След положителното начало на вчерашната борсова сесия в САЩ, пазарът предприе сериозен спад преди края на търговията, по време на който изгуби над половин процент в рамките на половин час, а индексът S&P 500 премина от положителна в отрицателна територия.

Въпреки че успешният аукцион на петгодишни държавни облигации може да е другата причина за понижението на пазара, много от трейдърите вчера го отдадоха на голяма меча сделка с опции на индекса S&P 500, което на практика си бе мултимилиардно скъсяване на пазара, пише CNBC.

Малко преди 20 часа българско време сериозен играч на пазара започва да купува майски пут опции на индекса S&P 500 на цена от 133 долара за контракт. Сделката не се извършва наведнъж, а чрез множество по-малки сделки в периода между 19:57 и 21:12 часа (цените на опциите пък варират, падайки до 131.70 долара за брой). В крайна сметка са закупени общо 15 450 контракта. Тъй като всеки контракт включва по 100 индекса, стойността на сделката е около 200 млн. долара.

Тъй като пут опицията дава право, но не задължава купувача да продаде съответната ценна книга на определена ударна цена, това означава, че този мечи залог на пазара ще донесе пари, ако S&P 500 е под 1 862 пункта (1 995 минус 133 долара) при изтичането на опциите през май.

Тъй като ударната цена вече е била по-висока от текущата, трейъдърът изглежда не е търгувал спекулативно, а по-скоро е изразил сериозни мечи възгледи за пазара като цяло. Тази сделка на практика представлява скъсяване на индекса S&5 500 на стойност 2.8 млрд. долара.

Една от теориите за вчерашния спад на пазара е, че трейдърите просто са видели размера на сделката и са се притеснили.

След като забелязват какво се случва, започва да се говори, че купувачът на пут опциите в същото време е купувал и фючърси на S&P 500. Това обаче би направило тази сделка доста по-различна.

Ако една компания има повече къси опции, отколкото дълги, това означава, че тя получава по-малко премии, отколкото в противния случай, заради дела от премиите, които получават клиринговите къщи.

"От това, което разбрах, тази сделка е била неутрална, така че няма да има ефект от гледна точка на предлагането на големи количества фючърси, което ще бъдат предлагани за продажба" казва Дейвуд Сийбърг от Cowen & Co.

При този сценарии обаче трейдърите, които не са били наясно с истинската причина, за сделката, може лесно да са се изплашили.

С други думи, когато една компания на практика скъсява S&P 500 за 2.8 млрд. долара, хората го забелязва и просто се отстраняват от пътя й, независимо от това какво всъщност прави тя.