SOFIX е близо до най-високата си стойност от близо четири години насам, но не всички негови компоненти се представят толкова добре.

Особено ясно се откроява една от компаниите в индекса, чиито акции не само, че не са близо до годишен максимум, но са изключително близо до историческото си дъно.

Става въпрос за Еврохолд България. При нива на търговия от 0.835 лева за акция (на която се сключи последната сделка с книжата на дружеството) акциите са едва на 22.7% от исторически най-ниската си стойност при 0.645 лева, постигната на през ноември 2010 г.

След това следва фаза на бурен растеж, отвела акциите на компанията в следващите осем месеца до ниво от близо 1.5 лева, където отново се задейства низходящото движение при тях, наблюдавано до днес.

Нивото от 0.7 лева е ключово, защото именно до тази стойност поевтиняват акциите при първата фаза на изключителна обезценка, стартирала от върха през октомври 2010 г. (когато е пикът им при ниво от 9.51 лева), до първото им дъно от февруари 2009 г.

Последва отново поскъпване от над два пъти при акциите на компанията в следващите седем месеца, отвело ги до най-високо ниво от 1.80 лева.

Хората с малко повече фантазия биха видели в момента стесняващ се триъгълник, като определено може да се каже в този случай, че сме близо до долната граница на този триъгълник. При оставане на 0.65 в сила е напълно възможно да се очаква насочване към горната граница на триъгълника, отстояща на нива около 1.15 лева.

Истинското поскъпване при позицията обаче може да се очаква при преодоляване на последното ниво и пробив на триъгълника във възходяща посока, което поставя цел за акциите й (от техническа гледна точка) първоначално от 1.80 лева, а впоследствие и 2.2 лева.

Лоша новина от техническа гледна точка е фактът, че 200-дневната SMA (0.885) е под 50-дневната (0.895), макар и разликата да е минимална от стотинка. Това обаче дава добра възможност за иницииране на сигнал за промяна на дългосрочния низходящ тренд, когато дългосрочната линия се върне отново над по-краткосрочната.

Негативен от техническа гледна точка е и фактът, че цената на холдинга, при ниво от 0.835 лева, е под 50-дневната SMA.

Иначе при настоящите нива позицията изглежда изключително привлекателна, включително и за тези, които се опасяват от потенциална корекция на SOFIX.

От началото на годината акциите на компанията са поевтинели с 20%, на фона на сериозния ръст на индекса от 31.7%. Така инвеститорите могат да погледнат към позицията не само заради наличието на сериозен догонващ потенциал, но и от гледна точка на защитна позиция срещу потенциално понижение на индекса.

Както вече писахме, книжата на Еврохолд бяха най-устойчиви при двете сходни понижения на SOFIX, представени на графиката по-горе, със средно понижение за двата периода от едва 5.3%

Тя е с относително ниска бета от 0.4, което на практика е в основата на твърдението, че може да се ползва като защитна позиция.

Всъщност можем да кажем, че акциите на компанията се избягват от инвеститорите до голяма степен заради основния бизнес на компанията, както и слабото им представяне и ниската обвързаност с пазара.

Застрахователният сектор търпи сериозните негативи през последните години, предопределени от кризата и слабите продажби на нови автомобили в Европа и у нас.

Може да се каже, че известен напредък в тази посока има през тази година, като сериозно подобрение бележат резултатите на компанията за първото полугодие, в сравнение със същото на миналата година.

Приходите от застраховане нарастват с близо 20% до 191.48 милиона лева, както и тези от автомобилна дейност с над 30% до 58.14 милиона лева. Сериозен ръст има и при приходите на компанията майка.

И макар разходите на компанията да се повишават също значително, темпът им на ръст е по-слаб от този на приходите, което се изразява в чиста печалба за периода в размер на 2.5 милиона лева на фона на 1.2 милиона лева година по-рано.

Запазване на посочените позитивни тенденции при приходите и печалбите и през втората половина на годината могат да са добра основа за това акциите на компанията отново да влязат в полезрението на инвеститорите.

* Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции.