Какво прави сегашното рали на металите по-различно от бума през 80-те?

Силният бичи пазар на метали доведе до значителни печалби за златото, среброто и медта през 2025 г.

Но има поне едно нещо, което направи тазгодишното рали уникално за инвеститорите: и трите метала отчетоха нови рекордни върхове през една календарна година за първи път от 1980 г., показват данни на Dow Jones Market Data.

В началото на 80-те години на миналия век, когато за последно и трите метала се представят толкова добре едновременно, геополитическите притеснения и слабостта на щатския долар са широко посочвани като едни от най-важните фактори, които повишаваха цените.

Въпреки че тези проблеми остават фактор и по време на сегашния бичи пазар, няколко стратези и инвеститори казват пред MarketWatch, че има няколко ключови разлики между тогава и сега, които биха могли да предложат някои насоки за това накъде може да се насочи пазарът.

Например, нарастващото индустриално търсене се превръща във все по-важен фактор, който движи цените на среброто и медта. Междувременно, силното купуване на злато от централните банки помогна за повишаване на цените на жълтия метал. Всички тези фундаментални двигатели остават стабилно налице в началото на декември, казва Ник Коули, анализатор сътрудник в Solomon Global.

„Комбинация от постоянни опасения за инфлацията, намаляване на лихвените проценти в САЩ, страхове около обезценяването на долара и значителни покупки на злато от централните банки продължават да подкрепят цените“, казва той пред MarketWatch.

Среброто достигна рекордни върхове през 2025 г. И може още да расте

„Тези условия не показват признаци на промяна и би трябвало да тласнат и трите метала нагоре през идните месеци.“

Фючърсите на среброто отбелязаха нов рекорден връх при затваряне в понеделник от $59,14 за тройунция, надхвърляйки предишния рекорд от 28 ноември. Рекордният завършек на медта за годината беше при $5.8195 за паунд на 23 юли, а на златото беше $4,359 на 20 октомври.

В пространството на благородните метали, което включва златото и среброто, има инвеститори, които търсят „диверсификация“ – особено тези, които са загрижени за покупателната способност на валути като щатския долар. Зелените пари са поевтинели с повече от 8% от началото на годината до момента.

Междувременно, спекулантите с цените на металите не са „лоялни“ инвеститори – те обикновено имат кратки времеви хоризонти и постоянно търсят тенденции, към които да се присъединят. През последните години те имат няколко опции за избор, включително „мийм акции“ и криптовалути. Но ценовото действие през последните месеци ги накара да „се върнат към суровините“, казва пред MW Аксел Мерк, основател на Merk Investments.

В пространството на индустриалните метали, което включва мед, както и сребро, също има инвеститори, търсещи диверсификация. Но мнозина също „оценяват динамиката на индустриалната употреба“, добавя той.

Според него среброто и медта вероятно са поели „все по-важна част в икономиката на бъдещето.“

Съществува и фактът, че вътрешното производство на сребро и мед е останало сравнително скромно, „което може да създаде собствен набор от динамики в сегашната политическа среда“, казва Мерк.

„Администрацията на Тръмп класифицира тези суровини като стратегически, засилвайки процесите на разрешителни върху федерални земи, но има много какво да се наваксва.“

Защо златото може да скочи с още 20% през следващата година, според водещи гласове от Уолстрийт

1980 срещу 2025 г.

Доста необичайно е фючърсните договори, свързани и с трите метала, да достигнат рекордни нива при затваряне през една календарна година. Високата инфлация, геополитическата нестабилност и слабият долар – всичко това е помогнало за подкрепа на цените на металите през 1980 г. Подобни фактори са двигател на ралито и в последно време.

Но Мерк твърди, че съществува една важна разлика:

„Имаме повече индустриален активизъм в САЩ и другаде – стремеж към ресурсно интензивен растеж.“

„В същото време виждаме глобална икономика, която става „по-малко ефективна. Това е абстрактен начин да се отнасяме към деглобализацията“, казва той, имайки предвид един по-фрагментиран свят.

„Разходите за правене на бизнес се повишават. Тази комбинация може да тласне цените на суровините по-високо.“

Междувременно, масираните покупки от централните банки допринасят за покачването на златото до рекордни върхове тази година, посочва Коули от Solomon Global. Това не е било така преди 45 години.

И разбира се, пазарът на сребро е известен и с манипулациите от братята Хънт през 1980 г., припомня МarketWatch, визирайки огромните покупки на метлаа от Нелсън Бънкър Хънт и Уилям Хърбърт Хънт, които водят до невиждан бум в цените, последван от болезнен срив.

Техните усилия да монополизират пазара на сребро водят до дисбаланс между предлагането и търсенето на метала през 1980 г. През 2025 г. предлагането и търсенето на злато, сребро и мед също са ключови притеснения.

Досега нарастващото търсене както на сребро, така и на мед, все още не е посрещнато от нарастващо предлагане, посочва Шрий Каргуткар, старши портфолио мениджър в Sprott Asset Management. И досега Каргуткар вижда малко признаци за бум в предлагането на хоризонта.

„Като цяло, металният пазар не е инвестирал достатъчно в проучване през последното десетилетие, докато проектите за развитие са били забавяни от властите“, посочва той.

„Всичко това води до по-високи за по-дълго време цени на металите.“