Пазарите до голяма степен приеха спокойно последната вълна от мита, обявена от президента на САЩ Доналд Тръмп, като инвеститорите преценяват дали мерките ще имат трайно отражение върху търговията или са поредна преговорна тактика.

Засега пазарът игнорира тарифите. Азиатските борси предимно се повишиха, активите „убежища“ останаха стабилни, доходността по 10-годишните американски държавни облигации почти не се промени, златото поскъпна с около 1%, а индексът на долара се понижи с приблизително 0,3%.

„Пазарът почти не реагира на новината. Това вече беше широко очаквано“, казва пред CNBC Ед Ярдени, президент на Yardeni Research. „Миналата година пазарът научи, че глобалната икономика е изненадващо устойчива на това, което аз наричам тарифния хаос на Тръмп.“

„Стойте мирно и не правете нищо - това е просто шум. След няколко дни ще има нещо ново, за което да се тревожим“, коментира Хю Дайв, главен инвестиционен директор в Atlas Funds Management.

Президентът на САЩ обяви, че тарифите ще влезнат в сила с незабавно действие

Тръмп вдига глобалните мита до 15%

Решението на Тръмп да увеличи глобалните мита на 15% (от първоначално обявените 10%) идва, след като Върховният съд на САЩ отмени широка част от тарифите, наложени по Закона за международните извънредни икономически правомощия.

Стратези отбелязват, че съдебното решение изглежда по-скоро като процедурно пренастройване, отколкото като отказ от протекционистка политика. Новите мита, наложени по Раздел 122, временно заменят отменените, докато тарифите по Раздел 301 и 232 (включително за стомана, автомобили и Китай) остават в сила.

Засега няма съществени промени, които да разклатят пазарите - поне не на този етап.

Nasdaq прекъсна 5-седмичната серия от спадове

Уолстрийт отбеляза печеливша седмица след решението на Върховния съд отмени митата на Тръмп

Някои анализатори смятат, че ключът за инвеститорите е търпението

„Нито едно изявление на Тръмп по търговската политика вече не се приема като окончателно“, казва Дайв.

Тръмп си е изградил репутация сред инвеститорите да използва митата като инструмент за преговори – първо обявява агресивни мерки, след което ги пренастройва при пазарен или дипломатически натиск. Това поведение често се описва с абревиатурата TACO: Trump Always Chickens Out („Тръмп винаги отстъпва“).

Ярдени отбелязва, че новият механизъм е по-ограничен - митата по Раздел 122 са временни и по-трудни за прецизиране по държави.

„Преди той използваше митата като чук. Сега са по-скоро гумен чук - далеч по-малко мощен инструмент“, казва той.

По отношение на инвестиционната стратегия Ярдени също препоръчва спокойствие: „Стойте мирно. Фокусирайте се върху печалбите на компаниите и устойчивостта на икономиката.“

„Ще използваме други алтернативи, които да заменят новите мерки, неправилно отхвърлени от съда“, обяви президентът на САЩ

След блокажа на Върховния съд: Тръмп реагира с 10% глобални мита

По-предпазливи гласове

Други анализатори са по-внимателни.

„Има смисъл да се намали рискът, освен ако не вярвате, че виждате ясно през този хаос“, казва Стив Сосник, главен стратег в Interactive Brokers. Той предлага частично пренасочване от американски акции към глобални компании, по-малко изложени на търговски сътресения.

От гледна точка на различните класове активи ефектът може да остане ограничен, стига позитивната психология на инвеститорите да надделява. Продължителната несигурност обаче може да тежи върху глобалната търговия и корпоративното планиране.

Изненадите, разклащащи пазарите, се превърнаха в част от ежедневната търговия

„Да очакваш неочакваното“: Как инвеститорите на Уолстрийт се справят с хаотичния пазар

Криптопазарът реагира по-рязко

Криптовалутите показаха по-осезаема реакция. Биткойнът спадна с над 5%, което според анализатори отразява статута му на високорисков ликвиден актив, а не класическо „убежище“.

„5% движение е в рамките на нормалната му волатилност“, казва пред CNBC Били Люнг от Global X Australia.

Биткойнът е в устойчив спад от октомври насам, след като премина границата от 125 000 долара. От началото на годината той губи 26%, а спрямо октомврийския връх – над 47%.

Базовият сценарий според Люнг е, че пазарите ще възприемат 15% мита като „повече шум, отколкото структурен обрат“.

„Възможен е първоначален скок на волатилността, но освен ако не се стигне до трайна и мащабна ескалация, това едва ли ще подкопае сериозно глобалните печалби и очакванията за растеж.“