Ситуацията при депозитите у нас и в страните от ЕС коренно се промени през първото полугодие на годината.

Причината – лихвите по депозитите се понижават в условията на рекордни стимули, предприети от европейската централна банка, като в същото време започват да се появяват признаци на инфлация.

Вижте още: Какви са последните тенденции при депозитите у нас?

Тези причини водят до това реалните лихви по депозитите (разликата между лихвите по депозитите и инфлацията) да са отрицателни в почти всички европейски страни (с изключение на страните от Източна Европа).

В началото на декември на миналата година страната ни бе на четвърто място по реални лихви в Европа, благодарение на дефлацията и далеч по-високите нива на лихвите по депозити. Към днешна дата България попада на 11-а позиция.

Страна Инфлация Лихви деп. Рел. Лихв. Украйна 9,00% 25,00% 16,00% Грузия -0,50% 12,00% 12,50% Беларус 19,00% 28,50% 9,50% Сърбия 2,20% 7,00% 4,80% Турция 7,80% 9,80% 2,00% Португалия 0,40% 1,25% 0,85% Латвия 0,20% 1,05% 0,85% Лихтенщайн -0,70% 0,05% 0,75% Исландия 3,90% 4,45% 0,55% Словения н.д. 0,40% н.д. България 1,00% 1,25% 0,25% Норвегия 1,90% 1,80% -0,10% Великобритания 2,00% 1,75% -0,25% Дания 0,80% 0,50% -0,30% Русия 8,90% 8,50% -0,40% Ирландия 2,40% 1,90% -0,50% Македония 2,80% 2,10% -0,70% Италия 2,30% 1,40% -0,90% Андора 1,10% 0,00% -1,10% Гърция 2,90% 1,79% -1,11% Литва 1,20% 0,00% -1,20% Чехия 1,40% 0,10% -1,30% Косово 1,80% 0,50% -1,30% Малта 2,70% 1,40% -1,30% Финландия 2,20% 0,80% -1,40% Румъния 3,20% 1,75% -1,45% Унгария 3,90% 2,13% -1,77% Германия 2,20% 0,40% -1,80% Холандия 2,30% 0,20% -2,10% Швеция 2,50% 0,40% -2,10% Австрия 3,30% 0,60% -2,70% Испания 3,10% 0,40% -2,70% Полша 4,00% 1,20% -2,80% Белгия 3,10% 0,30% -2,80% Естония 3,40% 0,10% -3,30% Словакия 3,90% 0,01% -3,89%

* Данни: deposits.org

Депозантите обаче могат да са доволни, че макар и минимални, реалните лихви все още са на положителна територия. За сравнение, страните, попадащи след нас, са с отрицателни реални лихви. Казано по друг начин, депозантите губят от направените си депозити.

На отрицателна територия обаче могат да излязат родните депозанти при по-нататъшно понижение на лихвите или при повишение на инфлацията.

Първи по реални лихви са страните от Източна Европа. Там обаче причините за това са разбираеми. Кризата в Украйна, засегнала и съседните страни, накара централните банки да повишават лихвите в условията на висока инфлация и отлив на капитали от икономиките.

Тенденция на нормализиране на лихвите в региона наблюдаваме през последните месеци, като забавянето на инфлацията направи възможно началото на цикъл на понижение на лихвите (към които депозитите са изключително чувствителни). Лихвите в Русия, например, бяха намалени четири пъти с последното им понижение през миналата седмица.

Най-вероятно и останалите централни банки ще последват тенденцията и можем да очакваме нормализиране и понижение на реалните лихвени нива в тези страни. Друг съществен фактор, предопределящ високите реални лихвени нива в посочените страни, е валутният риск, свързан с обезценяването на местните валути.

Тенденцията за депозантите като цяло в Европа няма да са благоприятни и за в бъдеще. Ръководителят на ЕЦБ Марио Драги потвърди по-нататъшната политика на рекордни стимули и ниски лихви поне в средносрочен план, предвид на слабия ръст на еврозоната и все още ниския инфлационен натиск.

Казано по друг начин, реалните лихви по депозитите най-вероятно ще се запазят на отрицателна територия поне през следващата година.