Microsoft поскъпна с 30% за две седмици. Анализатор вижда потенциал за още толкова

Акциите на Microsoft отново се възстановяват благодарение на AI стратегията ѝ, а анализатори смятат, че това може да ги изведе до нови рекорди.

Книжата на Microsoft са поскъпнали с 30% от края на юли, когато компанията публикува силни резултати за четвъртото тримесечие на финансовата си година. Така акциите вече са на плюс от началото на годината.

Според анализатора на Bernstein Марк Мьордлър това може да е само началото на много по-силно рали.

„Дори след сравнително голямото поскъпване напоследък акциите все още се търгуват при осезаемо по-нисък коефициент на оценка спрямо нивата, на които бяха оценявани преди“, пише той в анализ, цитиран от MarketWatch.

В момента акциите на Microsoft се търгуват при около 25 пъти очакваната печалба, значително под коефициента от 33 пъти преди година. Мьордлър повишава целевата си цена до 660 долара от 647 долара досега, което предполага коефициент от 27 пъти очакваната печалба и потенциал за поскъпване с над 30% спрямо сегашните нива.

През последното тримесечие Microsoft е похарчила 41 млрд. долара за капиталови разходи и финансов лизинг, по-малко от очакваното. Компанията също така удължи очаквания полезен живот на центровете си за данни от 15 на 25 години, което намалява дългосрочните разходи, свързани с AI.

Microsoft се изправя срещу OpenAI и Anthropic в битката за корпоративния AI пазар

Въпреки това инвеститорите продължават да се притесняват, че Microsoft изгражда прекалено голям капацитет за AI. Според Мьордлър това е погрешно тълкуване на посоката, в която се развива бизнесът на компанията.

Бъдещите задължения на Microsoft по договори за лизинг са се увеличили с 255% през последната финансова година до 329,1 млрд. долара. Мьордлър обаче посочва, че тези договори ще се разпределят в рамките на седемгодишен период от 2027 до 2033 г., а срокът им варира между една и 20 години.

По думите му това означава, че дългосрочните разходи за лизинг ще се увеличават с темп от около 15% годишно, което е в съответствие с историческите нива. Освен това много от договорите съдържат условия или клаузи за прекратяване, ако изграждането на съответната инфраструктура се забави или спре.

Microsoft си е оставила значителна свобода и при покупките на AI хардуер.

Сигнал от мечия пазар се завърна на Уолстрийт. Този път може да е добра новина

За финансовата 2027 г. компанията е поела ангажименти за 169 млрд. долара по договори за чипове, електроенергия, охладителни системи и друга инфраструктура за AI. За финансовата 2028 г. и следващите години обаче подобни ангажименти са за едва 25 млрд. долара.

„Това означава, че ако AI действително се окаже балон, както твърдят някои, Microsoft може да остане с центровете за данни, но не и с огромни количества специализиран AI хардуер, който представлява много по-голямата част от разходите за AI“, пише Мьордлър.

В такъв сценарий компанията може да използва капацитета на центровете си за данни за облачния си бизнес и за вътрешни нужди. Според анализатора Microsoft ги изгражда така, че да могат да обслужват както AI, така и традиционни изчислителни натоварвания.

Bernstein изчислява, че AI е формирал около 17% от приходите на Microsoft Commercial Cloud през финансовата 2026 г. Това означава, че традиционният облачен бизнес продължава да бъде важен двигател на растежа.

„Microsoft не изгражда капацитета си прекалено бързо. Напротив, компанията действа изненадващо премерено предвид сигналите за търсенето, които получава, и възможността сравнително лесно да пренасочва инфраструктурата си според нуждите“, добавя Мьордлър.

Този материал има информационен характер и не представлява инвестиционен съвет или препоръка за покупка или продажба на финансови инструменти.