Периодично през няколко месеца разглеждаме каква е инвестиционната среда и кои са факторите, подкрепящи и възпиращи инвеститорите да насочат своите спестявания към БФБ.

Това ще направим за пореден път, като традиционно ще започнем с факторите, притесняващи инвеститорите:

1. Политическата обстановка

Може би най-голямото притеснение при инвеститорите в момента (след проведените избори за евродепутати) е нарастване на политическата несигурност. Изборните резултати посочиха слабост на управляващите, което може да засили натискът на опозицията към предсрочни парламентарни избори.

Историята сочи, че периодът между оставката на едно правителство и предсрочните парламентарни избори може да е доста болезнен за инвеститорите. И макар на този етап да няма ясни индикации за предсрочни избори, дори само мисълта за подобен сценарий може да изнерви индивидуалните и институционалните инвеститори.

2. Страх от корекция след ръста от последната година и половина

Много инвеститори се страхуват, че повишението на индекса с над 40% през изминалата година може да доведе до известна умора и корекция. Към това може да се добави и фактът, че родният индекс е един от най-повишаващите се в света от началото на годината.

Разбира се, като контрапункт на този страх (предимно в главите на институционалните инвеститори) можем да посочим изоставащото повишение на SOFIX зад ръста на световните пазари през предходните три години.

3. Притеснения от корекция на международните пазари

Все по-често чуваме подобен аргумент от професионалистите у нас. Много от тях се опасяват, че корективна вълна на международните пазари може да доведе до по-дълбока корекция и на БФБ.

Можем да припомним, че подобен страх бе налице в САЩ след втората година на „бичия пазар“, но както видяхме, ръстът не само продължи без по-сериозна корекция, но ставаме свидетели на нови и нови върхове.

4. Повишени финансови оценки

Един от мотивите за стоене встрани от пазара е влошаването на финансовите оценки - следствие на поскъпването на родните книжа.

Добрата новина е, че след всички тримесечни отчети финансовите съотношения на индекса се подобряват, което е резултат от доброто представяне на печалбите на компаниите.

Индексът SOFIX е със съотношение цена-печалба в момента от 7.98, в сравнение с 11.1 в средата на март. Съотношението е по-високо в сравнение с това от 5.95 преди години, но все още не е при неразумно високи нива.

5. Слаб ръст на икономиката

Стимулирането на икономиката явно е последната задача пред управляващите. Така тя отново е оставена на инерцията и най-вероятно ще разчита на външни фактори за растеж, като възстановяване на ръста на европейските икономики, за по-добро представяне.

На борсата, както знаем, се търгуват очаквания и ръстът на икономиката е критичен за повишаването в печалбите на компаниите.

6. Ликвидността отново се върна при ниските си нива

Позитивният тренд на повишение на ликвидността на БФБ от първите месеци на годината отново се промени. През последния месец и половина отново се върнахме към обеми на търговия, типични за времето, когато ентусиазмът не бе толкова голям.

Ако посочените фактори не са успели да ви убедят достатъчно да стоите встрани от родната борса, ето няколко причини защо да инвестирате:

1. Понижената ликвидност може и да е добър знак

Започваме с това, с което приключихме - негативните фактори пред БФБ. Понижената ликвидност през последния месец и половина в условията на корекция може да е потвърждение, че основният възходящ тренд не е приключил.

Или поне това сочи техническият анализ, според който понижение с ниски обеми е освобождаване на пазара от слабите ръце преди продължаване на основния тренд.

2. Инвеститорската фаза, в която се намира пазарът

След като преминахме през най-ниската точка, както и през фазите на съмненията и на предпазливостта, можем да кажем, че вече сме във фазата на оптимизма.

И докато не е ясно къде точно приключва фазата на оптимизма и започва фазата на ентусиазма, добрата новина е, че следващата фаза е тази, в която инвеститорите генерират едни от най-големите печалби, като „трендът е ваш приятел“ важи с пълна сила.

3. Догонващият потенциал на родната борса отново излиза на дневен ред

В условията на нови върхове за международните индекси, SOFIX отново се движи в противоположна посока, като консолидира. Това дава възможност той отново да влезе в полезрението на спекулативните инвеститори, предвид на наличието на догонващ потенциал.

4. Фундаментът остава добър

Както вече казахме, налице е тенденция компаниите да отбелязват ръст в печалбите си, което с всяко тримесечие да понижава финансовите съотношения на индекса. Налагането на това като тенденция най-вероятно ще започне да се залага в нивата на търговия на акциите, което може да доведе до тяхното поскъпване.

Освен това финансовите съотношения на родния индекс все още са сред най-конкурентните в Европа, дори и след повишението им в последната година.