През първите две седмици на 2026 г. администрацията на американския президент Доналд Тръмп залови президента на Венецуела, заплаши с отговор на жестокото потушаване на протестите в Иран и обсъди възможността да използва сила, за да завземе Гренландия.

Защо тогава акциите не спират да поскъпват?

Заглавията в медиите предизвикаха колебания в цените на активи като злато, сребро и петрол, тъй като търговците търсеха сигурно убежище и преценяваха въздействието, което американската интервенция в Близкия изток би могла да има върху доставките на петрол.

Пазарите обаче изглежда не се влияят от новините, отбелязва CNBC.

Индексът S&P 500 е имал само три загуби от началото на новата търговска година и е отбелязал ръст от около 1,5% до затварянето на пазарите в четвъртък. Европа, Латинска Америка и Близкия изток, където напрежението е много по-близо, също са отбелязали ръст, както и акциите в Азиатско-тихоокеанския регион.

Историята не е благосклонна към дългите ралита, но Уолстрийт вижда още потенциал

Гледната точка на САЩ

Трите основни индекса на Уолстрийт отбелязаха ръст въпреки новините, като изглежда, че не се влияят от явната готовност на Тръмп да разпореди военни операции и заплахите да отнеме територия от близък съюзник с сила.

Наред с ръста на S&P 500, другите два основни индекса на Уолстрийт също се повишават тази година: Dow Jones Industrial Average е добавил близо 3%, а технологичният Nasdaq Composite е с 1,2% нагоре.

Ерик Фрийдман, главен инвестиционен директор на базираната в Чикаго Northern Trust Wealth Management, управляваща активи на стойност 492,6 милиарда долара, казва, че пазарите не са били повлияни от действията и реториката на Тръмп отчасти защото никоя друга голяма икономическа или военна сила не е реагирала.

„Пазарите разглеждат тези събития изолирано и вероятно ще е необходима уникална реакция на всяко изостряне, за да се предизвика по-голямо вълнение на пазарите“, смята анализаторът. „Не искаме да спекулираме какви следващи действия може да има, но това, което би ни притеснявало освен човешките условия в даден регион, е дали ще бъдат начертани граници, които да повлияят на търговията в един все по-изолиран свят.“

Бизнесът в САЩ настоява Върховният съд да отмени извънредните правомощия на Тръмп за налагане на мита

Скоро се очаква решение на Върховния съд на САЩ относно законността на тарифите на Тръмп, но междувременно глобалните инвеститори изглежда са се адаптирали към промените на Белия дом за 2025 г., казва Фрийдман.

„Засилените конфликти, надхвърлящи вече възникналите, биха могли да накарат страните да преразгледат търговските си връзки или да заплашат със санкции, но докато това не се случи, пазарите ще останат в по-реактивен режим, ако възникне събитие, и не е задължително да коригират позиционирането на портфейла си сега в очакване. Ако пазарите се накланяха при мисълта, че е уместно да се предприемат защитни мерки, защото вероятността от конфликти се увеличава, вероятно щяхме да видим по-слаб щатски долар.“

Индексът на американския долар, който измерва зелената валута спрямо кошница от основни конкуренти, е нараснал с около 1% от началото на годината.

Доларът може да е преодолял „шока на Тръмп“

Кипи, но не прелива

„Геополитиката кипи, но не прелива“, казва Алекс Морис, главен изпълнителен директор на F/m Investments от Вашингтон.

„Използването от президента на САЩ на силно целенасочени демонстрации на сила, но с краткотрайни операции, не оставя много място за реакция на пазарите. Краткотрайните и окончателни събития (без ангажиране) не дават много поводи на пазарите да реагират. Новините се случват и това е всичко. Помага и фактът, че няма значима реакция от страна на Иран или Венецуела.“

Морис твърди, че сдържаната реакция на пазара се дължи на „нарастващо привикване“ към думите на Тръмп, и все повече към това, което прави. „Въпреки значителните действия, няма много неща, от които президентът не е склонен да се откаже веднага, и голяма част от тях са отменени или преобърнати. Пазарът се е научил да укротява ентусиазма си и да чака резултатите.“

Рядка комбинация на Уолстрийт: Индексът на страха и S&P 500 се покачват едновременно

Антъни Еспозито, основател и главен изпълнителен директор на AscalonVI Capital, заявява, че пазарите от известно време не се интересуват от геополитическия риск.

„Израел бомбардира Иран – S&P 500 спадна с 1% за една нощ и затвори с понижение от само 50 базисни пункта. САЩ бомбардират Иран – почти никаква реакция.“

„Венецуела и Гренландия могат да се разглеждат като положителни фактори за пазарите и дори за БВП на САЩ, но без да се отчитат „ако“ сценариите“, допълва той, като отбелязва, че енергийното производство, доставките на редкоземни елементи, националната сигурност и разширяването на инфраструктурата са фактори, които имат значение.

„Иран е неизвестната величина“, смята той и посочва, че пазарът е отбелязал спад в началото на седмицата, „докато Тръмп не успокои страховете“, като изглежда, че се отказва от военни действия. „Ако в Иран се случи нещо, пазарът ще реагира (цената на петрола ще се повиши, акциите ще спаднат, цената на златото ще се повиши), но освен това пазарите са фокусирани върху лихвите, растежа, печалбите и програмата на Тръмп.“

Среброто се доближава до $100 за тройунция, а златото чупи пореден рекорд

Европейското рали

Акциите в Европа също се засилиха, въпреки въпросите относно бъдещето на Гренландия, самоуправляваща се датска територия в Арктика, и какво би означавала решимостта на Тръмп да завземе острова за НАТО и отбраната на континента.

Пан-европейският Stoxx 600 е добавил почти 4%.

„В крайна сметка, има много проблеми, но засега те не са оказали влияние върху настроенията или активността на инвеститорите“, смята Тони Медоус, ръководител на инвестициите в британската BRI Wealth Management.

„Това може да не е винаги така. Гренландия е по-голям проблем от гледна точка на въздействието, тъй като това е спор в рамките на НАТО, така че ако в даден момент пазарът повярва, че заплахата на Тръмп ще доведе до военен конфликт, тогава пазарите ще реагират.

Ледената Гренландия разпалва гореща опасност от нови търговски войни

Но засега е важно да следим отблизо новините. Много геополитически събития са тревожни, но пазарите са безчувствени и реагират значимо и устойчиво само когато оказват влияние върху икономическите фундаменти или водят до промяна в политиката.

Историята е ясна – пазарите на акции традиционно се представят добре в годината след скок в геополитическия риск.“

Бенджамин Джоунс, глобален директор по проучванията в Invesco, смята, че исторически погледнато, геополитиката, военните конфликти и неконвенционалната политика не са оказали толкова силно влияние върху портфейлите, колкото се опасяват инвеститорите.

Петролът може да скочи с двуцифрени стойности при екстремна ескалация на напрежението САЩ-Иран

Азиатските акции в подем

Индексът MSCI AC Asia Pacific, който проследява акциите с голяма и средна капитализация в 15 страни от Азиатско-тихоокеанския регион, е нараснал с над 5% тази година до рекордно високо ниво.

Японският бенчмарк Nikkei 225 и южнокорейският Kospi също достигнаха рекордни нива през последните дни.

Пазарните наблюдатели смятат, че повишенията не се дължат на самодоволство от страна на инвеститорите, а на фундаментални фактори като липса на големи сътресения на петролния пазар и очакванията, че по-леката парична политика и разходите за изкуствен интелект ще продължат да подкрепят растежа на печалбите.

Уолстрийт надживя „Продавай Америка“ и изпраща 2025 г. близо до рекордни върхове. Следва ли по-трудният етап?

„Обикновено влиянието на геополитическите събития се предава на глобалните пазари чрез цената на петрола, но досега петролният пазар не е претърпял значителни сътресения“, заявява Яп Фук Хайен, инвестиционен стратег в Standard Chartered.

Според него азиатските инвеститори и глобалните пазари се влияят повече от политическите стимули, включително пониженията на лихвите в САЩ и инвестициите в изкуствен интелект, които подкрепят силни перспективи за растеж на печалбите през тази година.

„Геополитиката остава ключов риск, но шокът от Деня на освобождението през април 2025 г. е подготвил пазарите да реагират по-спокойно на действията на Тръмп“, допълва той.

Управляващият директор на Morningstar за Югоизточна Азия, Шихан Абигуна заявява, че пазарите вече може да разглеждат геополитиката като „хроничен риск, а не като остър шок“.

Според него оценките в Азия не са достатъчно разтеглени, за да направят пазарите уязвими към продължителни спадове без истински шок. Геополитическите опасения „са по-скоро калибрирани, така че би трябвало да се случи истински неочакван шок, за да се променят очакванията.“