Тази седмица се очаква служителите на Фед да представят своето виждане за бъдещото развитие на лихвените проценти, както и за въздействието, което митата и нестабилността в Близкия изток ще окажат върху икономиката на САЩ.

Незабавна промяна на лихвените проценти изглежда малко вероятна. Но на заседанието по паричната политика, приключващо в сряда, ще бъдат дадени важни сигнали, които все пак могат да повлияят на пазарите.

Сред най-важните неща, които трябва да се следят, са дали членовете на Федералния комитет за отворени пазари ще се придържат към предишната си прогноза за две понижения на лихвите през тази година, как виждат тенденциите на инфлацията и каква ще бъде реакцията на председателя Джером Пауъл съгласуваната кампания на Белия дом за по-разхлабена парична политика.

„Основното послание на Фед на срещата през юни ще бъде, че той остава в режим на изчакване“, коментира пред CNBC икономистът от Bank of America Адитя Бхаве.

BofA очаква Фед да не намалява лихвите изобщо през тази година, но ще остави отворена възможността за едно понижение.

„Инвеститорите трябва да се фокусират върху мнението на Пауъл за отслабващите данни за пазара на труда, последните благоприятни данни за инфлацията и рисковете от продължителна инфлация, предизвикана от тарифите“, добавя той.

Таблицата с индивидуалните очаквания на членовете на комитета за лихвените проценти ще бъде в центъра на вниманието на инвеститорите. При последната актуализация през март комитетът посочи, че тази година се очакват две понижения с по четвърт процентен пункт, което е в съответствие с текущите пазарни очаквания. Това обаче беше трудно решение и е нужна промяна в мнението само на двама членове на комитета, за да се стигне до само едно понижение.

Любимият показател на Фед за инфлацията отчете леко разминаване с прогнозите

Срещата се провежда на фона на сложна геополитическа обстановка, в която влиянието на тарифите на президента Доналд Тръмп върху инфлацията досега е минимално, но не е ясно какво ще стане в бъдеще. В същото време Тръмп и други представители на администрацията засилиха натиска си върху Федералния резерв да понижи лихвите.

Освен това конфликтът между Израел и Иран заплашва да дестабилизира глобалната енергийна картина - още една променлива, чрез която да се направлява политиката на централната банка.

„Очакваме председателят Пауъл да повтори посланието си от пресконференцията през май“, казва Бхаве. „Федералният резерв не трябва да бърза да предприема действия“.

Въпреки това, ситуацията може да се промени бързо.

Различни икономически сигнали

Докато равнището на безработицата остава ниско – 4,2%, докладът за заетостта извън селското стопанство за май показа продължаващо, макар и постепенно, отслабване на американския пазар на труда. Най-новите данни за инфлацията също показаха, че митата са оказали слабо влияние върху цените, поне в макроикономически мащаб, което добави още един стимул за Федералния резерв да обмисли поне облекчаване на политиката.

„Намираме се в свят на дефлация“, акцентира пред CNBC бившият президент на Федералния резерв на Далас Робърт Каплан. „Ако не бяха тези предстоящи мита, които ще влязат в сила и вече влизат в сила, мисля, че Федералният резерв щеше да е на преден план и да търси начини да намали лихвите“.

Кристин Лагард, ЕЦБ: Идва моментът за „глобалното евро”

В момента, в навечерието на срещата на Фед, пазарите очакват следващото понижение да се случи през септември, което ще бъде една година от изненадващо агресивното понижение с половин процентен пункт, което Комитета по свободните пазари въведе на фона на опасенията за пазара на труда. Той добави още две понижения с четвърт процентен пункт до края на годината и оттогава е в режим на изчакване.

В настоящата обстановка „търговските напрежения са донякъде намалели, инфлацията е ниска, а твърдите данни показват само ограничени признаци на забавяне“, казва икономистът от Goldman Sachs Дейвид Мерикъл.

Банката очаква Федералният резерв да се придържа към прогнозата си за две понижения, но икономистите на компанията заявяват, че в крайна сметка очакват само едно.

„Уверени сме, че все още сме напът към евентуални понижения на лихвите, защото освен тарифите, новините за инфлацията всъщност са доста меки. Въпреки че по-ранно понижение е възможно, ефектът от летните тарифи върху месечните данни за инфлацията най-вероятно ще бъде прекалено свеж, за да може комитетът да понижи лихвите преди декември“, смята Мерикъл.

Официалните лица също ще актуализират прогнозите си за заетостта, инфлацията и растежа на брутния вътрешен продукт.

„Смятаме, че Фед ще запази изчаквателната си позиция на срещата си през юни, ще подчертае, че все още очаква да научи много повече за променящите се перспективи през следващите няколко месеца, и ще продължи да посочва септември като следващия момент за вземане на решение относно лихвените проценти“, предвижда Кришна Гуха, ръководител на отдела за глобална политика и стратегия на централната банка в Evercore ISI.