Среброто често се възприема като нещо като „шаферка“ на златото на пазара на благородни метали, сякаш остава в сянката на по-коментирания си конкурент.

Но среброто тихо надминава златото по доходност за инвеститорите и може би има по-убедителна дългосрочна перспектива заради структурния дефицит на предлагане и рязко нарастващото търсене от възобновяемите технологии, като например соларните панели.

Спот цената на среброто е в устойчив възход от октомври 2023 г., като е скочила с 163% от дъното от 20,67 долара за тройунция на 3 октомври същата година до рекорд от 54,38 долара на 13 ноември.

Оттогава металът е поевтинял с 5,6% и приключи на 51,33 долара за тройунция в сряда.

Спот златото се е повишило със 142% от дъното от 1 813,90 долара за тройунция на 3 октомври 2023 г. до рекордните 4 381,21 долара на 20 октомври, преди да отстъпи с 5,0% до 4 163,51 долара в сряда.

Макар среброто да не е надминало драматично златото, по-силният му ръст идва без медиен профил, който традиционно се приписва на по-популярния от двата метала.

Среброто има и история на по-висока възвръщаемост от златото: между октомври 2008 г. и рекордното ниво от 48,24 долара за тройунция, достигнато на 27 април 2011 г., цената му е скочила с 431%.

Златото също се е покачило през този период, достигайки тогавашния си исторически връх от 1 920,30 долара на 6 септември 2011 г., но при по-скромен ръст от 168%.

Среброто започна поскъпването си още от ранния понеделник, достигайки 51,45 долара за тройунция във вторник - над стария рекорд от 48,70 долара, поставен през януари 1980 г. по време на един от най-големите търговски скандали

Среброто надмина рекорда си от 1980 г.: Какво следва за „малкия братовчед“ на златото?

Медиите обикновено обръщат повече внимание на златото, когато цената му расте, заради ролята му през историята като средство за съхранение на стойност и популярността му в бижутерията.

Настоящият възход беше ускорен след завръщането на Доналд Тръмп в Белия дом, което подпали очакванията за облекчаване на паричната политика, но и за риск от загуба на доверие в американските активи, тъй като неговата администрация търси по-голям контрол над Федералния резерв.

Покупките от централните банки и силният интерес на инвеститорите към борсово търгуваните фондове върху злато, както и към златните кюлчета и монети, също подпомогнаха ралито на метала.

„Среброто до известна степен се вози на гърба на златото, но по-ниската му стойност означава, че съхранението на физическо сребро излиза по-скъпо, което ограничава част от инвестиционната му привлекателност”, пише анализаторът Клайд Ръсел в анализ за Reuters.

Нарастващият брой на неотчетените транзакции от Китайската народна банка е предизвикателство за търговците на пазара на благородния метал

Тайните покупки на Китай засилват рекордното рали на златото

Подкрепата от соларните технологии

По-убедителният аргумент за среброто е нарастващото индустриално търсене и ограничените възможности за увеличаване на добива, отбелязва Ръсел.

Индустриалното търсене се е повишило до 689,1 милиона унции през 2024 г. спрямо 644 милиона година по-рано, според данни на LSEG.

От тях 243,7 милиона унции са използвани за соларни панели, спрямо 191,8 милиона през предходната година и със 158% повече спрямо 94,4 милиона през 2020 г.

Глобалните нови инсталации на соларен капацитет са били около 600 гигавата (GW) през 2024 г. и се очаква да нараснат до близо 1 000 GW до 2030 г.

Международната агенция по енергетика очаква от 2024 до 2030 г. да бъдат инсталирани 4 000 GW нов соларен капацитет.

Това означава, че само соларната индустрия ще увеличи търсенето на сребро с близо 150 милиона унции годишно до 2030 г., което представлява допълнителни 13% върху физическото търсене от 1,169 милиарда унции през 2024 г.

Докато други сегменти на търсене, като бижутерията, могат да бъдат притиснати от високите цени, вероятно е пазарът да се затрудни да посрещне растящото индустриално потребление.

Пазарният дефицит, изчислен от LSEG, достига 501,4 милиона унции през 2024 г., рязко нагоре от 19,4 милиона през 2023 г.

По-голямата част от добива на сребро идва като страничен продукт от добива на други метали като мед, олово, цинк и злато.

Това означава, че ръстът на предлагането зависи основно от пазарната динамика при тези метали, а не от фундаментите при среброто.

Добивът може да нарасне през следващите години, подкрепен от позитивни настроения към медта и златото, но увеличаването на производството от съществуващи мини или откриването на нови е бавен процес и изисква време.

Предлагането на сребро може да бъде ограничено и от очакваното затваряне на някои мини до 2030 г. Според анализ, публикуван през юли в специализирания сайт Mining Technology, глобалното производство на сребро ще спадне до 901 милиона унции през 2030 г., спрямо очакваните 944 милиона тази година.