Европейските акции никога не са били по-евтини спрямо американските, казват анализаторите на Deutsche Bank.

Стратезите, водени от Максимилиан Улиър, посочват, че съотношението цена/капитал между американския S&P 500 и Stoxx Europe 600 сега е най-голямото в историята, с повече от 8 процентни пункта.

Те посочват, че дори да изключат някои акции на „Великолепната седморка“ - като Apple и Nvidia - разликата в оценката остава висока.

Не само това е причината, поради която анализаторите на Deutsche Bank предпочитат акциите на европейския континент, пише MarketWatch.

Екипът на Deutsche Bank вижда по-голям шанс за намаляване на лихвените проценти в Европа, отколкото в САЩ, очаквайки 150 базисни пункта облекчаване на паричната политика от Европейската централна банка.

Икономическите изненади в еврозоната нарастват от септември насам и анализаторите очакват позитивната динамика да продължи, водена от падащи лихвени проценти, по-добри финансови условия и солиден ръст на корпоративните печалби.

Забележките на Лиза Кук напомнят на коментара на Алън Грийнспан от 1996 г. за „ирационално изобилие“

Представител на Фед отправи прямо послание към Уолстрийт, пазарът го игнорира

Въздействието на втора администрация на Тръмп върху европейските печалби може да не е отрицателно, дори и с новите мита. Анализаторите изчисляват ръст на брутния вътрешен продукт на САЩ от 2,6% през 2025 г., което ще бъде попътен вятър за европейските приходи дори с тарифите, тъй като доставчиците на услуги вероятно няма да са обект на тях, а производителите генерират по-голямата част от приходите на местните си пазари. Анализаторите също така очакват укрепване на долара, което се изразява в по-високи печалби от САЩ, след като европейските компании върнат приходите.

Те очакват в крайна сметка прогнозират 10% ръст на печалбите на европейските компании, с изключение на енергията, през четвъртото тримесечие - много по-високо от консенсуса от 1%. „Положителните изненади в печалбите трябва да подкрепят положителната инерция в европейските акции“, казват те.

Франкфуртският индекс Dax, включващ 40 сини чипа, се е повишил с 18,7% през тази година, изпреварвайки бенчмарковете във Франция и Обединеното кралство и надхвърляйки ръста от 4,8% на Stoxx Europe 600

Великолепната седморка на Германия: Как DAX победи политическия мрак през 2024 г.

В рамките на Европа анализаторите виждат най-доброто съотношение риск/печалба в акциите на Обединеното кралство и най-високия потенциал във Франция, ако има възстановяване в сегмента на луксозните стоки.

За годината анализаторите виждат 16% възвръщаемост за S&P 500 и 15% ръст за Stoxx 600.

По отношение на секторните предпочитания, Deutsche Bank има тежест в здравеопазването, позовавайки се на отрицателната си корелация с доходността на бунда, атрактивното съотношение P/E и стабилния ръст на печалбите. Банката също така остава фокусирана върху свързаните с потребителите сектори - търговия на дребно, както и пътувания и свободно време.

Компаниите с малка капитализация са любимият фактор на Deutsche Bank за следващите 12 месеца, като банката очаква печалбите им да надминат значително тези на гигантите, докато търгува с отстъпка.