Проблемите на имотния пазар в Китай са на челните места сред макроикономическите тревоги, но Япония остава потенциално буре с барут, когато става дума за нестабилност на световните пазари.

Инвеститорите трябва да обърнат внимание на отслабването на японската йена, което скоро може да изкуши властите в страната да се намесят, за да спрат спада, казват пазарни наблюдатели, цитирани от MarketWatch.

Слабостта на йената и японския държавен дълг може да изискват „постоянни или тежки“ интервенции от страна на Японската централна банка и Министерството на финансите, коментира Стивън Гало, глобален стратег по валутите в BMO Capital Markets.

„Ако тези епизоди доведат до очаквания за много по-агресивни промени в паричната политика на Японската централна банка, може да имаме голям проблем“, допълва Гало.

Този проблем би бил нов скок в доходността на глобалните държавни облигации, което може допълнително да отслаби апетита на инвеститорите към акции и други активи, възприемани като по-рискови.

Инвеститорите усетиха това в края на юли, когато промяна в програмата за контрол на кривата на доходността на Банката на Япония предизвика рязко покачване на доходността на държавните облигации на САЩ и хвърли охлади ралито на фондовия пазар в САЩ, посочва MarketWatch.

Доларът с върхови за годината нива спрямо йената, азиатските индекси падатЯпонският Nikkei се понижава с 0,5%, дори когато износителите получават подкрепа от слабата йена

Промяната, която допълнително разхлаби тавана за това колко високо може да достигне доходността на японските 10-годишни облигации, засили очакванията, че Bank of Japan е на път към прекратяване на статута си на последната голяма централна банка, поддържаща изключително разхлабена парична политика.

Ако това се случи, наблюдателите на пазара се притесняват, че нарастващата доходност на японските облигации ще накара японските инвеститори да се разделят с държавните облигации на САЩ, за да инвестират у дома, което ще доведе до по-висока доходност в САЩ и по света. Доходността и цената на дълга се движат една срещу друга.

Лихвите в Япония засега остават под въздействието на политиката на контрол на кривата на доходността. Централната банка ще купува 10-годишни японски държавни облигации на 1%, разхлабвайки тавана, който беше на ниво от 0,5%. Ефективно банката може да се намеси, купувайки между 0,5% и 1%, казват анализатори. Доходността на 10-годишните бонове беше на ниво от 0,63% в сряда.

Ключов въпрос е, че интервенциите на пазара на облигации на Японската централна банка и политиката на отрицателни лихвени проценти ограничават степента, до която дългосрочните могат да се повишат, казва още Гало. В същото време фискалната позиция на Япония предполага, че разходите по дългосрочните заеми трябва да бъдат значително по-високи.

"С други думи, това много прилича на игра на дърпане на въже. Не винаги подобен сценарий ще завърши зле, но понякога това се случва и този процес причинява големи възходящи скокове в кръстосаната волатилност на активите", казва той.

Новият шеф на Bank of Japan засега ще се придържа към разхлабената политика71-годишният икономист наследи на поста Харухико Курода, чийто втори петгодишен мандат изтече на 8 април.

Междувременно повишаването на доходността на облигациите извън Япония, предизвикано от сътресенията на паричната политика на централната банка, доведе до поевтиняване на йената, отбелязват анализатори.

Доходността по 10-годишните американски държавни ценни книжа приключи на ниво от 4,258% в сряда, което е най-високото от 13 юни 2008 г., според Dow Jones Market Data.

Йената също се покачи след промяната в политиката за кривата на доходността, но отскокът беше краткотраен. Трейдърите все още обръщат много повече внимание на отрицателните краткосрочни лихвени проценти, отбелязва Гало.

Йената тази седмица се търгува на повече от 145 за щатски долар, най-слабото ниво от началото на ноември.

"Пазарът може да стане по-предпазлив, тъй като както валутният курс, така и лихвите по 10-годишните облигации са близо до нивата, при които последва намесата на Японската централна банка миналия септември", казва Марк Чандлър, главен пазарен стратег в Bannockburn Global Forex.

Спадът на акциите в САЩ продължи след публикуването на протоколите на ФедДоходността на държавните облигации достигна 15-годишен връх

Борсовите индекси в САЩ продължиха да падат в сряда.

Акциите се повишиха през 2023 г., но се забавиха през август, като слабостта се дължи отчасти на нарастващата доходност на държавните облигации.

S&P 500 пада с 3,9% от края на юли, Dow – с 2,1%, а Nasdaq губи 5,9%.