От началото на септември до момента започна да се наблюдава бавно, но плавно повишение на оборота на търгуваните ценни книжа на БФБ, като основната част от търговията беше съсредоточена в няколко ликвидни позиции, по които се осъществиха големи пакетни сделки.

Въпреки че ликвидността продължава да бъде основен проблем на българския фондов пазар, SOFIX не спира да бъде един от най-добре представящите се индекси за 2013 г. към момента в световен мащаб, коментира за Profit.bg Красимира Паунина, портфолио мениджър в УД „Селект Асет Мениджмънт“ ЕАД.

Очакванията ми са положителната тенденция на родния ни пазар да се запази до края на годината, обоснована не само от факта, че повечето финансови инструменти са подценени и инвеститорският потенциал за България е сравнително висок спрямо останалите страни от ЦИЕ, но и от повишаващия се апетит за риск сред пазарните участници.

Низходящият тренд по банковите депозити също е водещ мотив за насочване на повече ресурси към капиталовия ни пазар. Предстои и публикуването на консолидираните финансови отчети към деветмесечието на 2013 г., които ще бъдат съществени за затвърждаване на инвеститорския избор на потенциални позиции спрямо представянето на отделните компании до момента.

Същевременно, очаквам напрежението на чуждите пазари да се запази до края на годината. Водещите индекси в САЩ продължават да покоряват нови исторически върхове. Подобна еуфория не е наблюдавана от 2008 г., като инвеститорите са съсредоточени предимно в евентуалната промяна на стимулиращата парична политика на ФЕД.

Въпреки положителните данни за съживяването на щатската икономика, които се регистрират през последните месеци, инвеститорският фокус е насочен предимно към опасенията от евентуално предсрочно намаляване на паричните стимули, което би довело до корекция на пазара.

Моите очаквания са, че бъдещето представяне на пазара в САЩ ще се предопределя в по-голяма степен от ръста в корпоративните печалби, смята Паунина. В противен случай ще се наблюдава надценяване, което би довело до промяна в тренда.

След отлагането на казуса за допустимия „таван“ на американския дълг до февруари 2014 г., предполагам, че годината ще приключи с положителни резултати, прогнозира още експертът.

От друга страна, настроенията сред пазарните участници в Европа и останалата част от света, които се влияят в значителна степен от случващото се в САЩ, отразяват и несигурността по евентуална промяна в паричната политика на ЕЦБ.

Възможността за ограничаване на стимулите в САЩ доведе до сравнително напрежение в развиващите се пазари и поевтиняване на местните валути спрямо еврото през последните месеци.

Негативните ефекти бяха по-силно изразени в страните от Азия и Латинска Америка, отколкото в тези от ЦИЕ. Това се дължи на обстоятелството, че въпреки неубедителното започване на годината за Европа, развитите пазари на Стария континент отбелязаха добри резултати.

Оптимистичната прогноза за темпа на растеж на Германия, който ще доведе до увеличение на нетния износ в повечето икономики от ЦИЕ, обуславя подобрението в инвеститорските нагласи в региона.

Не трябва да се забравят и положителните ефекти върху пазарите, които оказват намеренията за реформи и приватизационни процеси в страни като Румъния и Турция, както и настоящите и бъдещи публични първични предлагания на атрактивни компании в Полша, Румъния и Русия.

Очакванията ми за Европа са за позитивни резултати до края на годината, но с по-слаб темп, като съществено подобряване в икономическата активност би се наблюдавало едва през първата половина на 2014 г.

* Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи.