Пазарите са твърде раздути и предстои спад, предупреждава водещ представител на Английската централна банка

Международните фондови пазари са надценени и предстои спад, смята високопоставен представител на Bank of England.

Сара Брийдън, заместник-управител по финансовата стабилност на британската централна банка, казва пред BBC, че макроикономическите рискове не са напълно отразени в цените на акциите.

„Има много рискове, а цените на активите са на исторически върхове“, казва тя. „Очакваме в даден момент да има корекция.“

Подобна откровеност от страна на представители на Bank of England по отношение на капиталовите пазари е рядкост.

„Това, което наистина ме държи будна нощем, е вероятността няколко риска да се материализират едновременно – сериозен макроикономически шок, срив на доверието в частния кредит, преоценка на AI и други рискови активи. Какво се случва в такава среда и подготвени ли сме за нея?“, казва Брийдън.

Глобалните пазари са волатилни, откакто САЩ и Израел нанесоха съвместни удари по Иран в края на февруари, но много развити пазари продължават да се търгуват близо до рекордни нива. В сряда S&P 500 и Nasdaq Composite затвориха на нови исторически върхове, след като акциите възстановиха загубите от войната с Иран.

Индексът MSCI World ex-U.S., който измерва представянето на големи и средни компании от над 20 развити пазара извън САЩ, също отбелязва ръст от началото на конфликта и е нагоре с над 5% от началото на годината.

Рушир Шарма: „Най-мощният бум от десетилетия тласка Южна Корея и Тайван към рискова зона“

Брийдън посочва и проблеми в сектора на частния кредит, където нарастващият брой фалити буди тревога сред анализаторите.

„Частният кредит е нараснал от почти нула до 2,5 трилиона долара за последните 15–20 години. Той не е тестван в този мащаб и при тази степен на сложност и свързаност с останалата финансова система“, казва тя.

„Притесняваме се от кредитна криза в частния сектор, а не от такава, водена от банковата система.“

Войната с Иран държи глобалните пазари в несигурност през последните два месеца, но въпреки рекордните оценки много инвеститори остават оптимисти за перспективите пред акциите.

В последното си месечно писмо до клиенти Марк Хефеле, главен инвестиционен директор на UBS Global Wealth Management, отбелязва, че високите енергийни цени са риск, но запазва позитивна оценка за глобалните пазари.

„При липса на продължителен шок очакваме икономическата среда и корпоративните печалби да останат стабилни, което подкрепя акциите“, казва той.

Иън Барнс, главен инвестиционен директор на Netwealth, коментира пред CNBC, че думите на Брийдън отразяват широк спектър от видими рискове.

„Участниците на пазара са добре наясно с потенциалните източници на нестабилност, но дават по-голяма тежест на текущите фундаментални фактори – като растежа на печалбите и маржовете – вместо да спекулират с непредсказуемата политическа среда“, казва той.

„Централната банка трябва да балансира между инфлацията и растежа, така че въпросът дали пазарна корекция би повлияла на това е напълно основателен.“

Тръмп влияе на пазарите както никой президент от десетилетия, според нов доклад

Барнс обаче подчертава, че таймингът на подобни събития е изключително труден.

„Дори Алан Грийнспан (бивш Председател на Федералния резерв на САЩ) предупреждаваше за ‘ирационално изобилие’ и рискове от надценяване повече от три години преди спукването на балона на Nasdaq през 2000 г.“, казва той.

Найджъл Грийн, главен изпълнителен директор на deVere Group, смята, че макар Брийдън да е права за високите оценки, изводът за предстоящ широк спад пропуска ключов момент – ролята на технологиите.

„Никога досега не сме имали AI в този мащаб“, казва той. „Няма ясен исторически ориентир за това как пазарите трябва да оценяват компании, които водят цикъл на продуктивност, инфраструктура и печалби от подобен порядък.“

Други, включително главният изпълнителен директор на Goldman Sachs Дейвид Соломон и самият Доналд Тръмп, също изразиха изненада от устойчивостта на пазарите на фона на войната с Иран.