През 2019 г. президент с нетрадиционни икономически възгледи взема решението, че гуверньорът на централната банка му пречи, и демонстративно пренебрегва глобалните норми.

Става дума за Реджеп Тайип Ердоган, който уволни управителя на Турската централна банка Мурат Четинкая и го замени с „по-послушен“ кандидат. Следва дълъг период на икономическа нестабилност – лирата се срива, а инфлацията в Турция скача.

Дори тогава обаче никой не намеква, че ръководителят на централната банка е престъпник, припомня Financial Times.

Днес подобен прецедент вече съществува – в САЩ. Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл е изправен пред федерално разследване заради ремонт на централата на Фед на стойност 2,5 млрд. долара.

Безпрецедентен сблъсък

Тази седмица именно Пауъл нарушава обичайните норми на своя пост и публично атакува разследването на Министерството на правосъдието на САЩ още преди то да бъде официално обявено. По думите му проверката е претекст за политически натиск от страна на президента на САЩ Доналд Тръмп с цел рязко намаляване на лихвите.

Реакцията е незабавна.

Републикански законодатели, централни банкери от САЩ и чужбина и водещи финансисти се обявяват в защита на независимостта на Фед и призовават Белия дом да я уважава. Дори лоялни поддръжници на Тръмп поставят под въпрос действията на разследващите.

Бившият икономически съветник на президента Лари Къдлоу коментира, че федералният прокурор Жанин Пиро „може би е дръпнала спусъка прекалено рано“.

Пазарите все пак остават спокойни. Уолстрийт залага, че Фед ще устои на натиска за сваляне на лихвите до рекордно ниски нива. За много икономисти и инвеститори обаче това е тревожен сигнал, отбелязва Financial Times в свой анализ.

Сред подписалите съвместно изявление са президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард и управителят на Банката на Англия Андрю Бейли

Централни банкери от цял свят се обединяват в защита на председателя на Фед Джером Пауъл

САЩ срещу собствената си институционална репутация

От Втората световна война насам Белият дом и Фед са сред най-силните играчи в глобалната икономика. Днес двете институции обаче са в открит конфликт – и това изпраща негативно послание за позицията на САЩ като водеща икономическа сила и за устойчивостта на институциите.

„САЩ бяха лидер на свободния свят и даваха пример какви институции са нужни за функционираща пазарна икономика“, коментира Клаас Кнот, бивш управител на Нидерландската централна банка, пред Financial Times. „Сега изглежда, че сякаш са избрали да дадат един съвсем различен пример.“

Конфликтът се изостря във важен момент. Докато Тръмп пътува до Давос, за да защитава радикалните си икономически идеи пред глобалния елит, Върховният съд на САЩ изслушва аргументи по делото на Лиса Кук – управител на Фед, която Тръмп се опита да уволни по обвинения в ипотечни измами. Кук отрича обвиненията и срещу нея няма повдигнати обвинения.

„Фактът, че Фед е под открита атака, е изключително тревожен“, коментира Гита Гопинат, професор в Харвард и бивш първи заместник-директор на МВФ. „Не бива да подценяваме колко съдбоносен е този момент.“

Председателят на Фед обвини Белия дом, че използва наказателно разследване, за да окаже натиск върху централната банка. „Той е американски герой“, написа потребител в Reddit, предизвиквайки вълна от похвални коментари

Малките инвеститори заляха социалните мрежи с подкрепа за „Татко Пауъл“

Личен конфликт с икономически залог

Отношенията между Тръмп и Пауъл от години могат да се нарекат „токсични“. Въпреки че президентът сам го номинира за председател на Фед, той бързо се обърна срещу него след серия от повишения на лихвите. По време на втория си мандат Тръмп ескалира атаките, наричайки Пауъл „инатливо муле“ и „глупак“, когото би „уволнил с удоволствие“, ако не беше отказът му да намали лихвите до 1%.

Новата серия от атаки идва през лятото – „пищен“ ремонт на централата на Фед, надхвърлил бюджета със 700 млн. долара. Разследването на правосъдието се фокусира върху това дали Пауъл е подвел Конгреса за промените в проекта, направени с цел ограничаване на разходите.

Дълго време Пауъл и екипът му запазват мълчание по въпроса.

Това обаче се променя рязко с публикуването на двеминутно видео на сайта на Фед, в което председателят говори директно пред камерата. Видеото предизвика вълна от реакции в Конгреса, включително и сред републиканците.

Сенаторът от Северна Каролина Том Тилис застана в защита на Пауъл, последван от Лиза Мъркауски и Джон Кенеди. Водещи фигури на Уолстрийт, начело с шефа на JPMorgan Chase Джейми Даймън, както и централни банкери като Кристин Лагард, подчертават значението на независимостта на централните банки.

„Пауъл се справя изключително добре – беше ясен, без да прави емоционални коментари, и подчерта, че никой не стои по-високо от закона“, казва Глен Хъбард, който заедно с всички живи бивши председатели на Фед е подписал писмо, което осъжда разследването.

Пазарите трябва да са обезпокоени, казва Джанет Йелън

Бившият финансов министър на САЩ: Разследването срещу Пауъл е „смразяващо“ за независимостта на Фед

Политически „автогол“ с мащабен ефект

Белият дом твърди, че няма разминаване между позицията на президента и тази на финансовия министър Скот Бесент, въпреки че източници твърдят, че той е съветвал Тръмп да не тръгва срещу Пауъл.

Според Хъбард администрацията си е вкарала „епичен автогол“.

Разследването може да затрудни и избора на нов председател на Фед. Мандатът на Пауъл изтича след четири месеца, но той може да остане член на управителния съвет до януари 2028 г.

Сенатор Тилис дори заплашва да блокира всяка номинация на Тръмп, докато проверката не бъде прекратена.

Предполага се, че този скандал е навредил и на шансовете на директора на Националния икономически съвет Кевин Хасет да наследи Пауъл. „Най-големият губещ през тази седмица е Кевин Хасет“, коментира икономистът Джъстин Уолфърс.

Събитията разпалват бягството към „активите-убежища“

Златото достигна нов рекорд на фона на разследването срещу Пауъл и глобалните огнища на напрежение

Въпреки че пазарите остават спокойни, рискът остава налице

Към момента инвеститорите запазват хладнокръвие. Доходността по 10-годишните американски облигации почти не се е променила, което е знак за доверие, че Фед ще устои на политическия натиск. „Очакваме Фед да продължи да води паричната политика по досегашната стратегия“, казва Джеймс Игълхоф.

Някои предупреждават, че дългосрочните ефекти не бива да бъдат подценявани. Управляващият активи на стойност 2,2 трилиона долара Pimco вече обяви, че диверсифицира извън доларови активи. „Много правителства и компании започват да се застраховат срещу зависимостта си от долара“, обяснява пред Financial Times икономистът от Peterson Institute for International Economics Адам Поузен.

Дори ако разследването се провали, прецедентът все пак е налице. „По-коварният ефект е, че с времето ще се ограничи увереността на хората да изразяват мнения, които противоречат на президента“, предупреждава бившият управител на Фед Лейъл Брейнард. „В крайна сметка всички започват да се страхуват, че могат да бъдат следващите нарочени.“