Ралито, което изстреля златото и среброто до рекордни върхове през 2025 г., може да набере нова скорост, ако бъде постигнато мирно споразумение между САЩ и Иран, коментират пазарни анализатори пред CNBC, докато цените на металите отново се покачват в четвъртък.

Спот цената на златото се повиши с над 1,2% до 4750 долара за тройунция в ранната търговия в четвъртък на фона на надежди, че Вашингтон и Техеран се приближават към сделка за край на 69-дневната война.

Междувременно спот цената на среброто се повиши с 3% до 79,62 долара за тройунция, а юлските фючърси върху среброто скочиха с 3,9%.

Златото и среброто записаха исторически ръстове през 2025 г., поскъпвайки съответно с 66% и 135% за годината. През 2026 г. обаче търговията при двата метала е значително по-волатилна. В края на януари фючърсите върху среброто отбелязаха най-големия си еднодневен спад от 80-те години насам, а златото изтри над 10% от върха си през януари.

След началото на войната между САЩ и Иран на 28 февруари репутацията на златото като „убежище“ в периоди на криза започна да бъде поставяна под въпрос, тъй като част от факторите зад предишния му възход отслабнаха.

Според Рос Норман, главен изпълнителен директор на специализирания сайт Metals Daily, комбинацията от очаквания за по-високи лихви, поскъпване на долара заради скока на петрола и масово затваряне на позиции е натежала върху цената на златото.

По думите му металът е навлязъл в конфликта „значително надценен“.

След ръст от 65% през 2025 г., цената на златото се понижи с близо 11% от началото на войната с Иран

Златото в капан между търсенето на сигурност и страха от високи лихви

Това е дало повод на трейдърите да реализират печалби и е довело до консолидация на пазара, докато инвеститорите продават най-добре представящия се актив.

Франсис Тан, главен стратег за Азия в Indosuez Wealth Management, коментира пред CNBC, че именно това качество на златото остава „изключително полезно“ по време на пазарните сътресения през март.

„Ако погледнете март, когато акциите се разпродаваха, инвеститорите с експозиция към златото разполагаха със сериозни печалби, които можеха да използват, за да компенсират част от загубите си при акциите“, казва той.

„Така че златото определено изпълни ролята си на убежище.“

По време на конфликта златото се движеше в обратна посока както спрямо петрола, така и спрямо долара.

„Доларът и златото поскъпваха едновременно. Петролният шок насочи краткосрочен капитал към долара, а американската валута спечели и от търсенето на сигурни активи“, казва Норман.

„Мирно споразумение би означавало отслабване на тези фактори и точно това започваме да виждаме сега. Сякаш ръчната спирачка пред златото и среброто беше освободена.“

По-високите цени на петрола вероятно ще допринесат за забавяне на растежа на БВП през второто тримесечие, което може да увеличи интереса към златото

Златото е загубило над 10% от войната в Близкия изток. Пазарът отново търси причина да купува

Какво следва?

Филип Жиселс, главен стратегически директор в BNP Paribas Fortis, отдавна поддържа позитивна позиция към златото и среброто и смята, че потенциалът за нов ръст остава значителен въпреки продължаващата волатилност.

Той определя последния спад в цените като „фаза на консолидация“.

„Този път благородните метали показаха силна корелация с акциите. И двата класа активи бяха засегнати основно от страховете, че инфлацията ще доведе до по-високи лихви“, казва Жиселс.

„В нашия свят лихвите са като гравитация. Когато лихвите растат, гравитацията се засилва и дърпа надолу всички активи, включително благородните метали.“

Докато войната с Иран се проточи и породи опасения за ценови шокове и забавяне на икономическия растеж, пазарите започнаха да калкулират пауза в циклите на понижаване на лихвите, а при някои централни банки дори нови увеличения на ставките заради скъпата енергия.

Оптимизмът обаче се върна в сряда след информация, че САЩ и Иран са близо до мирно споразумение.

Пол Уилямс, управляващ директор на доставчика на злато и сребро Solomon Global, също смята, че фундаментите зад ралито при среброто остават стабилни.

„Предлагането на физическо сребро остава ограничено, докато търсенето от зелените технологии продължава да е силно“, казва той.

„Конфликтът между САЩ и Иран само подчерта стратегическото значение на соларната енергия. Търсенето, свързано с AI, също остава силно и продължава да расте, което допълнително натоварва вече напрегнатия баланс между търсене и предлагане.“

Среброто се използва широко в индустрията - от компютри и смартфони до соларни панели и автомобили.

Анализатори като цяло посочват, че краткосрочната волатилност вероятно ще остане, докато не бъде подписано трайно споразумение между САЩ и Иран, но в дългосрочен план цените ще останат подкрепени.