Най-важните икономически събития от САЩ, Европа и Япония
Кои са най-важните икономически събития за настоящата седмица? Отговорът на този въпрос ни дава обзора на специалистите от Капман Холдинг.
Миналата седмица САЩ станаха нетен износител на петрол за пръв път от 75 години, като същевременно страните-членки на ОПЕК плюс Русия се споразумяха за съкращение на добива с 1.2 млн. барела за поне шест месеца. Технологичният напредък в добива на шистов петрол в САЩ дава своите резултати на глобално ниво.
Долната графика показва брутния износ на суровината от САЩ в млн. барела на ден.
На 3 декември отношението между доходността на 5-годишните държавни облигации на САЩ и доходността на тези с период от 2 години стана отрицателно (inverted). Ако тази тенденция продължи, може да се очаква в началото на 2019 г. и отношението на доходността на 10-годишните държавни облигации към 2-годишните книжа на САЩ да стане отрицателна.
Това означава, че кривата на доходността не е с възходящ наклон, т.е. по-дългосрочните книжа имат по-висока доходност спрямо по-краткосрочните облигации. В исторически план изравнената (flatter yield curve) или обърната крива на доходността е предхождало засилена несигурност на пазарите и евентуална икономическа рецесия.
Долната графика показва Индекса на волатилността VIX (синя крива, лява скала) и кривата на доходността между 2 и 10-годишни облигации на САЩ (червена крива, обърната скала, вдясно), изместена напред с 3 години. Когато VIX се повишава, несигурността на пазарите се увеличава, а това в почти 100% от случаите означава и спад на пазарите на акции.
От графиката се вижда, че в близките години може да се очаква силно увеличаване на волатилността и по-дълбоки низходящи движения на пазарите.
ИКОНОМИЧЕСКИ КАЛЕНДАР:
По-важни новини през предстоящата седмица от ЕВРОПА са:
По-важни данни през предстоящата седмица от САЩ са:
По-важни данни през предстоящата седмица от ВЕЛИКОБРИТАНИЯ са:
По-важни данни през предстоящата седмица от ЯПОНИЯ и КИТАЙ са:
По-важни данни през предстоящата седмица от АВСТРАЛИЯ И НОВА ЗЕЛАНДИЯ са:
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Пазарите остават с низходяща или неясна посока (choppy). Във вторник предстои гласуване в британския парламент (Камарата на общините) на споразумението за Брекзит, като според много анализатори по-голяма е вероятността да не бъде прието от първия път.
В четвъртък предстои и заседание на ЕЦБ. Пазарният консенсус е за нова форма на програмата за монетарни стимули, TLTRO (Targeted longer-term refinancing operation), започвайки през този декември или януари 2019 г. Нейно отлагане би увеличило натиска върху Италия и възможността и да обслужва дълга си, който е над 130 % от БВП.
На долната графика се вижда разликата в монетарния цикъл на Федералния резерв (синя крива) и ЕЦБ (бяла крива) изразено, чрез стойността на акумулираните активи в двете институции като процент от БВП на съответните икономики.
* Графика: Bloomberg