Европейските акции отдавна не предизвикват същия ентусиазъм като американските или книжата на някои бързо развиващи се азиатски пазари. Европа разполага с по-малко компании с висок растеж, капиталовите пазари са по-слабо развити, а перспективите за дългосрочно увеличение на печалбите се смятат за по-неубедителни.

Рязкото увеличаване на държавните разходи в началото на 2025 г. обаче съживи пазара. Тази година картината е по-сложна, но общоевропейският индекс Stoxx 600 продължава да демонстрира забележителна устойчивост, пише CNBC.

Водещият европейски индекс обхваща 600 големи, средни и малки компании от 17 държави и може условно да бъде сравнен със S&P 500. От началото на 2026 г. Stoxx 600 е нараснал с 10%, малко под повишението от 13,5% на американския индекс за същия период.

Европейските пазари получават далеч по-малко внимание от по-големите и ликвидни борси в САЩ. Миналата седмица Goldman Sachs реши да оспори някои от най-разпространените представи за инвестирането в Европа.

„Резултатите в Европа са далеч по-разнопосочни, отколкото предполагат преобладаващите нагласи и повечето инвеститори“, пишат анализаторите в доклад от 10 август.

„От 2022 г. европейските банки са постигнали значително по-висока доходност от Великолепната седморка. От началото на 2025 г. Stoxx 600 изпреварва S&P 500 въпреки сътресенията около митата и кризата с доставките на енергия.“

Goldman оспорва и схващането, че конкуренцията от Китай е сериозна заплаха за европейските компании.

„Фондовият пазар не е равнозначен на икономиката. Най-големите европейски сектори, сред които финансите, фармацевтиката, технологиите, енергетиката, комуналните услуги, телекомуникациите, авиацията и отбраната, не са особено уязвими от евтиния китайски внос“, посочва банката.

„Автомобилните компании представляват едва 1% от пазарната капитализация на Европа.“

Според поглед назад в историята това е един от най-слабите месеци, но сегашното противоречие доказва, че лошата му репутация на практика е формирана от малък брой извънредни пазарни сътресения

Август звучи като проклятие за европейските акции – но тази година пазарът обръща тенденцията

Европейската автомобилна индустрия действително преживява продължителна структурна криза. По-слабото търсене на електромобили, загубата на пазарен дял в полза на китайски конкуренти и по-високите разходи по заемите тежат върху сектора вече пет години. Продажбите остават значително под равнищата отпреди пандемията.

Индексът Stoxx Autos е загубил 16% от началото на годината. Volkswagen и Stellantis са сред най-слабо представящите се компании със спад съответно от 27,6% и 51,9%.

„Регулациите от Брюксел отслабват най-доброто, което имаме, а именно европейската и италианската автомобилна индустрия“, заяви Антонио Филоса

Директорът на Stellantis: Истинският проблем не са китайските производители, а правилата на ЕС

Изоставането в AI може да бъде предимство

BNP Paribas смята, че Европа по-скоро ще спечели от внедряването на AI, отколкото ще се превърне във водещ разработчик на технологията. Автомобилната индустрия е сред секторите с потенциал да извлекат полза.

„В момента секторът е оценен толкова ниско, че почти никой не мисли за възможното поскъпване“, казва пред CNBC Софи Хюн, портфолио мениджър и стратег в BNP Paribas Asset Management.

„Въпросът е кога пазарите ще започнат да говорят за това. Може да държите позиции в силно подценени сектори година или две, преди останалите инвеститори да повярват, че залогът ще се изплати.“

По думите ѝ голяма част от добрите новини за потреблението в САЩ вече са отразени в цените на активите. Американската икономика започва да губи скорост точно когато европейската показва първи признаци на ускоряване.

Само 13% от американските фондове, инвестиращи в големи компании, са изпреварили пазарните показатели през последното десетилетие

Уолстрийт продължава да избира грешните акции: Само 13% от активните фондове изпреварват пасивните

Goldman признава, че Европа изостава в няколко важни области, включително изграждането на центрове за данни и разработването на най-модерните AI модели. Това може да има неблагоприятни последици за сигурността, производителността и икономическия растеж в дългосрочен план.

Според стратезите на банката обаче по-слабото участие на Европа в надпреварата около AI има и положителна страна.

Европейските акции могат да осигурят известна защита на инвеститорите, които се тревожат от рисковете около AI, включително засилващата се конкуренция от Китай.