Въпреки че успехът на BTS помогна на най-голямата южнокорейска K-pop компания Hybe да отчете рекордни резултати за второто тримесечие, пазарната ѝ капитализация се сви с до 2,845 трилиона вона (1,96 млрд. долара) за по-малко от 24 часа.

Акциите на Hybe се сринаха с 16,09% във вторник – най-големият им еднодневен спад от юни 2022 г. В сряда понижението продължи, като книжата губеха още над 16%, достигайки най-ниското си ниво от септември 2024 г.

Според цитирани от CNBC анализатори разпродажбите са предизвикани от разочароващите очаквания за маржа на печалбата, въпреки че компанията отчете рекордни приходи и оперативна печалба.

Макар именно концертната дейност да стои зад рекордните финансови резултати, анализаторите посочват, че при концертите значително по-голяма част от приходите се изплаща на изпълнителите, което води до по-ниска рентабилност за компанията.

Приходите от концерти нарастват с 243,3% на годишна база и с впечатляващите 630% спрямо предходното тримесечие. Основен двигател е турнето Arirang на BTS, започнало на 9 април в Южна Корея.

Оперативният марж на Hybe за второто тримесечие възлиза на 11,8%, под прогнозата на SK Securities от 12,7% и под очакваните 12,2% на Eugene Securities.

В анализ от 29 юли експертът на SK Securities Парк Джун-хюн посочва, че по-високият дял на приходите от турнета е увеличил разходите за възнаграждения на артистите, което е довело до по-слаба от очакваното рентабилност.

Подобно мнение изразява и анализаторът на IM Securities Хуан Джи-уон. Според него концертите на утвърдени изпълнители като BTS традиционно носят по-ниски маржове, а по-големият им относителен дял е увеличил натиска върху разходите.

Пазарът е очаквал по-голяма част от приходите да дойде от продажбата на мърчандайз, който носи значително по-висока печалба, посочва Лим Су-джин от Kiwoom Securities. По данни на анализаторите, цитирани от CNBC, маржовете при този сегмент могат да достигнат 50%.

В отчета си Hybe прогнозира, че през второто полугодие на 2026 г. всички нейни изпълнители ще изнесат над 200 концерта, след проведените 119 през първата половина на годината. Общият им брой би бил най-високият за компанията от 2021 г. насам.