Възходът на стабилните монети, обвързани с долара, заплашва усилията на Европа да повиши глобалния статут на еврото и в крайна сметка може да отслаби контрола на Европейската централна банка върху икономиката, посочват трима нейни представители пред POLITICO.

Техните коментари идват след семинар за стабилните монети – криптовалути, обвързани със стойността на официална валута – проведен успоредно с редовното заседание на ЕЦБ през юли.

Вниманието на банкерите към тези бързо растящи дигитални активи се е увеличило, тъй като пазарната им стойност се е удвоила – от 125 милиарда долара до около 255 милиарда долара – за по-малко от две години. Почти 99% от тях са обвързани с американския долар. Те се опасяват, че все по-широкото приемане на стабилни монети може да затвърди доминацията на долара в глобалните финанси и да унищожи всяка надежда еврото да се превърне в сериозен конкурент на американската валута.

„Тази тенденция вреди на усилията на Европа да засили международната роля на еврото и геополитическото си влияние, което идва с това“, казва един от членовете на Управителния съвет на ЕЦБ пред изданието.

Неотдавнашното търговско споразумение между САЩ и ЕС послужи като сурово напомняне за ролята, която доминацията на САЩ в глобалната финансова система играе за трансатлантическия баланс на силите. Напълно осъзнавайки, че Европа не използва пълния си потенциал, председателят на ЕЦБ Кристин Лагард призова европейските лидери да се възползват от „момента на еврото“, създаден от промяната в глобалния ред, за да засилят ролята на единната валута.

Американската администрация подкрепи разработването на стабилни криптовалути, обвързани с долара, като начин за засилване на своята валута, въпреки че неконтролираните бюджетни дефицити, хаотичната търговска политика и политическата намеса в паричната политика и отчитането на икономическите данни подкопават международното доверие.

Повечето от настоящите дейности, свързани със стабилни криптовалути, са концентрирани в нововъзникващите пазари, което мотивира представителя на Изпълнителния съвет на ЕЦБ Пиеро Чиполоне да предупреди за „дестабилизиращи ефекти“ в резултат на „цифровата доларизация“, особено в нововъзникващите пазари и по-слабо развитите икономики. Други служители на ЕЦБ предупреждават, че ако европейските потребители се обърнат в голям брой към цифрови активи, обезпечени с долари, това може да представлява значителен риск за контрола върху паричното предлагане в еврозоната.

Инвеститорите се втурват към токенизираните държавни фондове

„Ако стабилните криптовалути, обезпечени с щатски долари, станат широко използвани в еврозоната, било то за плащания, спестявания или разплащания, контролът на ЕЦБ върху паричните условия може да бъде отслабен“, акцентира Юрген Шааф, дългогодишен съветник по въпросите на цифровото евро в отдела „Пазарна инфраструктура и плащания“ на ЕЦБ. „Без стратегически отговор европейската парична суверенност и финансова стабилност могат да бъдат подкопани“.

Най-добрата защита

От години служителите на ЕЦБ представят пускането на цифрово евро като най-ефективния отговор на Европа на заплахата, която представляват чуждестранните цифрови валути. Целта е да се предостави надеждна алтернатива, деноминирана в евро, която да направи по-безопасно и по-лесно за гражданите и бизнеса да останат в паричната рамка на еврозоната. Цифровото евро би предложило предимствата на цифровите валути без рисковете, характерни за криптовалутите.

Лагард удвои усилията си да придвижи проекта напред, като призова законодателите да действат бързо.

„Законодателната рамка, която да проправи пътя за потенциалното въвеждане на цифрово евро, трябва да бъде въведена бързо“, заяви тя пред Европейския парламент през юни, наричайки това „стратегически приоритет“ за справяне с рисковете, породени от стабилните монети.

Според един от членовете Управителният съвет на ЕЦБ остава скептичен по отношение на стабилните криптовалути, като се присъединява към опасенията, изразени от Банката за международни разплащания, че те не отговарят на стандартите за „стабилна валута“ и страдат от недостатъчна регулация.

Негов колега обаче признава, че стабилните криптовалути, обвързани с еврото, могат да имат ограничена роля като мост между двете системи, докато не бъде пуснато цифровото евро. Това може да отнеме още няколко години.

Шааф добавя, че те „могат да задоволят легитимни пазарни нужди“ и „могат също да засилят международната роля на еврото“.

Обикновено съществуват големи различия между икономистите с леви и десни политически възгледи, като последните са по-отворени към подкрепата на технология, която е до голяма степен развита от частния сектор.

Еврото поевтинява заради опасения, че търговската сделка между ЕС и САЩ ще навреди на растежа в Европа

Икономистите Йенс ван'т Клостер, Едоардо Мартино и Ерик Моне са категоричени пред POLITICO, че имитирането на американския модел на стабилни монети би било стратегическа грешка.

„Това не е нито реалистично, като се има предвид предимството на долара, нито евролизацията на трети страни чрез рискови стабилни монети сама по себе си е добра за ЕС“, пишат те в неотдавнашна статия за Центъра за икономически политически изследвания.

Вместо това, казват те, Брюксел трябва да се фокусира върху позиционирането на еврото като глобално надежден и сигурен актив, подкрепен от стабилни институции и регулации.

„ЕС трябва да продължи да насърчава интернационализацията на еврото като сигурен актив, който може да се държи без ограничения“, твърдят те, като добавят, че третите страни могат да използват еврото, за да компенсират риска от стабилни монети, базирани на долара.