Сагата с митата на президента Доналд Тръмп претърпя нов обрат в сряда вечерта, когато Търговският съд на САЩ обяви за невалидна голяма част от наложените от него мита. Решението доведе до незабавно обжалване от страна на администрацията и предизвика скок на фючърсите върху американските борсови индекси.

Какво се случи?

Търговският съд, базиран в Манхатън, се произнесе в полза на група малки бизнеси и щати, управлявани от Демократическата партия, като постанови, че Тръмп е надхвърлил своите изпълнителни правомощия. Конкретно, той се е позовал на Закона за международните икономически правомощия при извънредни ситуации (IEEPA) от 1977 г., който не споменава изрично митата, за да оправдае въвеждането им, обяснява MarketWatch.

Според Конституцията, правомощието да се определят мита е предоставено на Конгреса. Впоследствие Конгресът е делегирал това право на президента само в определени случаи, като например при нарушения на търговски споразумения. Въпросът пред съда беше дали IEEPA дава на президента правото да налага неограничени мита върху стоки от почти всяка държава по света.

„Съдът не тълкува IEEPA като предоставящ такова неограничено правомощие и отменя обжалваните мита“, се казва в решението на тричленния съдебен състав.

Решението обхваща 10-процентовите мита на Тръмп върху търговските партньори на САЩ, както и т.нар. реципрочни мита и такива, свързани с борбата срещу фентанила с Канада, Мексико и Китай. Митата върху стоманата и алуминия, наложени по друг законов механизъм, не са засегнати от решението.

ЕС и САЩ се връщат на масата за преговори след заплахата за 50% мита

Реакция на пазарите

Финансовите пазари са изключително чувствителни към темата за митата. Американските акции често се сриваха при новини за високи мита или заплахи за такива от страна на Тръмп, особено спрямо основни търговски партньори. Същевременно, когато той отлагаше или смекчаваше тези мерки, пазарите реагираха с ръст.

Съдебното решение доведе до рязко покачване на фючърсите. Към 23:00 ч. източноамериканско време, фючърсите на S&P 500 се повишиха с 1.7%, на Dow Jones – с над 550 пункта (1.3%), а на Nasdaq-100 – с 2%.

Ако тези печалби се запазят през нощта, основните индекси ще продължат възходящия тренд от май, с който напълно заличиха предишните загуби, причинени от въвеждането на „реципрочни“ мита на 2 април.

Търговското напрежение е изтрило $130 млрд. от критично важната компания ASML

Решението не е изненада – някои инвеститори вече бяха идентифицирали подобно развитие като потенциален пазарен риск.

„Пазарът най-накрая си пое дъх след седмици на напрегната волатилност, породена от ръба на търговска война“, казва Стивън Инес, управляващ партньор в SPI Asset Management, в бележка до клиентите, цитирана от MarketWatch.

Търговската политика на Тръмп предизвика страхове от инфлационен натиск и икономическо забавяне. По-късно той отложи повечето мита, подпомагайки възстановяването на пазарите. Миналия петък Тръмп заплаши с 50% мита върху вноса от ЕС, считано от 1 юни, което свали акциите. През уикенда той отложи крайния срок до 9 юли, след като ЕС се съгласи да ускори преговорите – нещо, което допринесе за силен пазарен отскок във вторник.

„Това решение е повече от правна бележка под линия – то е структурен поврат в разказа: от автократични мита към институционални граници“, пише още Инес. „А трейдърите, като същества, гонещи импулса, вече залагат на обратното развитие.“

Доналд Тръмп отлага въвеждането на 50% мита върху ЕС до 9 юли

Какво следва?

Решението създава объркване в търговските преговори на САЩ с множество партньори.

„Как ще реагират Китай, Япония, ЕС, Индия и Обединеното кралство на тази новина? Вярваме, че една от причините за блокажа в преговорите е именно очакването за подобно съдебно решение“, посочва стратегът на Jefferies Аникет Шах.

Не е ясно дали тези държави ще предпочетат да оставят въпроса в ръцете на съдилищата, или ще се върнат към преговорите с Вашингтон.

Освен това стои въпросът дали администрацията ще търси други правни механизми за въвеждане на мита – като например позоваване на раздели 232, 301 или 201 от търговското законодателство, добавя Шах.

В същото време, инвеститорите са изправени пред несигурността около предстоящото обжалване пред Върховния съд.

„Докато решението бъде обжалвано, това ще удължи несигурността, която вече тежи върху бизнес инвестициите“, пишат анализатори от Renaissance Macro Research в публикация в X.

И макар на Уолстрийт често да се шегуват с акронима TACO („Tariff And Correction Opportunity“ – възможност за покупка след спад, причинен от мита, защото „Тръмп винаги отстъпва“), анализаторите напомнят, че той обикновено все пак осъществява част от тарифните си заплахи.

„Ако Тръмп спечели обжалването, митата вероятно ще се върнат“, заключават те.