Стойността на златото се е увеличила почти двойно през последните пет години, като в четвъртък за първи път в историята премина прага от 3000 долара за тройунция - като последното движение на благородния метал може да е сигнал за структурна промяна.

„Златото се намира в секуларен бичи пазар и пренебрегва възможните насрещни ветрове от повишаващата се доходност на съкровищните облигации и краткосрочното прибиране на печалби“, казва Алекс Ебкарян, главен оперативен директор на Allegiance Gold пред MarketWatch.

„Вместо това то реагира на кумулативните макроикономически страхове: спадащото потребителско доверие, постоянната инфлация, разширяващите се съкращения на работни места и геополитическата несигурност около митата.“

„С оглед на това, че пазарите изглеждат надценени, а централните банки по света ускоряват дедоларизацията, като укрепват неутралните си златни резерви, дългосрочната сила на златото остава неоспорима.“, посочва Ебкарян.

В четвъртък президентът на САЩ Доналд Тръмп заплаши с 200% мито върху целия внос на алкохолни напитки от Европейския съюз в САЩ. Това стана в отговор на собствените ответни мита на ЕС върху американско уиски, мотоциклети, моторни лодки и редица други продукти, които започват да се прилагат от април.

„Виждаме, че несигурността по отношение на търговията и митата продължава да стимулира цените на златото - и ако търговското напрежение се засили и станем свидетели на повече ответни мерки, търсенето на злато като сигурно убежище ще продължи“, казват анализаторите на ING в нов доклад.

Злато, мъдрост, адаптация: Как дигиталната ера стимулира търсенето на благородния материал

Притесненията относно митата нарушиха веригата за доставки на злато, карайки големите търговци на едро и търговските банки да прехвърлят физическо злато от Лондонския пазар (LBMA) и Английската централна банка в САЩ. По-голямата история обаче се „разгръща под повърхността“.

Истинският проблем е нарастващото „разминаване между дигиталното злато и физическото предлагане“, посочва експертът.

Нараства загрижеността, че LBMA и Английската централна банка може да не разполагат с достатъчно злато, за да задоволят търсенето, което кара инвеститорите да се втурнат към физическо притежание. Повечето фючърсни договори за злато обикновено се уреждат при изтичане на срока, но през януари се наблюдава необичаен скок на договорите, които избират физическа доставка, според данни на Allegiance Gold.

Въпреки че LBMA съобщи, че преместването на злато към САЩ се е забавило през февруари в сравнение с януари, „очевидно е, че преминаването от глобализъм към национализъм е предизвикало много държави да покровителстват златото обратно в родината си“, отбелязва Ебкарян.

Апетитът на САЩ за физическо злато „изсмуква“ благородния метал от много държави

Спад на долара

Слабостта на щатския долар, която повишава привлекателността на деноминираното в долари злато за притежателите на други валути, може да продължи да подкрепя поскъпването на златото.

Глобалните тарифни смущения, съчетани с бюджетния дефицит на САЩ за първите пет месеца на фискалната 2025 г., който достига рекордните 1,147 трилиона долара - в допълнение към рекордно високия дълг - довеждат до спад на зелените пари, твърди Ебкарян.

Американският долар е загубил 4,3% от началото на годината до четвъртък. Това е най-лошото процентно изменение от началото на годината досега от 2008 г. насам, по данни на Dow Jones Market Data.

Съществува потенциал доларът да е достигнал своя връх, казва Дейвид Ръсел, глобален ръководител на пазарната стратегия в TradeStation. Ако случаят е такъв, то той може да отслабне през следващата година или две - и „това е нещо, което създава структурно предложение за златото“.

Все още действат и по-дългосрочни фактори. Търсенето от централните банки е от решаващо значение за нарастването на златото, тъй като те диверсифицират резервите си във връзка с усилията за дедоларизация, санкции и опасения за инфлацията. Макар че централните банки са нетни купувачи от повече от десетилетие, през последните три години трупането рязко нараства, като според Световния съвет по златото годишно се купуват над 1000 метрични тона от благородния метал.

Христо Сугарев, Банка ДСК: Новите възможности за инвестиция в злато го правят още по-търсен актив

Варианти за инвестиция

След като златото се покачи до рекордни нива, инвеститорите в благородния метал могат да разгледат много възможности. Съществува и един аспект на пазара, който все още не е наваксал.

Златните миньори, представени от борсово търгувания фонд VanEck Gold Miners, изостават и „едва сега набират популярност сред институционалните инвеститори“, казва Ръсел.

Фючърсите върху златото далеч надхвърлят представянето на ETF през 2024 г., като металът е поскъпнал с около 27,5% през миналата година в сравнение с покачването на ETF с близо 9,4%. Това са „ранните етапи на институционално участие в златодобива“, посочва стратегът.

Инвеститорите, които предпочитат удобството и искат да имат експозиция към златото в краткосрочен план, може да помислят за ETF, вместо да притежават физическия метал, коментира Ебкариян, добавяйки, че ETF са доста ликвидни, в случай че имате нужда от бързи пари.

Въпреки това, ETFs като SPDR Gold Shares могат да бъдат свързани с годишна такса за управление и инвестицията е обвързана с мрежата и фондовите борси.

За инвеститорите, които искат да „използват потенциалното движение на цените на суровините и имат апетит за по-високо ниво или риск“, инвестирането в миннодобивна компания може да бъде добър вариант, добавя Ебкариян. Това би изисквало време за проучване на всяка минна компания, така че да сте наясно с предишните успехи на ръководството, а инвестирането в този сектор е свързано с „риск от контрагента, заедно с геополитически опасности, ако минната компания е разположена в чужбина“.

Междувременно фючърсните договори и опциите върху злато са „най-рисковите“ от начините за инвестиране в метала и изискват „специализирани знания и обучение“, казва експертът.

Те са най-подходящи за „някой, който вече е усъвършенстван инвеститор в злато с висок толеранс към риска и разбира как да търгува с деривати и техните маржови изисквания“.