18 години след глобалната финансова криза регулаторните органи намаляват бюрокрацията за банките в опит да поддържат конкурентоспособността на кредиторите и да стимулират икономиките си.

Администрацията на президента на САЩ Доналд Тръмп е начело на тази инициатива, включително с мерки, които ще намалят размера на капитала, който кредиторите трябва да заделят. Това обаче тревожи някои наблюдатели, според които САЩ са предизвикали глобално отстъпление от регулациите, предназначени да поддържат финансовите системи по-безопасни, когато се засилват опасенията за пазарни балони и рискове за финансовата стабилност.

В анализ агенция Reuters обяснява се съпоставят капиталовите изисквания за банките на основните пазари и кои кредитори могат да излязат победители.

Централната банка на еврозоната ще оценява 110 банки под неин пряк надзор. Обобщените резултати ще бъдат оповестени през лятото на 2026 г.

ЕЦБ подлага банките на стрес тест за отразяване на геополитическия риск

Глобалният пейзаж

На най-високо ниво регулаторните органи на всяка страна трябва да се съобразят с регулаторния режим от Базел, договорен след глобалната финансова криза от 2008 г.

Той е предназначен да гарантира, че надзорните органи по прилагат сходни минимални капиталови стандарти, за да могат кредиторите да преживеят загубите в трудни времена. Това предполага равни условия за всички.

На практика обаче има много място за маневри, както показва различния подход към прилагането на най-новите правила Basel III Endgame.

Европейската централна банка и Bank of England отложиха прилагането на ключови части от него, например тези, които регулират търговските дейности на банките, чакайки да видят действията на САЩ.

Затегнете регулацията за небанковите институции преди да е станало твърде късно, призова президентът на ЕЦБ

Лагард: Времевата дистанция от финансовата криза приспива бдителността за рисковете

САЩ срещу Европа

На хартия изискванията за капиталова адекватност за банките в еврозоната, Великобритания и САЩ изглеждат сходни.

Федералният резерв има основен капиталов коефициент от първи ред (CET1) – най-често използваната мярка за капитал – вариращ от 10,9% до 11,8%, след като се включат някои допълнения за банките от Уолстрийт, като JPMorgan, Citi и Goldman Sachs.

ЕЦБ има средна CET1 от 11,2% за кредитори, включително Deutsche Bank, Santander и BNP Paribas, плюс специфично изискване „Стълб 2“ от около 1,2%.

Финансовият комитет на BoE е понижил минималния си референтен коефициент до еквивалент на 11% CET1, въпреки че това изключва специфични за бизнеса добавки, които понастоящем могат да добавят около 2,5% за по-големите банки.

Всички големи кредитори разполагат с повече капитал от изисквания, като тези самоналожени буфери са предназначени да държат регулаторните притеснения на разстояние и да поддържат доверието на инвеститорите.

Търговската активност се повишава през последното тримесечие на 2024 г. след победата на Доналд Тръмп

Уолстрийт носи 31 млрд. долара печалба на големите банки в САЩ

Има ли място за сравнение

В действителност картината е неясна, защото сравняването на прости съотношения може да бъде подвеждащо, тъй като регулаторите прилагат различни подходи в местните банкови сектори.

Правилата за капитала имат две части: рисковото претегляне, което измерва риска на активите на банката, и капиталов коефициент, който определя колко капитал трябва да държат като дял от тези активи.

За разлика от Обединеното кралство и еврозоната, американските банки не могат да разчитат на вътрешни модели за определяне на рисковите си претегляния, което за по-големите банки често значи по-строги ограничения.

„Кажете го тихичко, но САЩ може да имат по-строг подход“, каза Джаки Инейк, главен инвестиционен директор в Spring Investments и бивш банков анализатор.

Има и още една разлика: американските банки са склонни да прехвърлят жилищните ипотеки на публичните групи Fannie Mae и Freddie Mac, докато ипотеките остават в балансите на европейските и британските банки.

Банките трябва да бъдат подготвени за трудно предвидими сценарии, особено като се има предвид, че способността на правителствата да реагират чрез разходи е ограничена, заявява директорът на надзора на ЕЦБ Клаудия Бух

ЕЦБ: Пазарите подценяват риска, Европа не трябва да облекчава банковото регулиране

По-меко ли действат САЩ

Да.

Банковите регулатори, назначени от Доналд Тръмп, се опитват да забавят и да смекчат въвеждането на нови правила и преразглеждат и преработват съществуващите капиталови регулации. Те твърдят, че има достатъчно място за по-добро приспособяване към реалните рискове.

Водени от Мишел Боуман от Федералния резерв, предложенията включват промени в правилата за ливъридж, така наречената „допълнителна такса за GSIB“, прилагана към най-големите глобални банки, и преработване на изискванията на Basel III Endgame.

Федералният резерв също преразглежда своите годишни „стрес тестове“, промяна, която се очаква да намали капитала, който трябва да заделят за хипотетични загуби.

Като цяло това означава, че американските кредитори ще разполагат с много повече излишен капитал. Анализаторите на Morgan Stanley са изчислили, че възможните промени биха могли да предоставят на американските банки още 1 трилион долара кредитен капацитет.

Това обаче не означава, че банките непременно ще отпускат повече кредити, като някои от тях предпочитат да увеличат изплащанията към инвеститорите, за да подпомогнат цената на акциите си или да финансират придобивания.

Очаква се централните банкери да превърнат строго секретната процедура в такава, при която моделите и сценариите са по-прозрачни

Какво означава за банките реформата на „стрес теста“ от Фед

Къде са еврозоната, Великобритания и Япония?

През декември ЕЦБ обяви планове за опростяване на правилата си, но запазване на капиталовите нива. Това стана въпреки лобирането от банките, които твърдяха, че по-меките правила ще освободят кредитирането, за да стимулират слабия икономически растеж на блока.

Миналия месец BoE намали основната си прогноза за капиталовите нужди на банковия сектор с 1% до 13%, което е първото понижение от финансовата криза насам, и заяви, че ще преразгледа коефициента на ливъридж, който определя минималното ниво на капитал, което банките трябва да поддържат спрямо общата си експозиция, независимо от риска на активите. Анализаторите описаха промените като важни, но умерени.

В Япония обаче банковият регулатор продължи с прилагането на окончателната рамка на Basel III, която влезе в сила за трите „мегабанки“ в края на март 2024 г. Регулаторът беше отложил прилагането на правилата поради пандемията и войната в Украйна.

Доходността на 10-годишните държавни облигации достигна най-високото си ниво от 90-те години насам след четвъртото увеличение на лихвения процент от централната банка

Япония повишава лихвените проценти до най-високото ниво за последните 30 години

Не само капитал

Дебатът не се ограничава само до капиталови изисквания.

В Швейцария, например, правителството иска да затегне правилата за това какво се счита за капитал, което много дразни UBS.

След това има специфични за отделните страни рамки, като британската система, която изисква банките, включително Barclays и HSBC да капитализират своите търговски единици отделно от инвестиционните банкови операции.

Според икономиста Енрико Пероти от Амстердамския университет, надзорното прилагане често е по-важно от основните капиталови коефициенти при определянето на банковите резерви. Според него това важи особено силно в САЩ, където скритото послание на Тръмп е „да се освободят банките от регулаторите“, показвайки, че днес важното е „по-малко свързано с цифрите“, допълва той.