Почти сигурно е, че Английската централна банка ще запази основния си лихвен процент на ниво от 5,25% за трето поредно заседание в четвъртък, но икономистите са разделени по въпроса кога да очакват първото намаление през следващата година.

Според LSEG пазарът оценява на почти 100% вероятността за задържане на лихвения процент в четвъртък, тъй като икономическите данни от последното заседание на Банката до голяма степен се оказват неубедителни.

Реалният БВП не се променя през третото тримесечие в съответствие с прогнозите на Комитета по парична политика. В същото време както инфлацията, така и нарастването на заплатите не оправдават очакванията, а вътрешното търсене в страната остава слабо. Общата инфлация в Обединеното кралство се понижава до 4,6% на годишна база през октомври, което е най-ниското ѝ равнище от две години насам.

Ръстът на заплатите във Великобритания се забавяВъпреки това BoЕ не вижда възможности за намаляване на лихвените проценти


Последните данни за пазара на труда от вторник показаха запазване на неотдавнашните тенденции, като безработицата остава без промяна, а свободните работни места продължават да намаляват с висок темп.

"Това отговаря на хипотезата на някои представители на Федералния резерв на САЩ, че при толкова високо равнище на свободните работни места е възможно да се въведе застой на пазара на труда, без да се повишава значително безработицата", посочва икономистът от PwC Джейк Фини.

Средната заплата във Великобритания, включваща и бонусите, се понижава с 1,6% между септември и октомври спрямо средния месечен темп на растеж от 1,1% през първата половина на годината.

Фини отбелязва, че реалните заплати, коригирани спрямо инфлацията, все още нарастват на годишна база поради рязкото понижение на общата инфлация, което предполага, че най-лошото от кризата с разходите за живот в страната е зад гърба на средното домакинство.

Великобритания затяга визовия режим за легалните мигрантиБизнес и синдикати се противопоставят на мерките заради проблемите с работната ръка в страната


Признаците за охлаждане на пазара на труда ще предложат известно успокоение на BoE преди заседанието в четвъртък, смята още Фини, предвид липсата на сериозни изненади в икономическите данни през последния месец.

Реториката ще остане ястребова

С оглед на това Barclays очаква, че BoE ще гласува за задържане на лихвените проценти на сегашните нива, но ще запази ястребовата си реторика, тъй като ще се противопостави на пазарните оценки за "преждевременни" съкращения. Barclays не очаква понижение на лихвените проценти до август 2024 г.

Икономистите на банката Абас Хан и Джак Мейнинг заявяват, че очакват централната банка да продължи да посочва, че настоящата позиция на паричната политика е "рестриктивна" и се увеличават признаците за нейното въздействие върху активността и пазара на труда.

"Непроменените бъдещи насоки също така ще послужат на BoE да се противопостави на текущото пазарно ценообразуване на банковия лихвен процент, което очертава нарастваща вероятност за намаления през първото полугодие на 2024 г.", казват те. „Продължаваме да очакваме началото на цикъла на съкращения да започне през август 2024 г. и краен лихвен процент на банката от 3,25% до второто тримесечие на 2025 г."

Колко плащат за най-търсените професии най-богатите страни в ЕвропаНай-високата средна годишна заплата е за мениджърите по продажби в Дания (171 781 евро), а най-ниската е скромните 15 503 евро за инженерите в Хърватия


Хан и Мейнинг добавят, че преоценката на времето и мащаба на съкращенията от страна на Федералния резерв на САЩ и Европейската централна банка, които също имат заседания тази седмица, може да окаже натиск върху BoE да започне да намалява лихвения процент по-рано, ако стерлингът скочи и доведе до по-ранно или по-голямо понижение на инфлацията под целевото ниво от 2%.

"Въпреки това, като се имат предвид сроковете на циклите на данните, равнището на инфлацията, особено в сектора на услугите, и темпът на нарастване на заплатите на годишна база, смятаме, че е малко вероятно BoE да направи завой през първото полугодие на 2024 г. и почти сигурно не преди май", категорични са анализаторите.

Без промяна в изложението

Както Фед, така и ЕЦБ видяха, че ястребовите им позиции са смекчени от страна на ключови членове на паричните им комитети с право на глас - Кристофър Уолър в САЩ и Изабел Шнабел в Европа.

Близо 331 000 евро струва жилище на Острова, цените вече се повишаватПовишението през октомври идва след шестмесечен непрекъснат период на спад на цените


За разлика от тях центристките политици на Английската централна банка, като управителя Андрю Бейли и главния икономист Хю Пил, многократно подчертават, че е твърде рано да се говори за съкращения, докато по-ястребово настроените членове изразяват допълнителна загриженост относно потенциалното запазване на инфлационния натиск.

"Макар че текущото пазарно ценообразуване не е твърде далеч от нашата прогноза за Банковия лихвен процент - първо намаление през юни и 100 процентни пункта намаления за цялата 2024 г. - на този етап смятаме, че BoE ще иска да предотврати твърде голямото разхлабване на финансовите условия твърде скоро", посочват и икономистите на BNP Paribas Пол Холингсуърт и Матю Суонъл.

Френската банка очаква, че в четвъртък Английската централна банка ще потвърди необходимостта от запазване на рестриктивната територия, макар че тъй като няма да има пресконференция или актуализирани прогнози, това ще трябва да бъде предадено чрез разпределението на гласовете, насоките и всички съобщения след заседанието.

"В крайна сметка обаче очакваме както растежът, така и инфлацията да бъдат по-слаби от прогнозите на BoE за първото полугодие на 2024 г., което ще доведе до първо намаление през юни 2024 г. и до понижаване на банковия лихвен процент до 4,25% до края на годината", добавят Холингсуърт и Суонъл.