Unitree Robotics още не е дебютирала на борсата, а инвеститорите вече залагат, че акциите ѝ ще поскъпнат рязко още в първия ден на търговията. Зад огромния интерес обаче стои важен въпрос: кога хуманоидните роботи ще започнат да вършат надеждно полезна работа?

Базираната в Ханджоу компания определи цена от 150,8 юана (22,4 долара) за акция. Чрез първичното публично предлагане тя набира около 900 млн. долара и получава оценка от 61 млрд. юана, или приблизително 9 млрд. долара.

Търговията с акциите трябва да започне по-късно този месец на шанхайския пазар STAR. Така Unitree ще стане първият производител на хуманоидни роботи, листнат на борса в континентален Китай.

Интересът към IPO-то достигна рекордни равнища. Предназначената за дребни инвеститори част от предлагането беше презаписана над 5000 пъти, а едва 0,018% от заявките получиха акции. Сред стратегическите инвеститори е AI стартъпът DeepSeek.

Спекулациите започнаха още преди официалния борсов дебют. В криптоплатформата Hyperliquid се търгуват безсрочни договори, чиято цена следва очакваната стойност на една акция на Unitree. Те не дават собственост в компанията, а позволяват на трейдърите да залагат на бъдещата цена.

В средата на август тези договори се търгуваха за около 91-93 долара, приблизително четири пъти над цената при IPO. Така пазарът залага на силен скок още при началото на официалната търговия.

Видеоклип на китайския индустриален гигант Unitree показва новия (около 1,80 м. висок) хуманоиден робот H2, способен на наистина впечатляващи движения

Ако роботите и хората воюват с юмруци - пердахът ни е гарантиран

Unitree стана известна с роботи, които изпълняват кунг-фу движения, правят салта и се изправят бързо след падане. Анализаторите обаче продължават да се съмняват колко близо са тези машини до масово приложение в домовете и предприятията.

„Тези хуманоидни роботи са очарователни. Те могат да танцуват и да правят какво ли не, но честно казано, никога не съм ги виждал да вършат истинска домакинска работа“, коментира пред CNBC Хао Хонг, управляващ партньор в Lotus Asset Management.

Според него сегашните модели приличат повече на „големи играчки“. Инвеститорският интерес се дължи отчасти и на липсата на други публични компании, които предлагат пряк достъп до сектора на хуманоидната роботика.

В проспекта си Unitree признава, че масовото навлизане на роботите ѝ може да се забави. Ръцете им все още не са достатъчно прецизни и издръжливи за продължителна работа.

Доминик Прос, анализатор във VP Bank, отбелязва, че дори най-модерните хуманоиди могат да изпълняват ограничен набор от задачи и издържат само няколко часа без презареждане.

„Роботите трябва да бъдат обучавани отделно за всяка задача, включително за най-простите“, обяснява той. По-сложните всекидневни дейности все още остават извън възможностите им.

Вашингтон разширява технологическите ограничения срещу Пекин в опит да укрепи критичната си инфраструктура и веригите за доставки

Администрацията на Тръмп забрани вноса на китайски хуманоидни роботи, за да защити развитието на AI индустрията в САЩ

По-ниските производствени разходи дават на Китай значително предимство. Очакват се и още борсови дебюти. Конкурентите AgiBot и Leju Robotics планират IPO съответно в Хонконг и Шънджън, а основателят на LimX Dynamics определи излизането на борсата като „задължително“.

Според Wood Mackenzie броят на хуманоидните роботи в света ще нараства с над 90% годишно до 2035 г. и ще надхвърли 10 милиона. Китай вече представлява повече от 70% от годишните инсталации на индустриални роботи, а китайските производители са доставили близо 90% от хуманоидите, внедрени през 2025 г.

Средната цена на хуманоиден робот е спаднала с 93% между 2020 и 2025 г. до около 58 000 долара. Базовият модел G1 на Unitree струва 16 000 долара, а електроенергията за осемчасов работен ден би излязла около 82 долара годишно.

Ниският разход за една машина изглежда незначителен, но бързото разрастване на сектора променя общата картина. Wood Mackenzie прогнозира, че всички роботи по света могат да потребяват 363 тераватчаса електроенергия годишно до 2035 г. Около 357 тераватчаса ще се падат на индустриалните модели, а 6 тераватчаса на хуманоидите.

Unitree продължава да намалява цените, без да се отказва от високи маржове. През последната година компанията е понижила цената на изследователския модел G1 EDU с над 45% до 27 300 долара, като поддържа брутен марж от 67%.

Безекипажните кораби, подводните роботи и дроновете се превръщат в ключов компонент на съвременните армии. По данни на нидерландския флот, те няма само да подпомагат персонала, а ще поемат изцяло най-рисковите задачи

Автономният флот на Европа: Как Нидерландия преобразява армията си с роботи, AI и дронове

Мащабът на производството и ниските разходи са основните ѝ конкурентни предимства. Приходите са нараснали над четирикратно през 2025 г., но коригираната печалба за първото тримесечие на 2026 г. е спаднала с над 52% на годишна база заради по-високите разходи за развойна дейност и маркетинг.

Търсенето остава съсредоточено предимно в научната и образователната сфера. Около три четвърти от приходите на Unitree от хуманоидни роботи през първите девет месеца на 2025 г. идват от изследователски и образователни организации.

„За разлика от много компании на ранен етап, историята на Unitree е подкрепена от реален ръст на приходите“, коментира Джеф Ко, главен анализатор в CoinEx.

Той обаче предупреждава, че Unitree излиза на борсата при оценка от над 200 пъти печалбата ѝ за 2025 г. Подобно равнище носи значителен спекулативен риск и изисква бърз растеж през следващите години.

Бъдещите роботи-домашни помощници се обучават върху видеа, заснети в последното убежище на човек – неговия дом. Технологичните компании все още не знаят какво правят хората, когато не са на устройство, но това може да се промени

Получаваш безплатно чистене, даваш личното си пространство. Новият AI бизнес модел

Допълнителна заплаха идва от САЩ. Федералната комисия по комуникациите забрани вноса на нови модели хуманоидни и четириноги роботи от някои чуждестранни производители. Ограничението не засяга вече одобрените модели, а малки количества за изследователски цели продължават да се допускат.

Unitree е особено уязвима, тъй като 13% от приходите ѝ през миналата година са дошли от американския пазар. По-достъпните ѝ роботи са популярен избор сред университетите в САЩ.

Използването на нейни четириноги машини в американски военни бази и затвори вече предизвиква опасения за националната сигурност в Конгреса.

Друг сериозен риск е евентуалната загуба на достъп до чиповете и софтуера на Nvidia, на които разчитат водещите китайски производители. Местните компании все още не могат напълно да заменят западните технологии.

Пекин обаче разполага с важно стратегическо предимство. Китай добива около 69% от редкоземните метали в света, извършва над 90% от преработката им и произвежда почти всички постоянни магнити, необходими за двигателите и задвижващите механизми на роботите.

Глобалната конкуренция също се засилва. Главният изпълнителен директор на Tesla Илон Мъск преобразува производствени линии във фабриката във Фримонт, за да започне производството на роботите Optimus по-късно тази година.

Бъдещето на автоматизацията няма да зависи единствено от хуманоидите. Специализираните машини, включително четириногите роботи, които формират значителна част от бизнеса на Unitree, често са по-евтини и надеждни при повтарящи се индустриални задачи. Човекоподобната форма има най-голямо предимство в сложна и непредсказуема среда.