Златото и среброто поскъпват, но връщането към рекордите ще е сложно

Благородните метали поскъпват през последните дни след продължителен натиск от разпродажби. Анализатори обаче предупреждават, че пътят на златото и среброто обратно към рекордните нива от началото на годината може да бъде труден.

Спот цената на среброто достигна 59,47 долара за тройунция в ранната търговия в сряда, което е ръст от около 6,3% спрямо 55,90 долара в края на миналата седмица. За същия период златото е поскъпнало с около 2,4% до 4119,04 долара за тройунция.

В анализ, публикуван в сряда, стратезите на ING за суровините Уорън Патерсън и Ева Мантей обясняват повишението с покупки на изгодни цени след скорошния спад, а не със съществена промяна в геополитическата или макроикономическата среда.

Среброто може да се представи по-добре, докато златото остане под натиск

И двата благородни метала остават значително под рекордните си нива от началото на годината след стремителното поскъпване, започнало през 2025 г. и продължило и след края ѝ.

Златото и среброто достигнаха историческите си върхове в края на януари, когато спот цената на жълтия метал се повиши до 5589,38 долара за тройунция, а тази на среброто достигна 121,67 долара.

По-високите лихви и поскъпването на долара намаляват привлекателността на благородните метали, а скокът на цените на петрола вследствие на войната с Иран пренасочва вниманието на пазарите към други рискове.

„Напрежението в Близкия изток продължава да подкрепя благородните метали, но пазарите претеглят по-слабите икономически данни от САЩ спрямо инфлационните рискове, породени от по-високите разходи за енергия“, посочват Патерсън и Мантей, цитирани от CNBC.

Според анализаторите на ING златото вероятно ще остане чувствително към развитието на енергийните пазари и очакванията за паричната политика на САЩ. Среброто обаче може да продължи да се представя по-добре, ако поскъпването на индустриалните метали се запази успоредно с търсенето на активи убежища.

„Представянето на среброто отразява както ролята му на убежище, така и подобряването на нагласите към индустриалните метали, особено медта“, допълват те.

Анализаторите на Bank of America са по-песимистично настроени към златото и допускат ново понижение, след като металът записа най-слабото си тримесечие от 13 години през периода до края на юни.

„Сигналът, наречен ‘смъртоносен кръст’, високите нетни дълги позиции и сходствата с предишни големи пазарни върхове увеличават риска от по-продължителна и по-дълбока корекция“, посочва банката в анализ от 16 юли.

Моделът „смъртоносен кръст“ се появява, когато краткосрочната пълзяща средна на даден актив, обикновено изчислявана за 50 дни, падне под дългосрочната средна, най-често измервана за период от 200 дни. Инвеститорите обикновено го приемат като сигнал за възможен допълнителен спад.

Войната с Иран свали златото с над 20%. Време ли е инвеститорите да се върнат?

Среброто все още не предлага достатъчно

UBS също гледа скептично на възможността за трайно възстановяване на среброто и предупреждава инвеститорите да не бързат да увеличават експозицията си към метала.

Тази седмица швейцарската банка понижи нивото, което смята за привлекателно за покупки, от около 55 долара до диапазона между 48 и 50 долара за тройунция.

„Смятаме, че натискът върху среброто вероятно ще се запази в краткосрочен план, тъй като ескалацията на напрежението в Близкия изток, по-високите алтернативни разходи и силният долар продължават да влошават нагласите на инвеститорите“, пише стратегът на UBS Доминик Шнидер в анализ от 20 юли.

„Общата макроикономическа среда не дава особени основания на инвеститорите да увеличават дългите си позиции. Търсенето с инвестиционна цел остава непостоянно, а цената на среброто все още не е намерила стабилно дъно“, допълва той.

Все повече централни банки искат да намалят доларовите си резерви. Защо тогава златото пада?

Минните компании остават оптимисти

Даян Гарет, изпълнителен председател и главен изпълнителен директор на американската компания за разработване на находища на злато и сребро Hycroft Mining, определя скорошния спад като „нормална корекция“.

„Възходящият пазар не е приключил“, казва тя пред CNBC.

По думите ѝ фундаменталните фактори при суровините остават изключително силни, особено при златото, което според нея вече е изпреварило американските държавни облигации като предпочитан актив и придобива все по-важна роля във финансовата система.

„Хората не желаят да държат активи, чиято стойност зависи от дълга на друга държава. В същото време централните банки купуват злато вече 17 поредни месеца. Това са много убедителни данни“, казва Гарет.

Според нея перспективите пред среброто също остават силни, защото металът има както парична, така и индустриална функция.

„Среброто е необходимо за развитието на AI, за суперкомпютрите и за редица други технологии. За тези приложения няма заместител“, посочва тя.