Сделките в сектора на центровете за данни в световен мащаб достигат нов рекорден връх през тази година, подхранени от надпреварата за изграждане на инфраструктурата, необходима за енергоемките AI натоварвания.

Ръстът идва въпреки нарастващия скептицизъм сред инвеститорите относно надути оценки в изкуствения интелект и начина, по който се финансира бързото разширяване на центровете за данни. През ноември глобалните пазари отчитат разпродажби, след като опасенията за AI балон отново се появяват на преден план, разказва CNBC.

Въпреки това данни на S&P Global показват, че през годината в сектора са вложени над 61 млрд. долара — леко над 60,8 млрд. долара през миналата година — на фона на това, което агенцията определя като „глобална строителна треска“.

Дългът движи рекорда

Ключов фактор за рекордната активност е рязкото нарастване на дълговото финансиране. Все по-често хиперскейлърите — големите облачни компании — прибягват до частни капиталови пазари, вместо сами да финансират изключително скъпата инфраструктура.

Тази тенденция обаче поражда притеснения сред част от инвеститорите, които започват да поставят под въпрос реалната стойност на напредналите технологии, разположени в центровете за данни.

Акциите на Oracle поевтиняха с 5% в сряда след публикация, според която Blue Owl Capital се оттегля от сделка за финансиране на център за данни за 10 млрд. долара в Мичиган. Oracle отрече информацията, но след новината акциите на Broadcom, Nvidia и AMD също отчетоха спад. Индексът Nasdaq Composite се понижи с 1,81% — най-слабият му ден от близо месец.

Според Иури Струта, анализатор в сектора TMT (технологии, медии и телекомуникации) към S&P Global Market Intelligence, тези пазарни притеснения вероятно ще бъдат временни и няма да окажат „масивно влияние“ върху изграждането на центрове за данни и сливанията и придобиванията в краткосрочен план.

„Конкурентната динамика между доставчиците на водещи AI модели — като OpenAI, Alphabet и Anthropic — се променя бързо и това влияе върху настроенията на публичните пазари. Но като цяло очакваме търсенето на AI приложения да продължи да расте силно и през 2026 г.“, коментира той пред CNBC.

Мъск начерта бъдещето на AI: Масивна и ефективна изчислителна мощност, комбинирана с най-модерните модели

Анализаторите остават оптимистично настроени

Въпреки последното отстъпление при AI акциите, много анализатори остават позитивно настроени към сектора. Според ING дългосрочните структурни тенденции сочат към стабилни нива на инвестиции през 2026 г., подкрепени от технологичния напредък в AI и нарастващата публична и частна подкрепа за дигитални иновации.

„Развитието на изкуствения интелект има две страни — от една страна оптимизмът за по-бърз напредък в области като медицината, а от друга — опасенията, най-често свързани с обществената безопасност“, казва Вим Стийнбакерс, глобален ръководител „Центрове за данни и технологии“ в ING, пред CNBC.

„Несигурността около монетизацията на технологията и бизнес моделите все още е налице. Въпросите за мащаба на инвестициите ще получат отговор едва когато тези несигурности намалеят и реалните приложения и ползи станат по-ясни.“

Партньорите на OpenAI натрупват дългове от $100 млрд., за да финансират амбициите на стартъпа

САЩ водят, но Европа изостава

По данни на S&P Global Market Intelligence през първите 11 месеца на годината са реализирани над 100 сделки с центрове за данни, като общата им стойност вече надхвърля всички сделки, сключени през 2024 г. Повечето от тях са в САЩ, следвани от региона на Азия и Тихия океан.

„В Европа изграждането на центрове за данни ще расте с по-бавни темпове в сравнение с други региони, но остава въпросът дали това ще доведе до вълна от сливания и придобивания заради недостига на активи“, отбелязва Струта.

Доклад на ING дори посочва, че инвестициите в центрове за данни в САЩ могат да бъдат до пет пъти по-високи от тези в Европа. Все по-голям растеж се наблюдава и в Близкия изток, където богатите държави от Персийския залив се стремят да се позиционират като следващ глобален AI хъб.

Дълговото финансиране почти се удвоява

Емисиите на дълг почти се удвояват през 2025 г., като достигат 182 млрд. долара, спрямо 92 млрд. долара година по-рано, показват данните на S&P. Сред най-активните емитенти са Meta и Google. Компанията майка на Facebook е набрала 62 млрд. долара дълг от 2022 г. насам, като близо половината от тази сума е емитирана само през 2025 г.

Google и Amazon са набрали съответно 29 млрд. долара и 15 млрд. долара. Според доклада хиперскейлърите все по-често си партнират с AI лаборатории за придобиване на активи и финансиране на строителството — „нетипична схема“, която подчертава колко капиталоемко е задоволяването на търсенето.

Струта очаква още по-активна M&A дейност в сектора през 2026 г.

„Не бих се изненадал, ако и без това високите оценки станат още по-високи“, коментира той пред CNBC.

„Изграждането на нови центрове за данни може временно да бъде ограничено от недостиг на енергия, което прави вече построените обекти още по-ценни. А при оскъдното предлагане на големи активи е възможно да видим повече продажби от компании, за които центровете за данни не са основен бизнес.“