Днес всеки хедж фонд, всяка инвестиционна банка и всяко хлапе с трейдърски акаунт вярва, че изкуственият интелект ще го направи богат.

„Всички пускат модели за машинно обучение върху петабайти данни, тестват стратегии на суперкомпютри и говорят така, сякаш изстрелват марсохода, а реално просто купуват акции на Nvidia“, казва Чарли Гарсия, главен редактор на анализаторската платформа Night Owl.

Той напомня нещо, което хедж фонд инвеститорът Джим Саймънс доказва още през 1988 г.:

  • Да имаш същите инструменти като един гений не те прави такъв.

Когато умира през май 2024 г., Саймънс разполага със състояние от 31.4 млрд. долара – човекът, извадил най-много пари от пазарите в историята. Бестселърът на Грегъри Зукърман „Човекът, който разгада пазара“ описва как фондът му Medallion постига средна доходност от 66% годишно в продължение на три десетилетия – чрез математически алгоритми, които днес биха накарали ChatGPT да се разплаче.

Уорън Бъфет, превърнал Berkshire Hathaway в империя от 900 млрд. долара, постига средно 20%. И двамата са гениални. Разликата е, че Саймънс открива модели, за които никой човек до онзи момент дори не подозира.

Как започва всичко

Саймънс стартира Renaissance Technologies през 1988 г., когато „машинно обучение“ означава просто да накараш телевизора да запише епизод на „Бар Наздраве“. Той наема астрофизици, криптографи и експерти по разпознаване на реч. Моделите, които създават заедно, са толкова сложни, че дори техните създатели не могат да ги обяснят. Изчисленията им свързват японски тайфуни с търговията в мексиканско песо. Никой не разбира защо работи. Но работи. И печели милиарди.

Тук идва частта, която трябва да стресне всички, купуващи „AI търговски системи“ през 2025 г.:

  • Дори днес, когато Уолстрийт разполага с почти същата технология, трейдърите не успяват да победят резултатите на Medallion.

„Това се случва, когато един математик разбере, че Уолстрийт е просто Лас Вегас с терминали на Bloomberg – и прекара 30 години да се учи как да бъде казиното, а не играчът“, пише Гарсия в анализ за MarketWatch.

„Намери подход, който можеш да следваш дългосрочно. Опитите да уцелиш краткосрочните движения са загуба на време и пари“, съветва основателят на Dimensional Fund Advisors Дейвид Бут

„Не можеш да победиш пазара, но можеш да го използваш“: Инвестиционната философия на една легенда от Уолстрийт

Когато светът гори, Саймънс печели

През 2008 г., когато Lehman Brothers разбраха, че даването на кредити на мъртви хора има последствия, а S&P 500 се срина с 37%, Medallion отчита +82%.

Докато пазарът панически търси начин да оцелее, Саймънс се награждава със суперяхтата „Архимед“ за 100 млн. долара.

Таксите му за клиенти са брутални – 5% за управление + 44% от печалбата. И въпреки това милиардерите се редят на опашка да бъдат допуснати.

Истинската ирония е, че Саймънс е математик пацифист, който смята капитализма за морално съмнителен – но създава най-мощната машина за правене на пари в историята.

Канадският теоретик Маршал Маклуън ни е предупреждавал за ефекта от интернет много преди той да бъде изобретен

Той е подиграван заради мнението си за технологиите. Времето показа, че е бил прав

Да превърнеш хаоса в код

Джеймс Харис Саймънс е роден на 25 април 1938 г. в Бруклайн, Масачузетс. По време на Студената война и много преди да стане милиардер, той разшифрова руски кодове за Националната агенция за сигурност на САЩ (NSA). Тогава осъзнава нещо:

  • фондовият пазар е просто още един криптиран текст – шум, зад който се крият закономерности.

След уволнението му през 1968 г. (заради публична критика относно войната във Виетнам), той изгражда елитен математически отдел в университета Стоуни Брук, печели най-престижните награди в математиката – и въпреки това напуска академията, за да стане, както сам се нарича, професионален комарджия с формули.

Анти-Уолстрийт културата

През 1978 г., на 40 години, основава Renaissance Technologies в офис над магазин за дамски дрехи. Причината – да е максимално далеч от груповото мислене.

Първите сделки идват благодарение на сватбения му подарък от 5000 долара. Печели много, губи почти всичко, и после идва пробивът: Саймънс наема екип от криптографи и специалисти от NSA.

Групата започва да анализира пазарните данни на интервали от пет минути, а не дневни затваряния – революция за времето си. Именно там откриват закономерностите, които превръщат Medallion в печатница за пари.

До 2008 г. всички се опитват да копират Renaissance. Никой не успява.

Вицепрезидентът в отдела за технологии, медии и телекомуникации в звеното за инвестиционно банкиране на Goldman Sachs разказва за динамиката на най-големите сделки, за AI и пазарните сривове, както и за финансовото образование в България

От СМГ до върха на Уолстрийт: Марчо Друмев за пазарите, финансовите навици и пътя на парите

Какво остава като урок

От цялата история Саймънс оставя няколко брутално практични принципа, разказани от Гарсия:

Игнорирай наратива: Пазарите се движат от вероятности, не от красиви обяснения „защо днес паднаха акциите“.

Твоето предимство е да бъдеш различен: Renaissance успява, защото мисли не като Уолстрийт. Техният еквивалент: наемат математици и криптографи, не класически трейдъри и финансисти.

Размерът има значение: Колкото по-голям е фондът, толкова по-трудно е да заложи на малки, нишови неефективности. Малкият инвеститор има достъп до сделки, които са твърде дребни за големите пари.

Трупай в тишина: Силата идва от години натрупвания, а не от това да блестиш по телевизията. Саймънс капитализира на трейдърската сцена много години преди хората да разберат за него.

Уважавай неизвестното: Моделите не са истина, а временна хипотеза. Преднината винаги е крехка и изчезва, ако започнеш да вярваш, че си неспособен на грешки.