Най-големите петролни компании в Европа са на път да ограничат изплащанията към акционерите за милиарди долари през идните седмици, което сигнализира за завой към по-строга финансова дисциплина.

Анализаторите очакват Shell, BP, TotalEnergies, Eni и Equinor общо да забавят разпределенията към акционерите с 10-25 процента при обявяването на годишните си резултати този месец, изцяло чрез намаляване на програмите за обратно изкупуване на акции.

През последните години европейските петролни гиганти насочват над половината от паричния си поток към обратно изкупуване на акции, намалявайки броя им в обращение и подкрепяйки цените им. От 2021 г. насам секторът е свил броя на акциите си с около една пета, по данни на UBS.

Тази стратегия обаче е под сериозен натиск. През миналата година цените на петрола са спаднали с около една пета, а прогнозите са за допълнително отслабване през първата половина на 2026 г., тъй като нарастващите доставки на суров петрол водят до излишък на пазара.

Назначението ѝ в BP ще я направи първата жена, оглавила една от петте най-големи петролни компании в света

Мег O’Нийл: Жената, която влезе в историята на петролната индустрия

Според анализатори компаниите по-скоро ще намалят обратните изкупувания, отколкото да ги финансират чрез дълг.

„Прогнозираме средно намаление на обратно изкупуванията от 25 процента“, казва Лидия Рейнфорт от Barclays пред Financial Times.

„Като цяло това се приема за много по-добър вариант, отколкото те да се финансират с дълг.“

Натискът върху европейските компании контрастира със стабилността на американските им конкуренти.

В събота Доналд Тръмп заяви пред репортери, че Техеран „води сериозни разговори“ със Съединените щати

Петролът поевтинява с над 6%, след като Тръмп даде сигнал за разговори с Иран и отслаби страховете от шок в предлагането

ExxonMobil и Chevron в петък отчетоха най-ниските си годишни печалби от четири години насам, въпреки рекордните нива на добив на петрол и газ. Независимо това нито една от двете компании не сигнализира отстъпление от изплащанията към акционерите през тази година, като и двете подчертаха силата на балансите си, които им позволяват да преминат през спада.

Някои европейски компании вече започнаха да пренастройват очакванията. TotalEnergies заяви, че тази година ще намали тримесечните обратни изкупувания на акции с между 500 млн. и 1.25 млрд. долара, при допускане за средна цена на петрола от 60–70 долара за барел.

В петък сортът Brent се търгуваше близо до 71 долара за барел на фона на засиленото геополитическо напрежение в Близкия изток.

Според HSBC се очаква Equinor, контролираната от норвежката държава петролна компания, да намали годишните обратни изкупувания на акции от 5 млрд. долара през 2025 г. до 2 млрд. долара през 2026 г.

Shell, която определя насочването на 40–50 процента от паричния поток към дивиденти и изкупуване обратно на акциите като „неприкосновено“, широко се очаква да намали тримесечните си вложения от 3.5 млрд. до 3 млрд. долара, което би я запазило в този диапазон, когато обяви резултатите си в четвъртък.

Бордoвете на директорите ще вземат решения за нивото на разпределенията малко преди публикуването на резултатите, като някои анализатори предупреждават, че положителното начало на годината все пак може да убеди част от компаниите да ги запазят на сегашните нива.

Кристофър Куплент, анализатор в Bank of America, казва, че европейските петролни компании са успели да поддържат изплащанията миналата година до голяма степен чрез опора на балансите си или чрез продажба на активи.

„Не мисля, че компания като Eni, след като продаде активи за 8 млрд. долара миналата година, може да го направи отново и тази година“, казва той пред FT.

„Не можеш да избягаш от фундаментите.“