Едно от любимите съотношения на гениалният инвеститор Уорън Бъфет е изгладеното съотношение цена-печалба (CAPE), което взема в предвид не само печалбите на компаниите през последната една година, а средните такива за последните 10 години.

Разбира се това съотношение има и своите противници, които посочват, че в периоди със значителни сътресения (за какъвто може да се приеме финансовата криза от 2008-ма година), печалбите на компаниите са нереално занижени и по този начин съотношението е с изкуствено завишени стойности.

При всички положение е добре инвеститорите да имат поглед и върху това съотношение, когато оценяват един пазар дали е евтини, или скъп.

Ето какви са съотношенията CAPE (cyclically adjusted price-earnings ratio) на водещите световни пазари към началото на този месец.

Страна CAPE Страна CAPE Гърция 3.48 Турция 13.69 Ирландия 6.45 Нова Зеландия 14.43 Аржентина 6.54 Нигерия 14.50 Русия 6.94 Тайван 14.61 Италия 7.78 Германия 14.83 Йордания 7.86 Ю. Корея 15.21 Австрия 8.92 Австралия 15.27 Пакистан 9.39 Швеция 16.25 Унгария 9.52 Тайланд 16.47 Испания 9.52 Хонг Конг 16.61 Чехия 9.88 Мавриции 16.97 Израел 10.04 Индия 17.04 Ливан 10.09 Чили 17.78 Португалия 10.16 Канада 18.06 Хърватия 10.39 Швейцария 18.61 Бразилия 10.93 Мексико 18.83 Белгия 11.69 ЮАР 19.04 Сингапур 11.92 Япония 19.77 Финландия 12.07 Кения 19.84 Естония 12.12 Перу 19.99 Словения 12.28 Малайзия 20.22 Норвегия 12.45 Индонезия 20.39 Египет 12.54 Дания 23.48 Холандия 12.54 САЩ 23.58 Полша 12.62 Филипини 24.03 Великобр. 13.16 Колумбия 27.55 Китай 13.36 Шри Ланка 28.18 Франция 13.46

Въз основа на данните се вижда, че пазарите на страни като Гърция, Ирландия и Италия, които бяха силно понижаващи се през последните години, но се радват на значително възстановяване през тази година са сред най-недооценените такива.

Разбира се до голяма степен причина за това е огромната заличена пазарна капитализация от тях през изминалите няколко години, в пика на кризата, както и значително по-високите печалби на компаниите в по-далечните години. Съотношението цена-печалба за последната една година е значително по-високо.

Пак въз основа на данните излиза, че щатският пазар е един от най-надценените в световен мащаб. Със съотношение CAPE от 23.6, това е с близо 50% над средното в размер на 16 от 1881 година насам. Именно високото подобно съотношение се сочи от редица анализатори като признак за „балонизиране“ на щатския пазар.

С по-високи съотношения от САЩ се отличават единствено Филипини, Колумбия и Шри Ланка.

Япония и Дания са другите две развити страни отличаващи се с относително високо подобно съотношение от съответно 19.8 и 23.5.

Страните от ЦИЕ са разположени в средата на класацията с подобни съотношения между 7 и 12, като с най-ниско съотношение се отличава Русия – 6.9.

За съжаление България липсва в класацията, но според нас трябва да сме със съотношение под 10, което да ни поставя в топ-10 на класацията.