Международните инвеститори отново обръщат внимание на Китай. След две години на спад и несигурност няколко водещи местни рискови фонда са близо до набирането на общо 1,1 млрд. долара във фондове, деноминирани в щатски долари – първите признаци на размразяване в технологичния сектор на страната, според Financial Times.

Сред тях се нареждат Source Code Capital, ранен инвеститор в ByteDance, който вече е набрал 150 млн. долара, както и BA Capital – акционер в създателя на популярната играчка Labubu, Pop Mart, който също е близо до фонд със сходен размер.

Lightspeed China Partners, който стои зад PDD Holdings, е осигурил над 200 млн. долара за фонд, който все още не е затворен.

Qiming Venture Partners, финансирал някои от най-обещаващите китайски биотехнологични стартъпи, напредва към целта си от 600 млн. долара.

Сумите остават далеч под предишните пикове, но тенденцията е важна. Според данни на Preqin, през 2024 г. китайските фондове с фокус върху доларово финансиране са набрали едва 1,3 млрд. долара – спрямо 30 млрд. долара през 2021–2022 г.

Въпреки че финансирането в юани все още е по-достъпно, зависимостта от вътрешния капитал поставя много обещаващи китайски стартъпи в неравностойно положение спрямо американските им конкуренти.

„Най-добрите китайски компании в индустрията на роботите биха стрували между пет и десет пъти повече, ако бяха базирани в САЩ“, коментира Синг Мен, партньор във 5Y Capital, базиран в Шанхай.

Пропуски в правилата на САЩ, Япония и Нидерландия позволиха на китайски компании да закупят оборудване за близо 40 млрд. долара, сочи доклад на Конгреса

САЩ настояват за по-строги ограничения върху износа на оборудване за чипове към Китай

Според него потенциалът е огромен. „Цялата верига на доставка в роботиката е на територията на Китай“, допълва Мен, подчертавайки предимството на страната в инженерен и производствен капацитет.

Геополитическото напрежение между САЩ и Китай измества източниците на капитал, но все пак не ги прекъсва. Ако преди основните доларови фондове идваха от американски инвеститори, днес ангажиментите идват от Азия, Близкия изток и Европа, сочат запознати източници.

Някои от пречките, които блокираха финансирането, също започват да отслабват. След като години наред Пекин затягаше контрола върху технологичния сектор, през февруари президентът Си Дзинпин се срещна с водещи предприемачи и обеща подобряване на бизнес климата.

Силното възстановяване на борсата в Хонконг, която е събрала над 135 млрд. долара от IPO-та през първите осем месеца на годината, също вдъхва оптимизъм – най-накрая се появява път към ликвидност за инвеститорите, след като листванията на континентален Китай и в САЩ почти замръзнаха заради политически рискове.

Новите ограничения на Вашингтон, които забраняват американски инвестиции в китайски стартъпи, занимаващи се с AI, полупроводници и квантови технологии, остават в сила от началото на 2025 г.

Новата „Apply AI Strategy“ на Европейската комисия цели да ускори внедряването на местни AI решения в индустрията, отбраната и публичния сектор

AI като оръжие за независимост: ЕС подготвя стратегия срещу технологичното надмощие на САЩ и Китай

През пролетта на същата година САЩ проведоха първия си тест по новите правила, като започнаха разследване на Benchmark Capital за участието ѝ в Manus, китайски AI стартъп, преместил се в Сингапур на фона на засиления контрол.

Въпреки регулаторните рискове интересът към китайските технологии не стихва. Възходът на DeepSeek в сферата на AI и на Unitree в роботиката поддържа глобалното внимание към китайската иновационна екосистема.

Партньорът в Extantia Capital, Яир Рийм, който това лято пътува до Китай с група чуждестранни рискови инвеститори, признава, че целта му е била „да видим къде вече не трябва да инвестираме“.

Вместо това той си тръгва впечатлен от индустриалната мощ на страната.

„Осъзнаваш, че е невъзможно да се конкурираш с тях“, казва Рийм, визирайки технологиите в области като батерии и зелен водород.