Компенсаторните инструменти, които се търгуват на Българската фондова борса, са в състояние на клинична смърт. Те са слабо атрактивни и се търгуват рядко. Единствено инцидентни събития като публичния търг от 16 юни успяват да вдигнат цената им, пише в днешния си брой в. "Пари".

Необходими са повече активи, в които да може да се инвестира с компенсаторки, каза за в. Пари Валентин Христов, председател на Сдружението на притежателите на компенсаторни инструменти. Според него най-правилното решение за компенсаторките е създаването нов списък за търгуване с неплатежни средства, който да включи миноритарни дялове от забранителния списък.

Търговия
Обемът на компенсаторките в обращение към 20 юни вече е 589 млн. лв. От тях 353 млн. лв. са поименните компенсаторни записи. За сравнение в търга от 16 юни са били използвани инструменти на стойност 2 млн. лв. Това означава, че за да се реши проблемът с компенсаторните записи, са необходими още 250 такива търга или поне активи на такава стойност.

Дори тези скромни 2 млн. лв. обаче успяха да раздвижат пазара и цената на компенсаторките нарасна с около 15%. След въвеждането на Xetra търговията с тях вече не е в процентна стойност, а в номинала, което все още е трудно разбираемо за част от индивидуалните инвеститори.

Тенденция
Вече повече от 2 години се говори усилено, че те ще бъдат спрени от търговия на фондовата борса. Изваждането им от търговия обаче не е никак лесен въпрос. Тогава държавата ще трябва да намери механизъм за компенсиране на собствениците. Един от вариантите според Николай Витлиемов от Варчев Финанс е обезпечението с държавни ценни книжа. Това обаче също не е толкова прост механизъм, твърди той.

В ъгъла
За съжаление на собствениците на компенсаторни записи държавата изостави политиката за раздържавяване чрез непарични платежни средства и логично те останаха в килера на борсовата търговия, коментира и Константин Абрашев от БенчМарк. Според него липсата на ясна визия за бъдещето на тези инструменти отблъсква индивидуалните инвеститори.

Възможност
Вариант за компенсиране на собствениците според Владо Панев от Статус Инвест е изплащането им по номинал от държавния бюджет. Все пак на пазара е останал номинал от неколкостотин милиона лева, които не са абсолютно никакъв проблем за бюджета, коментира той.

Проблем
Въпреки че търговията с компенсаторки е твърде слаба, държавата продължава да ги издава, залагайки бомба със закъснител. Според Валентин Христов за последните 3 години те са се увеличили с нови 30 млн. лв. Това влияе пагубно върху цената им, коментира той.
Според брокери изваждането на компенсаторките от търговия ще донесе вълна от съдебни дела срещу държавата. Такива се водят дори и в момента. Основание за тях е забавяне в издаването на компенсаторни инструменти. Според някои от потърпевшите това забавяне от държавната администрация ги е лишило от възможността да участват в сделки като тази с приватизацията на Българската телекомуникационна компания. Колкото и странно да звучи според анализатори на пазара, вече има приключили дела, които са спечелени от дребни инвеститори. Това кара държавните институции да бъдат по-внимателни при избора на механизъм за справяне с компенсаторките.