Ралито на криптовалутите през тази година беше подсилено от огромно количество дълг, като трейдърите масово използваха ливъридж, за да усилят печалбите си. Сега, след жестокия разпродажбен натиск през последните две седмици, рисковете от тези залози стават болезнено ясни.

Инвеститорите никога не са имали повече начини да правят сложни спекулативни залози върху криптоактиви, пише The Wall Street Journal. В някои случаи в САЩ е достатъчно човек да вложи 1 долар собствен капитал, за да получи експозиция към 100 долара в биткойн. Това е стратегия, която може да донесе огромни печалби - когато пазарът върви в полза на заемателя. Ако обаче посоката се обърне, трейдърите могат да понесат големи загуби и да видят как позициите им се ликвидират, ако не внесат достатъчно обезпечение.

Дневните ликвидации на криптоборсите нарастват през цялата година. Но през октомври те скочиха до исторически максимум, след като внезапното изявление на президентът на САЩ Доналд Тръмп за нови мита срещу Китай предизвика мащабна разпродажба.

„В крайна сметка всичко опира до това, че можеш да инвестираш с повече средства, отколкото реално имаш, но това означава и че ще бъдеш наказан, ако не управляваш рисковете си адекватно“, казва пред WSJ Николай Сьондергор, анализатор в крипто платформата Nansen.

Биткойн e изгубил около 27% от октомврийския си рекорд от над 126 000 долара. Отдръпването от по-рискови позиции свали водещата криптовалута до около 89 500 долара - най-ниското ѝ равнище от април.

Сривът на биткойн удари и т.нар. crypto-treasury компании. Голяма част от тях през годината продаваха акции или вземаха заеми, за да влагат средствата директно в биткойн, етер и други криптовалути.

Биткойн се е сринал с около 28% през последните шест седмици, тъй като притесненията относно раздутите оценки на акциите се разпростират върху дигиталните активи, а рисковите залози се обръщат срещу инвеститорите

Слабият апетит за риск изяжда над $1 трилион от криптопазара

Strategy - компанията, която първа превърна корпоративните средства в инструмент за трупане на биткойн - се е сринала с 29% за последния месец. BitMine Immersion Technologies, компания която действа като трезор за етер, подкрепена от Питър Тийл и управлявана от ветерана Уолстрийт Том Лий, е надолу с 35%.

Доскоро американските инвеститори нямаха достъп до част от най-рисковите инструменти, използвани другаде в криптосвета. Но това се промени след преизбирането на Доналд Тръмп, което доведе до по-криптофилска администрация във Вашингтон.

През лятото Coinbase — най-голямата американска борса — пусна perpetual futures, договори без падеж, позволяващи търговия с до 10-кратен ливъридж. Cboe планира да пусне през декември 10-годишни непрекъснати фючърси върху биткойн и етер.

Крипто кредитирането също се завръща.

Очакванията за понижение на лихвите от Федералния резерв на САЩ през декември отслабват, а временното спиране на икономическите статистики заради блокирането на американското правителство допълнително съсипва позитивните нагласи

Каскада от ликвидации изтри печалбите на биткойн за 2025 г.

То прилича на традиционно банкиране: заемодателят приема депозити от едни клиенти и ги отпуска на други срещу по-висока лихва. Но в крипто света доходността за депозантите е значително по-висока. През 2022 г., когато пазарът се срина, много кредитори рухнаха.

В доларово изражение стойността на непогасените заеми от централизирани крипто кредитори и DeFi платформи достигна рекорд от около 74 млрд. долара в края на септември, надминавайки пика от 69 млрд., отчетен през четвъртото тримесечие на 2021 г., показват данни на Galaxy Digital.

Въпреки че последният срив е унищожил част от залозите с ливъридж, трейдърите очакват пазарът отново да се вдигне.