Заплахите от американските мита и нови признаци за отслабване на пазара на труда разтърсиха инвеститорите на Уолстрийт в петък - точно когато пазарът навлиза в исторически нестабилен период от август до октомври. Въпреки това, някои анализатори смятат, че това не е момент за паника. Те отбелязват, че фондовият пазар многократно е преодолявал страховете от търговски конфликти през последните месеци и е отбелязвал ръст.

Дали този път е по-различно?

Въпреки че в петък индексът S&P 500 регистрира стръмни загуби - най-големият еднодневен спад от повече от три месеца насам - той остава с 25% над нивото си от 8 април, докато Nasdaq се е покачил с 35% от т.нар. „ден на освобождението“.

Последният ход на Тръмп - крайният срок в четвъртък за нови търговски споразумения - заплашва с по-високи тарифи повече от дузина страни, включително Швейцария.

„Всяко понижение си има своя ден“, казва Ерик Дитон пред MarketWatch. Той е президент и управляващ директор на The Wealth Alliance - инвестиционна консултантска компания, която управлява активи за 2.1 милиарда долара.

Той очаква устойчивостта на пазара да продължи, освен ако не настъпи отслабване на печалбите, ускоряване на инфлацията или значително покачване на безработицата.

Търговските напрежения се появяват отново в момент, когато пазарът на труда в САЩ показва признаци на слабост. Докладът за заетост през юли от петък отчете по-слаб от очаквания прираст на работни места - 73 000, заедно с големи корекции надолу на данните от предходните месеци. Освен това безработицата застава на 4.2%, както се очакваше, но все пак нагоре спрямо 4.1% предишния месец.

Ако слабите данни продължат да се натрупват, за инвеститорите ще става все по-трудно да оправдават високите оценки на акциите

Докладът за заетостта в САЩ разтърси Уолстрийт. Какво следва?

Слабият доклад за заетостта засили очакванията за намаляване на лихвените проценти през септември. В петък двама членове на Федералния резерв - Мишел Боуман и Кристофър Уолър - изразиха нови притеснения за пазара на труда, потвърждавайки разногласията си по-рано през седмицата. Така те се отклониха от мнозинството и подкрепиха понижаване на основните лихви.

Междувременно инфлацията в САЩ отбеляза най-голямото месечно увеличение от февруари насам, въпреки че пазарите почти не реагираха на този доклад. Икономиката засега успява да избегне рецесия, въпреки повече от 500 базисни пункта (или 5%) повишение на лихвите от страна на Фед през 2022 и 2023 г.

Големи технологични компании като Microsoft и Meta Platforms отчетоха резултати в края на юли, изпращайки акциите си нагоре и подкрепяйки идеята, че последното рали на пазара може да има още потенциал за допълнителен растеж, въпреки спадовете в петък.

Някои от най-големите имена, които се очаква да публикуват отчети през следващата седмица, са Walt Disney и McDonald’s. По-късно през месеца вниманието вероятно ще се насочи към годишния симпозиум на Фед в Джаксън Хоул, Уайоминг, между 21 и 23 август, където председателят Джером Пауъл се очаква да говори. Това е поредното събитие, което може да се окаже нов катализатор за пазарите.

Продължаващите притеснения около тарифите и по-слабият от очакваното пазар на труда могат да доведат до нестабилен търговски период, който инвеститорите не бива да пренебрегват. Въпреки това, сравнително по-леката политика на Фед и тактическото поведение на Тръмп с тарифите може да поддържат склонността на инвеститорите към рискови активи и да смекчат техните притеснения.

Перспективите за облигационния пазар са по-нюансирани.

Може да дойде момент, когато участниците на пазара на облигации ще поискат по-високи доходности, ако САЩ не успеят да постигнат напредък в намаляването на държавния дълг и дефицит, „но все още не сме там“ казва Дитон от The Wealth Alliance.

Седем месеца след началото на втория си мандат Тръмп трансформира търговията, производството, енергетиката и данъчната система на Америка по свой начин. А ефектите чертаят мрачни перспективи за бъдещето

„Златният век“ остава мираж за икономиката на САЩ в MAGA режим

Исторически август често носи турбуленции за американските акции. Например Nasdaq отбелязва средно повишение от само 0.3% през този месец, докато септември обикновено е още по-лош. Dow Jones Industrial Average и S&P 500 средно губят по 1.1% през септември, а малките компании от Russell 2000 - 0.6%. Октомври има малко по-добри резултати.

До четвъртък, когато Тръмп обяви по-строги тарифи за повече от дузина държави, инвеститорите сякаш вече бяха преодолели най-лошите си опасения за стагфлация - изпращайки S&P 500 и Nasdaq до рекордни затваряния на 28 юли и задържайки доходността на дългосрочните държавни облигации в тесен диапазон.

Но петък разкри стари рани, напомняйки, че митата и несигурността на пазара на труда все още могат да предизвикат смут.

Някои инвеститори остават оптимисти, че настоящата волатилност може да отслабне, ако търговската реторика се успокои и икономическите данни се задържат стабилни. По-лека политика на Фед, съчетана с тактиката на Тръмп да използва търговски заплахи като средство за преговори, може да подкрепят растежа на акциите.