Глобалната нестабилност заплашва предстоящи борсови листвания за милиарди долари в Индия – най-активният пазар за първични публични предлагания в света.

Решението на приложението PhonePe от понеделник да прекрати плановете за листване подчерта нарастващото напрежение, тъй като интересът на инвеститорите отслабва на фона на конфликта в Близкия изток.

Индийските индекси са спаднали с над 12% от януари, като по-голямата част от спада е настъпила в последните седмици, тъй като войната в Иран предизвиква сътресения в енергийните и търговските доставки, които рискуват да забавят растежа и да навредят на корпоративните печалби, съобщава CNBC.

Спадът на рупията спрямо долара не дава почти никакво облекчение, а чуждестранните инвеститори са продали акции на стойност над 8 милиарда долара досега през този месец, според данни на депозитаря на ценни книжа NSDL.

Средата на избягване на риска е изчерпала ликвидността от първичния пазар и е намалила шансовете на IPO-тата да си осигурят премии в оценките, които правят публичното предлагане привлекателно, казват експерти.

Инвеститорите се надяват на бърза деескалация, която би могла да ограничи последствията. Индийските акции се търгуваха почти без промяна след военната операция от тази сутрин

Ще устои ли ключовият пазар в Индия на ударите с Пакистан

Няколко индийски технологични и потребителски стартъпа, включително подкрепяният от Walmart PhonePe, приложението за бърза търговия Zepto, онлайн търговецът Flipkart и хотелската верига Oyo, отложиха плановете си поради несъответствия в оценките, според Самир Бахл, главен изпълнителен директор в Anand Rathi Advisors.

През декември Zepto подаде конфиденциално заявление за IPO и планираше да набере над 1,2 милиарда долара свеж капитал. Стартъпът за хотелиерство Oyo, подкрепян от Softbank, направи същото през декември, според Reuters.

В отговор на запитване от CNBC относно плановете за IPO Zepto заявява, че „се придържа към предишното си изявление, при спазване на пазарните регулации“. Тъй като е подала заявление за IPO конфиденциално, не е ясно какво е било съдържанието му, но говорител допълва, че IPO плановете са за юни.

През 2024 г. на Индийската национална фондова борса са листвани около 200 малки компании и са натрупани общо 19,2 млрд. долара

Да имаш акции в Индия - екзотична идея или стратегия за бързо забогатавяне

Говорител на PhonePe повтори позицията на компанията от изявлението ѝ в понеделник, в което се посочваше, че временно е спряла листването си поради „текущите геополитически конфликти и нестабилността на пазара“.

Планираните IPO с голям обем, включително тези на NSE, телекомуникационната компания Reliance Jio и SBI Mutual Fund, се очаква да продължат, „веднага щом условията се подобрят“, заявява Бахл, добавяйки, че „времето и ценообразуването ще изискват внимателно калибриране“.

Най-голямата телекомуникационна компания в Индия, Reliance Jio, планира IPO за първата половина на 2026 г. и е в процес на назначаване на банкери, според Reuters.

„Индийските IPO и други дейности по набиране на средства са зависими от нивото на пазара“, заявява Махеш Нандуркар, ръководител на отдела за проучвания и стратег за Индия в Jefferies. Дейността по IPO е забавила темпото си от началото на войната в Иран на 28 февруари, тъй като инвеститорите са загубили интереса си, допълва той.

По време на India AI Impact Summit Microsoft, OpenAI и Nvidia обявиха мащабни инвестиции в AI инфраструктура, но анализатори предупреждават, че Индия все още изостава по отношение на частния капитал и условията за устойчив растеж

Глобалната AI индустрия насочва капитала си към Индия в битката за технологично надмощие

Световните брокерски къщи също понижиха очакванията си: Nomura намали целевата стойност за Nifty 50 до края на годината с 15% на 16 март, докато на същата дата Citi понижи прогнозата си до 27 000 от 28 500, като отчете въздействието на скока на петрола и сътресенията в доставките заради напрежението в Близкия изток.

Липсва ликвидността, необходима за абсорбиране на мега IPO-тата, заявява Шувик Пуркаяста, управляващ директор на инвестиционното банкиране в Nuvama, добавяйки, че е малко вероятно тя да се възстанови в „краткосрочен план“.

През последните две години първичният пазар в Индия кипеше от активност, оглавявайки световните класации с 367 IPO през 2025 г., според доклада на EY Global IPO Trends 2025.

Мащабната инвестиция идва в момент, когато Индия се стреми да затвърди позициите си в глобалната надпревара в изкуствения интелект

Adani Group инвестира 100 милиарда долара в AI центрове за данни

Но последните слаби възвръщаемости са задържали дребните и високодоходните инвеститори. 8 от 11-те IPO, регистрирани от началото на годината, се търгуват под цената си при първичното публично предлагане, според данни на борсата.

„Дребните инвеститори и инвеститорите с висока нетна стойност се отдръпват“, казва Пуркаяста, добавяйки, че те ще се върнат едва когато доходността рязко се подобри.

Малко компании продължават с първичните си публични предлагания поради „неотложни нужди от финансиране“ или поради необходимост да спазят регулаторни срокове, заявява Бахл от Anand Rathi Advisors, като допълва, че участието на инвеститорите „е било сравнително слабо, особено от страна на дребните инвеститори“.

Дори чуждестранните институционални инвеститори, които миналата година напускаха вторичния пазар, са инвестирали 1,5 милиарда долара в IPO от януари до март 2025 г., спрямо едва 820 милиона долара през тази година, според данни на NSDL.

Това е поставило местните инвеститори – подкрепени от 60 поредни месеца на положителни капиталови потоци в твърд контрол върху ценообразуването, според Пуркаяста. Местните институционални инвеститори определят цената на IPO-тата, като „водят твърди преговори“, така че IPO-тата да бъдат оценени „конкурентно“, допълва той.