Volkswagen отпадна от водещия индекс на сините чипове в еврозоната за първи път от 15 години. Според трейдъри това вероятно ще засили натиска върху и без това силно поевтинелите акции на германския автомобилен производител.

Компанията от Волфсбург напуска Euro Stoxx 50 при поредното преразглеждане на състава на индекса. Акциите на Volkswagen са загубили повече от три четвърти от стойността си спрямо нивата, достигнати по време на борсовото рали през 2021 г., и вече се търгуват близо до 16-годишно дъно.

Euro Stoxx 50 следи водещите компании в основните сектори на икономиката на еврозоната.

Отпадането на един от най-разпознаваемите европейски производители идва година след като от индекса беше извадена и Stellantis, собственикът на Fiat и Peugeot. Промените подчертават натиска върху автомобилната индустрия от по-евтините китайски конкуренти, както и скептицизма към мащабното преструктуриране на Volkswagen, което ще доведе до съкращаването на 100 000 работни места.

„Целият сектор е под сериозен натиск заради рисковете, които изглеждат почти екзистенциални“, казва пред Financial Times Майкъл Тиндал, старши глобален анализатор на автомобилната индустрия в HSBC. По думите му ниската оценка на Volkswagen отразява и опасенията на пазара за цената на преструктурирането.

Нов проект може да спаси над 1200 работни места и да предложи модел за европейските индустриални компании

Един завод на Volkswagen намира спасение в отбраната. За сектора проблемът остава

Анализатори предупреждават, че отпадането от Euro Stoxx 50 може да окаже допълнителен натиск върху акциите, тъй като борсово търгуваните фондове, които следват индекса, ще трябва да продадат притежаваните от тях книжа на Volkswagen.

30 борсово търгувани фонда, които следват Euro Stoxx 50, управляват активи за общо 59 млрд. евро. Към индекса са обвързани и над 110 000 структурирани продукта с общ обем на продажбите над 68 млрд. евро.

„Присъствието в даден индекс не променя фундаменталната сила на една компания“, посочват от Volkswagen пред FT. Според групата тя „остава привлекателна инвестиция“ въпреки „най-мащабната трансформация“ в историята на автомобилната индустрия.

Зад рекордните бюджети и договори за дронове се крие историята на бивши автомобилни производители, които се преквалифицират за бойното поле, и град, който се надпреварва да строи по-бързо, отколкото позволява собствената му система за разрешителни

Бумът на отбраната: Превъоръжаването на Германия трансформира индустрията в Мюнхен

Акциите на Stellantis са загубили почти половината от стойността си, откакто компанията отпадна от индекса миналата година. През този период тя смени част от ръководството си и продължава да изпитва трудности с подобряването на маржовете в САЩ и Европа.

От Euro Stoxx 50 отпада и нидерландската компания за информационни услуги Wolters Kluwer.

Двете компании ще бъдат заменени от Nokia - бившия финландски гигант при мобилните телефони, който се преобрази в доставчик на мрежова инфраструктура за центрове за данни с подкрепата на Nvidia - и френската енергийна компания Engie.

Volkswagen за първи път влиза в Euro Stoxx 50 през 2000 г., две години след създаването на индекса. За последно компанията беше извън него между 2010 и 2011 г., след световната финансова криза. През 2008 г. тя за кратко дори се превърна в най-скъпата компания в света при масово принудително закриване на къси позиции.

По-рано този месец автомобилният производител, който се сблъсква с рязък спад на продажбите в Китай и по-високи американски мита, изненадващо постигна споразумение със синдикатите за съкращаване на разходите и опростяване на структурата си. Новината повиши акциите с повече от 9%.

Европейските компании са по-добре капитализирани, печелят от бума на AI, отбраната и инфраструктурните инвестиции, а глобалните инвеститори все още ги подценяват. Според UBS именно тази комбинация създава възможност за покупки

UBS: Забравете старата представа за европейските акции – време е да ги купувате

В петък обаче книжата се сринаха с 8,3%, след като компанията предупреди за по-слаба печалба. Volkswagen посочи като причини обезценка от 6 млрд. евро, свързана с дела ѝ в Porsche, продължаващия спад на китайския пазар и растящите разходи по преструктурирането.

Германската група, която притежава още Porsche и производителя на камиони Traton, остава сред автомобилните компании с най-ниски пазарни оценки в света. Инвеститорите се опасяват, че сложната ѝ структура на управление може да затрудни промените, необходими за справяне с бързия възход на китайските конкуренти.

Въпреки възстановяването на акциите по-рано този месец пазарната капитализация на Volkswagen е едва 38 млрд. евро - малка част от годишните приходи на групата от 322 млрд. евро.

Volkswagen заявява, че преструктурирането ще подобри финансовите резултати на групата и „би трябвало да има положителен ефект и върху акциите“. Компанията си поставя за цел „завръщане в Euro Stoxx 50 в средносрочен план“.

Инвеститорите виждат опасностите, но засега не смятат нито една от тях за достатъчно сериозна, за да ги изкара от пазара

Американските акции са изправени пред все повече рискове. Защо инвеститорите остават толкова спокойни?

След отпадането на Volkswagen единствените автомобилни компании в Euro Stoxx 50 остават Ferrari, BMW и Mercedes-Benz.

„Това е знак за времето, в което живеем“, коментира ръководител на конкурентна автомобилна компания. Според него ударът върху репутацията на Volkswagen вероятно ще бъде по-сериозен от реалния отлив на инвестиции.

Отпадането на Volkswagen ще намали броя на германските компании в Euro Stoxx 50 до 16 и е пореден знак за трудностите, които изпитват някои от най-големите публични компании в страната.

През последните пет години германските компании в индекса чувствително изостават от Euro Stoxx 50 като цяло. По данни на Stoxx средната им годишна доходност е 10,9% спрямо 12,5% за целия индекс.