В надпреварата да стане най-ценната дигитална банка в западния свят Revolut има сериозен конкурент.

Бразилската Nubank, създадена преди 13 години от трима млади предприемачи в Сао Пауло с идеята за нов тип дигитален кредитор, вече е публична компания на Нюйоркската фондова борса, достигна оценка от 90 млрд. долара и си осигури титлата на най-ценната финансова институция в Латинска Америка.

Европейският финтех шампион е с две години по-млад и работи с малко по-различен модел. Но Revolut все още не е минала през собствено IPO, а дори след ръст на оценката с две трети за последните две години британската компания струва около 75 млрд. долара.

Nubank не спира дотук. Въпреки че има над 120 млн. клиенти в региона си и печалбите ѝ растат всяко тримесечие, необанката - подобно на Revolut - се прицелва в още по-голяма награда: американския пазар.

Вече присъстваща в Мексико и Колумбия, Nubank кандидатства за национален банков лиценз в САЩ с цел да се докопа в развит пазар. Миналата седмица компанията съобщи, че е получила условно одобрение за новата институция, която планира да капитализира през следващата година и да стартира в рамките на 18 месеца.

Милиардерът главен изпълнителен директор и съосновател Давид Велес си е поставил още по-амбициозни цели.

„Следващото десетилетие ще е за това как да преминем от бразилска банка към глобална технологична компания, която оперира във финансовите услуги“, казва роденият в Колумбия Велес в интервю за Financial Times преди условното одобрение в САЩ.

„В следващите 12 до 24 месеца ще има и държави извън Америка.“

Големите амбиции са подкрепени от ръст на акциите на листваната Nu Holdings с над 50% през 2025 г. На фона на силни резултати пазарната ѝ капитализация вече надхвърля тази на най-голямата бразилска банка Itaú Unibanco, която има активи за 545 млрд. долара срещу 68 млрд. долара за Nubank.

Най-ценната финтех компания в Европа води разговори с американски представители относно подаване на заявление за лиценз

Revolut сменя стратегията си за САЩ и тръгва към банков лиценз

За 44-годишния Велес това ще е своеобразно завръщане у дома. Възпитаник на Stanford и бивш служител на гиганта в рисковия капитал Sequoia в Силициевата долина, той ще се премести от сегашното си местожителство в Уругвай в офиса на Nubank в Пало Алто.

Американската мечта на Nubank ще постави на изпитание модел, който разтърси банковия сектор в родината ѝ. Започнала като приложение за кредитни карти през 2014 г., тя предизвика олигополен пазар в Бразилия, оставял милиони без достъп или с лошо обслужване, пише FT.

Без разходите по клонова мрежа Nubank може да избегне много от таксите, които традиционните банки начисляват за базови услуги като разплащателни сметки, като твърди, че по-ниските ѝ разходи и технологиите позволяват по-евтини продукти.

След като през 2023 г. за първи път премина границата от 1 млрд. долара годишна печалба, анализаторите очакват този месец Nubank да отчете нетна печалба от 2,9 млрд. долара за 2025 г. спрямо 2 млрд. година по-рано, по данни на S&P Global.

Възвръщаемостта на капитала ѝ достига 31% през третото тримесечие - по-висока от конкуренти като Itaú, Bradesco и Santander Brasil.

Анализаторите обаче отбелязват, че американският банков пазар е по-конкурентен от трите държави, в които Nubank работи, и се питат дали компанията може да постигне същата рентабилност там.

„Стратегически това има логика, но има въпроси около възможната доходност и риска от разсейване на фокуса“, казва Густаво Шроден, директор капиталови анализи в Citigroup.

Борсите в Турция, Бразилия, Южна Африка, Чили, Мексико и Тайван са поскъпнали с поне 10% в доларово изражение от началото на месеца, а пазарите в Колумбия и Корея отбелязват ръст над 20%

Слабият долар отприщи яростно рали на развиващите се пазари

В отговор Велес посочва, че 60% от служителите остават фокусирани върху Бразилия, а едва всеки десети работи по международната експанзия.

По думите му американският пазар е узрял за промяна заради високи разходи, такси за клиенти, евтини депозити и остарели практики.

„В САЩ все още се използват хартиени чекове и значително количество кеш. Голяма част от банкирането продължава да минава през клонове“, казва той.

„Потребителите плащат за цялата тази физическа инфраструктура.“

Засега финтех компанията подготвя стратегия, първоначално насочена към определени ниши. Докато по-заможните клиенти в САЩ имат добри банкови опции, това не важи винаги за масовия пазар и „средна Америка“, смята Велес.

Той посочва провинциалните райони и испаноезичното население като по-слабо обслужвани.

„Колкото по-надолу по доходната пирамида, толкова по-малко услуги и конкуренция има и толкова повече хора плащат под формата на такси и лихви“, казва Велес.

„Пазарът е толкова голям, че дори малък дял може да има съществен ефект за Nubank.“

Основана през 2018 г. в София, компанията е сред малкото играчи, които превърнаха финтех експеримента в реален бизнес с измерим ефект и дългосрочен растеж

Payhawk: Българският еднорог, който оркестрира финансите на новата Европа

Желанието за пробив в САЩ се споделя и от британските дигитални банки Revolut и Starling, които са проучвали придобивания с цел лиценз. Засега Nubank не планира такъв ход, но е насърчена от по-благоприятния прием от регулаторите след встъпването в длъжност на Доналд Тръмп.

„През 2024 г. ни казаха: не опитвайте, няма да получите лиценз. Сега, при Тръмп, ни питат кога ще кандидатстваме“, казва Велес, описвайки „завой на 180 градуса“.

Конкурентната бразилска дигитална банка Inter получи през януари одобрение за щатски лицензиран клон във Флорида, а Revolut също планира кандидатстване за собствен лиценз в САЩ.

Макар Nubank да се е разширила в застраховане, инвестиции и мобилни услуги, кредитните карти и потребителските заеми в най-голямата икономика в Латинска Америка остават основният източник на приходи. Те продължават да растат въпреки базова лихва в Бразилия от 15%.

Както много банки, Nubank има сериозни планове за AI.

„Целта ни е да сме водещи в света в използването на AI във финансовите услуги. Малко компании глобално са разработили такива приложения. Ние сме в авангарда“, казва Велес.

Нидерландската компания контролира около 90% от по-широкия пазар на литография

Монополът на ASML: Защо никой не може да настигне Европа в EUV литографията

Хъбът ѝ в Силициевата долина превръща AI изследванията в ключов приоритет. Компанията вече използва модели от придобит бизнес в кредитната си оценка, което ѝ позволява избирателно да увеличава кредитните лимити.

Според Шроден от Citigroup Nubank е особено силна при кредитните карти, но представянето ѝ при други продукти е по-неравномерно.

Критици твърдят, че Nubank се движи бавно в големия бразилски пазар на кредити срещу заплата. Велес казва, че разширяването там е предпазливо. Тъй като клиентската база е концентрирана сред по-ниски доходи, компанията засилва усилията да привлича по-заможни клиенти чрез програми за лоялност.

Въпреки инерцията си Nubank среща и трудности на растежа.

Компанията кандидатства за пълен банков лиценз в Бразилия заради ново правило, изискващо институциите с „банк“ в името си да имат такъв лиценз. Велес твърди, че това няма практическо значение.

По-съществено, серия от смени в топ мениджмънта през последната година поражда опасения за зависимост от главния изпълнителен директор. След орязване на управленските нива той вече има 25 директно подчинени ръководители.

Nubank се отказва и от изцяло дистанционната работа - ход, предизвикал спорове и довел до уволнения след виртуална среща със служители през ноември.

Според Велес изискването за присъствие в офиса три дни седмично цели по-добро сътрудничество, екипност и иновации. Персоналът от 9 000 души е нараснал с една трета за година и интеграцията от разстояние е трудна. През следващите пет години компанията ще инвестира 475 млн. долара в разширяване на офисите си в Бразилия.

„Започнахме да виждаме какво се губи при изцяло дистанционна работа“, добавя той.

„Много е трудно да си иновативен, когато си изолиран.“