Инвеститорите увеличават залозите, че лихвените проценти в еврозоната може да се повишат догодина, дори докато САЩ продължават да понижават разходите по заемите - промяна, която може допълнително да натежи върху вече отслабналия долар.

Цените на суаповите пазари в момента предполагат, че Европейската централна банка е по-вероятно да увеличи лихвите през 2026 г., отколкото да ги намали.

За разлика от това, Федералният резерв на САЩ, който според общите очаквания почти със сигурност ще понижи лихвените проценти на следващата си среща в сряда, се очаква да извърши поне още две понижения догодина, пише Financial Times.

Инвеститорите също така залагат, че Австралия и Канада ще увеличат лихвените си проценти през следващата година, тъй като икономиките им се подобряват, докато от Bank of England широко се очаква да достигне дъното на цикъла си на понижения до следващото лято.

Няккои анализатори определят следващата година като потенциална „повратна точка“ за централните банки в еврозоната, Канада и Австралия. „Ястребите стават по-гласовити“, казва пред FT Пуджа Кумра от TD Securities.

Според експерти много по-важни от понижението през декември са пониженията през следващата година

Уолстрийт очаква Фед да понижи лихвените проценти. Достатъчно ли е това за отприщване на „коледното рали“?

Докато тази промяна вероятно ще доближи лихвените проценти в САЩ и останалите държави, различните посоки на движение на разходите по заемите може да допринесат за отслабването на долара, който вече е поевтинял с повече от 8% спрямо кошница от други валути тази година.

По-ниските лихви обикновено намаляват привлекателността за инвеститорите да държат дадена валута, както и разходите на правителствата по заемите.

В момента лихвените проценти в еврозоната и в няколко други големи икономики са по-ниски от тези в САЩ - отчасти заради по-бавния им растеж.

Но е възможно политици от ЕЦБ и други централни банки да не са склонни да ги намаляват допълнително, за да стимулират растежа, тъй като търговската война на Тръмп се оказа по-малко вредна за търговските партньори на САЩ, отколкото се смяташе.

Цените на суаповете в момента предвиждат средно увеличение от 0,08 процентни пункта в еврозоната до края на следващата година. За сравнение – в края на миналата седмица те сочеха понижение от 0,04 пункта.

„Глобалният тарифен шок се оказа много по-лек от първоначалните очаквания“, казва пред FT Томаш Виеладек, главен стратег по европейска макроикономика в управляващия активи T Rowe Price. „Централните банки по света постепенно стават по-ястребови.“

В понеделник Bloomberg цитира членa на борда на ЕЦБ Изабел Шнабел, която коментира, че е „доволна“ от залозите на инвеститорите за повишение на лихвите в еврозоната догодина.

Този ястребов завой помогна за покачване на доходността на глобалните облигации в понеделник, като доходността на германските 10-годишни бундове скочи с 0,07 пункта до 2,87%, а подобни движения имаше и на други европейски облигационни пазари.

Перспективата най-довереният икономически съветник на президента да стане председател на Централната банка на САЩ изнервя банкерите във Франкфурт и крие рискове от нова вълна на инфлация – на глобално ниво

Контролът над Фед в ръцете на Тръмп е кошмарен сценарий за ЕЦБ

Инвеститорите ще следят внимателно заседанието на Фед тази седмица за всякакви сигнали относно бъдещите му намерения. Централната банка е под постоянен натиск от президента Доналд Тръмп да понижава разходите по заемите.

„Ако приемем, че Федералният резерв остане в „гълъбов“ режим… завоят в цикъла на лихвите в чужбина би бил още един фактор, допринасящ за леко по-слаб долар през 2026 г.“, казва Крис Търнър от ING.

По-добрите от очакванията икономически данни, в комбинация с огнища на инфлация, отслабват аргументите за допълнителни понижения на лихвите.

Силните данни за заетостта през ноември в Канада подтикнаха трейдърите да заложат на малка вероятност за повишение на лихвите още в началото на следващата година.

Пазарите също така оценяват и малка вероятност за повишение на лихвите през февруари от Резервната банка на Австралия, след добри данни за разходите на домакинствата миналата седмица.

В Япония, която повишава лихвите от миналата година, трейдърите вече залагат на поне две увеличения от четвърт пункт до края на 2026 г., след последните сигнали от управителя на централната банка по-рано този месец.

Трейдърите очакват Bank of England да намали лихвите с четвърт пункт от настоящите 4% на заседанието си следващата седмица. Но след това е напълно заложено само още едно подобно понижение.