкровищни бонове ще гарантира растеж на баланса. ФЕД заяви, че няма определени нива, които трябва да достигнат покупките на съкровищни бонове. Централната банка се прехвърли към използване на своят баланс като основно средство на своята политика, след като намали основния лихвен процент до 0.25% през декември.

Средствата, разпределени към финансовите институции, като срочни кредити към банките, валутни суапове с чуждестранни централни банки и директни заеми към търговците с облигации, са намалели до 701.8 млрд. към 20-ти май, което е спад с 38% от 1.13 трлн. долара от началото на годината.

Трябва да се премине към следващия етап на паричния трансмисионен механизъм, има много различни възможности, чрез които тази „балансова" политика може да работи. Заяви Glenn Rudebusch, асоцииран директор за изследвания към ФЕД в Сан Франциско.

Председателят на ФЕД Бен Бернанке, който веднъж беше писал за необходимостта от агресивност и „Рузвелтско разрешаване" в справяне с финансовата криза, предупреди законодателите този месец, че повторното изпадане в подобно „финансово напрежения", може да е причината за началото на възстановяване на стабилността.

Служителите на ФЕД заявиха, че техните най-скорошни прогнози сигнализират, че и двете от техните законни, задължителни цели - стабилни цени и максимална заетост - са под заплаха. Прогнозите на политиците са, че нивото на безработицата ще бъде над техния дългосрочен диапазон от 4.8% до 5% през 2011. По същия начин, управителите на ФЕД и управителите на областните банки, очакват че инфлацията ще бъде по-бавна, отколкото средната им дългосрочна цел от 1.7% до 2% през 2009 г. и 14-те членове очакват, че процентът ще бъде под границата през следващата година.

Източник: Глобал Маркетс