Акциите на SpaceX съвсем леко започват да се връщат на земята, но на хоризонта се задава нов катализатор - индексите.

Във вторник, при най-високото си ниво в рамките на сесията, акциите на SpaceX поскъпваха с 67% спрямо цената от първичното публично предлагане от 135 долара и се насочваха към трети пореден ден на ръст след дебюта си. С отслабването на инерцията през седмицата обаче книжата вече са с около 30% над цената от IPO-то.

Това отстъпление не намалява силния интереса. Индивидуалните инвеститори показаха безпрецедентен интерес към IPO-то на SpaceX, а борсово търгуваните фондове с експозиция към компанията също отчитат впечатляващи потоци. Търговията с опции върху акциите на SpaceX започна във вторник, като обемите и там са значителни.

„Търсенето на SpaceX никога не беше въпросът. Въпросът беше достъпът“, коментира пред MarketWatch по Джейк Бехан, ръководител на капиталовите пазари в доставчика на ETF продукти Direxion.

„Широтата на пазарната реакция е впечатляваща.“

Първоначалното движение на пазара беше достатъчно, за да засили оптимизма сред малкото анализатори, които вече успяха да започнат покритие на SpaceX. Големите банки, участвали в IPO-то, все още трябва да изчакат до началото на юли.

Изследователската компания Zephirin наскоро започна покритие на SpaceX с препоръка „купувай“ и целева цена от 310 долара, като посочи „недооценен дисбаланс между търсенето и предлагането“. Анализаторите на Oppenheimer в четвъртък повишиха целевата си цена до 250 долара от 190 долара, позовавайки се на плана на SpaceX да придобие компанията за изкуствен интелект Cursor, смятана за водещ играч в агентното писане на код.

В четвъртък акциите на SpaceX поевтиняха с 3,6% до малко под 184,98 долара за брой. Среднопретеглената цена на търговия за последните пет дни (VWAP) е 181,71 долара за акция

Печалбите на средния инвеститор в SpaceX почти се изпариха след двудневна разпродажба

Предстоят и нови източници на търсене. По-късно този месец SpaceX трябва да бъде добавена към няколко големи индекса, което означава, че пасивните фондове, които ги следят, ще започнат да купуват от акциите.

В четвъртък беше обявено, че SpaceX ще бъде включена в Russell 1000 Index като част от юнската му ребалансираща процедура, която трябва да влезе в сила на 26 юни, следващия петък. FTSE Russell заяви, че SpaceX ще бъде оценена изцяло през декември.

Някои индексни доставчици приеха правила, които улесняват включването на големи компании скоро след IPO. Center for Research in Securities Prices промени политиките си така, че нови публични компании да могат да влизат в индексите му само след пет търговски дни. Nasdaq и MSCI също имат правила, които могат да направят SpaceX допустима за включване в индексите им след съответно 10 и 15 търговски дни.

Общо около 8,9 трлн. долара активи са в пасивни фондове, които следват индексите на тези доставчици, според Morningstar. S&P Dow Jones Indices също разгледа предложения, които биха позволили бързо включване на SpaceX в S&P 500, но в крайна сметка реши да не променя политиките си.

„Структурата на IPO-то създаде много силна краткосрочна техническа картина“, коментира пред MarketWatch Шей Болур, главен пазарен стратег във Futurum Equities.

Индивидуалните инвеститори купуват агресивно акциите на компанията, докато при някои от досегашните фаворити вече има нетни продажби

Еуфорията около SpaceX засенчи Nvidia, Tesla и Apple

Болур посочва и ниския свободно търгуем обем акции на SpaceX, както и поетапното изтичане на ограниченията върху акциите на вътрешни лица, което потенциално ще предотврати еднократна масова възможност за продажби. Първият транш акции на вътрешни лица трябва да бъде освободен от ограниченията само дни след като SpaceX публикува финансовите си резултати за тримесечието до юни, което според FactSet се очаква в началото на август.

„Макар само по себе си включването в индекс обикновено да не е достатъчно, за да предизвика устойчиво преоценяване, виждаме комбинацията от пасивни потоци, пазарна инерция и ограничен свободен обем акции като фактор за ръст над историческите движения при добавяне към индекс“, посочват анализаторите на Zephirin.

SpaceX се подготвя и за емисия облигации, съобщи Bloomberg. Според информацията компанията ще започне да се обръща към инвеститори в понеделник. Очаква се предлагането да бъде за най-малко 20 млрд. долара, като средствата ще бъдат използвани за рефинансиране на мостов заем от 20 млрд. долара с падеж през септември 2027 г.

Компанията вече набра 85,7 млрд. долара от IPO-то си миналата седмица. В документите си SpaceX посочва, че е длъжна да използва средствата от определени дългови финансирания, както и от IPO-то, за да погаси неизплатени суми по мостовия заем. Като цяло SpaceX има дълг от 29,1 млрд. долара, според документацията за първичното публично предлагане.

Продажбата на облигации ще бъде първата доларова емисия на SpaceX с инвестиционен рейтинг. В четвъртък компанията получи кредитен рейтинг „BBB“ от S&P Global Ratings. Fitch Ratings и Moody’s Ratings ѝ присъдиха съответно рейтинги „BBB+“ и „BAA1“.

Това е добър сигнал за SpaceX, която вероятно ще продължи да набира капитал и в бъдеще, основно чрез нов дълг, според анализаторите на Oppenheimer. Те виждат SpaceX като следваща модел, използван от Мъск при Tesla, която според тях е разчитала силно на дългово финансиране в ранните си години.