Стресът, на който трейдърите са подложени по време на периоди с висока волатилност на пазарите, намалява техния апетит за риск, според проучване, ръководено от невролога от Кеймбриджкия университет и бивш трейдър на Уолстрийт Джон Коутс. Това удължава финансовата криза според резултатите от проучването.

Професор Коутс и неговите колеги са открили, че нивата на хормона на стреса кортизол се увеличават средно с 68% у група трейдъри от лондонското Сити по време на осемдневен период, в които волатилността на пазара е нараснала.

С тези резултати учените посетили университетската болница Addenbrooke's, където използвали лекарството хидрокортизон върху доброволци, за да повишат тяхното ниво на кортизол в организма също с 68% за период от осем дни. След това участниците в проучването участвали в игра с поощрителен характер, в която трябвало да поемат рискове. Апетитът за риск се сринал с до 44% у тези, с повишените нива на кортизол. (В проучването имало и контролна група, които пиели фалшиви хапчета без реален ефект върху нивото на кортизол в организма им)

Според професор Коутс изводите от проучването са важни за финансовия свят. Стресът оказва влияние върху поведението на хората, свързано с поемането на рискове, по начин, по който то не може да бъде засечено от стандартните индикатори. "На пазарите действа мощен физиологичен механизъм и никой, нито трейдърите, нито риск мениджърите, нито тези, които вземат икономически решения знаят за него," казва той.

Проучването също така хвърля сянка на съмнение върху предположението, че предпочитанията към риска са постоянни.

Всъщност хората и компаниите имат склонност да „замръзват“ по време на кризи, точно когато пазарите предлагат най-привлекателни възможности.

По време на финансова криза икономиката има най-голяма нужда от хора, които поемат риск, но нарастващото ниво на хормона на стреса допринася за широкоразпространеното избягване на риска, наричано понякога ирационален песимизъм. "По тази причина реакцията на стреса може да влошава пазарната нестабилност и да удължава кризите," заключава Коутс.