Сезонът на отчетите на технологичните гиганти може вече да е зад гърба ни, но огромните числа продължават да отекват. И далеч не става дума само за прословутите капиталови разходи.

Петте компании, Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta Platforms и Oracle, планират капиталови разходи за общо около 800 млрд. долара през тази година.

Но инвестициите ще бъдат много по-големи и ще продължат много по-дълго. Документите, публикувани след отчетите, показват, че компаниите са поели ангажименти за още стотици милиарди долари по договори за наем и покупки на чипове, енергия и други дълготрайни активи.

Погледнато в по-широк план, инвеститорите, които се надяват капиталовите разходи да започнат да намаляват през 2027 г., вероятно ще останат разочаровани, твърди анализаторът на Barron's Адам Ливайн.

Според него в докладите към тримесечните отчети се крият дългосрочни ангажименти за общо 2,7 трлн. долара.

Тази сума може да продължи да расте през следващите тримесечия. Производители на чипове памет като Micron и SK Hynix използват силната си пазарна позиция и способността си да диктуват цените, за да обвържат клиентите с дългосрочни договори на високи цени.

Alphabet е начело по размер на бъдещите разходи. Компанията е поела ангажименти за внушителните 811 млрд. долара за техническа инфраструктура и материални запаси чрез дългосрочни договори за доставки и неизпълнени поръчки, както и за енергийни договори и лицензи за съдържание.

По-голямата част от сумата е гарантирана, а една четвърт трябва да бъде похарчена през следващите 12 месеца. Само преди три месеца тези ангажименти възлизаха на 332 млрд. долара. Рязкото увеличение подсказва, че Alphabet може да е сред клиентите, сключили дългосрочни договори за доставки на чипове памет.

Компанията планира да вложи до 205 млрд. долара в AI през 2026 г.

Google утроява залога за AI и започва да гори кеш

Компанията очаква повечето договори да бъдат изпълнени до 2030 г. Изключение правят енергийните споразумения, някои от които са със срок до 26 години.

Към това се добавят още 91 млрд. долара по предстоящи договори за наем, които впоследствие ще бъдат отразени сред задълженията на компанията. Срокът им варира от 1 до 26 години. Така общите бъдещи ангажименти на Alphabet достигат 902 млрд. долара.

Акциите на Alphabet поевтиняха рязко миналия месец, след като компанията увеличи планираните си капиталови разходи за 2026 г. с около 15 млрд. долара до приблизително 200 млрд. долара.

На второ място сред големите купувачи е Meta с близо 700 млрд. долара бъдещи ангажименти. Сумата е разпределена сравнително равномерно между нови договори за наем и споразумения за облачен капацитет с външни доставчици и инвестиции.

Акциите на Meta поевтиняха рязко след тежък ден за американските акции, в който Dow загуби над 1150 пункта

Meta задълбочи разпродажбите на Уолстрийт след слаба прогноза и срив на свободния паричен поток

От общо 349 млрд. долара по тези договори 135 млрд. долара трябва да бъдат похарчени до края на 2027 г.

Meta очаква капиталовите ѝ разходи през тази година да достигнат около 140 млрд. долара.

Трета е Microsoft с близо 560 млрд. долара бъдещи разходи, основно заради предстоящи договори за наем на стойност 329 млрд. долара. Компанията е поела и ангажименти за покупки за 194 млрд. долара и за строителство за още 35 млрд. долара.

От тези общо 229 млрд. долара 87% трябва да бъдат похарчени през следващите 12 месеца.

Microsoft очаква капиталовите ѝ разходи през тази година да бъдат около 175 млрд. долара.

Софтуерният гигант приключи финансовата година с тримесечни приходи от 90 млрд. долара и надмина очакванията на Уолстрийт

Печалбата на Microsoft скача с 31%, а приходите от Azure надхвърлят 100 млрд. долара

Oracle е на четвърто място, основно заради бъдещи договори за наем на стойност 260 млрд. долара. Тримесечието на компанията приключи през май, когато тя отчете сравнително скромните 13 млрд. долара безусловни задължения за покупки.

Само през първите три седмици на юни обаче Oracle добави още 19 млрд. долара, което означава, че ангажиментите ѝ може да продължат да растат.

Oracle се утвърждава като все по-голям доставчик на облачни услуги и очаква капиталовите ѝ разходи през фискалната 2028 г., която започва през юни, да достигнат 70 млрд. долара.

Накрая идва Amazon, най-големият доставчик на облачни услуги и компанията с най-високи капиталови разходи. Очаква се те да достигнат около 220 млрд. долара през 2026 г.

Книжата на компанията скочиха с около 12% в търговията преди началото на търговията в петък

Акциите на Amazon скочиха след силния отчет – бизнесите с AI и чипове генерират по $25 млрд. годишно

Въпреки това Amazon е по-предпазлива при поемането на дългосрочни ангажименти. Компанията има бъдещи задължения за 267 млрд. долара, разпределени приблизително поравно между гарантирани договори за покупки и нови договори за наем. Около половината от сумата ще бъде похарчена след 2030 г.

Като запазва ангажиментите си сравнително ограничени, Amazon може би изчаква по-благоприятен за купувачите пазар на компоненти и центрове за данни. Мащабът на сегашния ѝ бизнес също вероятно ѝ дава предимство.