Инвеститорите може да се изправят пред неприятна реалност с настъпването на февруари.

Януарските усилията на американския президент Доналд Тръмп да упражни влияние далеч отвъд границите на САЩ може да означават, че през 2026 г. политическите рискове ще доминират пазарите на регулярна основа.

Уолстрийт започна новата година под обстрел от геополитически събития, които предизвикаха резки колебания на финансовите пазари. Акциите успяха да приключат месеца на положителна територия, но бурната търговия през целия януари дава предупредителни сигнали.

„Хората възприемат САЩ по различен начин в сравнение с преди година – има по-голяма тревожност около поведението на президента, несигурност какво следва по отношение на митата, отношенията с нашите противници и придвижването на големи военни кораби по света“, казва пред MarketWatch Тод Морган, председател на Bel Air Investment Advisors.

„Не помня подобно нещо да се е случвало от десетилетия – а то се случва точно сега“, добавя той.

Тръмп навлезе бурно в 2026 г. с военна операция във Венецуела, при която бе заловен тогавашният лидер на страната Николас Мадуро. Той за кратко заплаши с нови мита европейски съюзници, които се противопоставиха на плановете му за Гренландия, и разтърси световния петролен пазар с нови предупреждения към Иран.

В петък дори номинацията на Кевин Уорш за председател на Федералния резерв не успя да успокои разклатените пазари. Това е сигнал, че геополитическите рискове започват да се отразяват пряко в цените на активите, потенциално засенчвайки положителните ефекти от икономическия цикъл и корпоративните печалби.

Обратният ефект на America First: Белият дом отчуждава съюзниците си – и засилва връзките помежду им

„Пазарът не знае как да оценява геополитическия риск“, казва пред MW Стивън Довър, главен пазарен стратег в Franklin Templeton Institute. „Историята му в това отношение е много лоша.“

По думите му обаче някои инвеститори вече се опитват да вземат инвестиционни решения, базирани именно на геополитиката. При златото това поставя индивидуалните инвеститори редом с централните банки, които вече активно увеличават резервите си от благородния метал.

Златото и среброто остават под натиск - след историческия срив жълтият метал губи нови 5%

Исторически погледнато, геополитическите събития рядко са предизвиквали продължителни пазарни сътресения, освен ако не са прераствали в сериозно забавяне на американската икономика. Засега това не изглежда вероятно. Разликата този път обаче е, че напрежението се разгръща между САЩ и техни дългогодишни съюзници, включително Европа и Канада. Това поставя под въпрос ролята на доларовите активи като сигурно убежище, включително дългосрочните ценни книжа на пазара на американски държавни облигации за 30 трилиона долара.

„Както инвеститорите извън САЩ, така и американските инвеститори преосмислят очакванията си за ролята на доларовите активи в портфейлите си заради повишената несигурност в политиката“, коментира Тони Родригес, ръководител на стратегията за облигации в Nuveen. „Водената от САЩ политическа волатилност се увеличи драстично през януари, което изисква по-висока рискова премия за американските активи.“

Биткойн се плъзга към ключово ниво на подкрепа, докато пазарът губи апетит към риск

Икономиката и корпоративните печалби не са загубили значение

Фактът, че политическата несигурност заема все по-голяма роля в очите на инвеститорите, не означава, че макроикономическите фундаментални фактори – като икономическия растеж, фазата на бизнес цикъла и корпоративните печалби - са загубили значение.

Те продължават да бъдат важни, и то в голяма степен. Но силният сезон на отчетите за четвъртото тримесечие и устойчивата американска икономика рискуват да бъдат засенчени от действията на Белия дом.

„Средата е предизвикателна“, казва Шанън Сакоча, главен инвестиционен директор „Управление на богатството“ в Neuberger Berman. „Обикновено, когато сме в разгара на сезона на отчетите и резултатите са добри, това може да осигури известна защита срещу геополитическо напрежение или политическа несигурност. Този път обаче това не се случва“, коментира експертът пред MarketWatch.

Към петък приблизително 33% от компаниите в индекса S&P 500 са публикували отчетите си за четвъртото тримесечие на 2025 г. От тях 75% са отчели печалба на акция над очакванията на анализаторите – малко под средната стойност за последните пет години от 78% и за последните 10 години от 76%, според Джон Бътърс, старши анализатор по печалбите във FactSet.

Уолстрийт преоценява риска след избора на Тръмп за Фед

Американските акции приключиха предходната седмица предимно на червено, след като смесените отчети на някои от най-големите технологични компании натежаха върху трите основни индекса. S&P 500 се повиши с 0,3% за седмицата, но Dow Jones Industrial Average спадна с 0,4%, а технологичният Nasdaq Composite загуби 0,2%, показват данните на FactSet.

Особено осезаем беше спадът при акциите на Microsoft, които поевтиняха с близо 8% през изминалата седмица, след като компанията отчете по-слаб от очакваното ръст на облачния си бизнес и по-високи разходи.

С поглед напред, вниманието на инвеститорите тази седмица ще остане насочено към отчетите на технологичните компании, тъй като редица водещи играчи, свързани с изкуствения интелект – включително Palantir Technologies, Advanced Micro Devices и Qualcomm - предстои да публикуват тримесечните си резултати.

Компанията майка на Google – Alphabet – ще отчете резултатите си в сряда, а Amazon ще публикува отчета си в четвъртък.

Силните резултати на Microsoft са засенчени от мащабните разходи за центрове за данни

Европейските акции започнаха търговската седмица на отрицателна територия

Паневропейският индекс Stoxx 600 се понижи с 0,7% малко след началото на търговията в понеделник, като отделните сектори се движеха в различни посоки. Акциите на миннодобивните компании поведоха загубите, като индексът на основните суровини в Европа се срина с 3,3%, което е най-големият му еднодневен спад от близо 10 месеца насам. Книжата на Glencore и Anglo American поевтиняха съответно с 4% и 3,3%.

Всички основни европейски борси отвориха на червено. Британският индекс FTSE, германският DAX и френският CAC 40 отчетоха спад от по над 0,5%.

Акциите на европейските производители на полупроводници също се понижиха.

Рязкото поевтиняване на европейските пазари в понеделник идва на фона на сходни движения на световните борси.

Среброто, чиято цена се е удвоила за последните 12 месеца, се срина с около 30% в петък – най-лошото му еднодневно представяне от 1980 г. насам. В понеделник спот цената на златото спадна с около 4,5% до 4 648 долара за тройунция, а среброто поевтиня с 6,5% до 79 долара за унция.

Азиатско-тихоокеанските пазари също отчетоха спадове в понеделник, а фючърсите на американските акции също се понижават преди началото на търговската сесия.