Акциите на Berkshire Hathaway, легендарната компания на Уорън Бъфет, изостават от по-широкия пазар с една от най-големите разлики от десетилетия насам. Това се случва в момент, когато 94-годишният Бъфет се готви да се оттегли от поста главен изпълнителен директор, а някои инвеститори затварят позициите си.

Клас А акциите на Berkshire са се сринали с 14% от 2 май - последния ден на търговия преди Бъфет да обяви, че ще предаде контрола върху компанията на високопоставения директор Грег Ейбъл.

Този спад контрастира с ръст от 11% при индекса S&P 500.

Бъфет е в заключителния етап на 60-годишна доминация начело на Berkshire, през която превърна затруднена текстилна компания в мощен финансов конгломерат с услуги от застраховане до газопроводи. Неговият инвестиционен подход, основан на дългосрочно задържане и ориентация към стойност, му е донесъл доходност, която надвишава тази на S&P 500 с над 5 милиона базисни пункта от 1965 г. насам.

Това е създало така наречената "Бъфет премия" в цената на акциите на Berkshire, както я нарича анализаторката на CFRA Кати Сайфърт, която обаче може да не се прехвърли автоматично към неговия наследник.

Изоставането спрямо S&P 500 е сред най-големите, които Berkshire е регистрирала за тримесечен период от 1990 г. насам, показва анализ на Financial Times.

Компанията е изоставала повече само в началото на пандемията, когато инвеститорите масово се оттеглиха от акциите, като особено силно пострадаха застрахователният и финансовият сектор - основни позиции на Berkshire.

Това е първият отчет за печалбите, откакто 94-годишният основател Уорън Бъфет обяви плановете си да се оттегли от поста на главен изпълнителен директор в края на годината

Berkshire Hathaway отчита 4% спад в оперативните печалби за второто тримесечие

Все още не е ясно кой продава клас А акциите - първичните акции с висок брой гласове, които през май се търгуваха на рекордните $812,855 за брой. Тези акции традиционно се държат от семейства, инвестирали при Бъфет в ранните години, и се предават през поколенията.

Продажбите от последните три месеца се случват въпреки добрите оперативни резултати на Berkshire - железопътната компания BNSF, енергийните и комунални дружества, производственият, търговският и ритейл сегментите отчитат ръст на печалбите през второто тримесечие.

Оперативните печалби на групата са повлияни от валутни колебания, но ако се изключат тези ефекти, Berkshire отчита 8% ръст на печалбата спрямо същия период на миналата година.

Хоризонтът на инвестиции при Бъфет е десетилетия, и според акционери на Berkshire, тримесечен период не е адекватен измерител за представянето ѝ.

Някога надеждната „премия на Бъфет“ – идеята, че инвеститорите плащат повече за акциите на Berkshire Hathaway заради инвестиционния гений на Уорън Бъфет – изглежда остава в миналото

Изчезващата „премия на Бъфет“: Загуби ли Berkshire Hathaway ореола на Оракула от Омаха?

Акциите на Berkshire също така са поскъпнали значително в месеците преди годишното събрание през май - с 18.9%. Инвеститорите са купували, докато пазарите се колебаеха в отговор на търговската война, водена от Доналд Тръмп, търсейки сигурност в Berkshire.

„Когато започнаха да се засилват страховете от мита, някои инвеститори започнаха да се прехвърлят към безопасността на Berkshire“, казва Бил Стоун, главен инвестиционен директор на Glenview Trust, пред FT.

В понеделник през май, след новината за пенсионирането на Бъфет, акциите спаднаха с почти 5%.

Бъфет, който ръководи програмата за обратно изкупуване на акции, е спрял да го прави през май 2024 г. Според документи, цитирани от FT, той изкупува, когато „вярва, че цената е под вътрешната стойност на Berkshire“.

Бъфет също така се е въздържал от рискови инвестиции. Миналата година той продаде значителна част от позицията на Berkshire в производителя на iPhone - Apple, и вече 11 последователни тримесечия Berkshire е нетен продавач на акции, повишавайки нивото на кеш до 30% от общите активи към края на юни.

В други периоди на пазарна еуфория - например по време на дотком балона през 1999 г. - Бъфет също остана встрани. Тогава това му донесе критики, тъй като акциите на Berkshire изоставаха от технологично ориентирания Nasdaq Composite, но последвалата корекция утвърди неговата инвестиционна философия.