Американските фондови пазари се понижиха в четвъртък, прекъсвайки тридневната серия от ръстове за S&P 500 и Dow Jones, на фона на скок в цените на петрола до шестмесечен връх заради ескалиращото напрежение между САЩ и Иран.

Индексът на „сините чипове“ Dow Jones Industrial Average поведе спадовете, понижавайки се с 0,5%. Широкият S&P 500 и технологичният Nasdaq Composite отстъпиха с по 0,3%. Ден по-рано основните индекси отчетоха солидни печалби, след като натискът върху технологичните акции временно отслабна.

Големите технологични компании се търгуваха разнопосочно след съобщенията, че OpenAI – създателят на ChatGPT – е на път да финализира кръг на финансиране в размер на 100 млрд. долара. Стартъпът, който все още не е на печалба, е поел ангажимент да инвестира стотици милиарди долари в изчислителен капацитет през следващите години. Акциите на Apple поевтиняха с над 1%, докато Nvidia, Alphabet и Microsoft записаха умерени загуби. Amazon, Meta, Broadcom и Tesla отчетоха леки повишения.

Междувременно цената на петрола достигна най-високото си ниво от август насам, след като САЩ засилиха военното си присъствие в Близкия изток на фона на напрегнати преговори с Иран по ядрената му програма. Фючърсите на американския лек суров петрол West Texas Intermediate поскъпнаха с около 2% до 66,55 долара за барел. Златото добави 0,2% до 5 015 долара за тройунция, а среброто поскъпна с 0,7% до 78,20 долара.

Сортът Брент поскъпва с над 6%, а Белият дом предупреждава, че Иран би бил „много разумен“ да сключи сделка

Тръмп даде 10 дни на Иран да сключи сделка, докато САЩ струпват военна мощ в Близкия изток

Докато Уолстрийт реагира на геополитическото напрежение и на признаци на умора в технологичния сектор, глобалните инвеститори пренасочват капитали в друга посока – към Европа.

През февруари европейските акции са на път да отчетат най-големите месечни нетни притоци в историята си, след два поредни рекордни седмични притока от около 10 млрд. долара, сочат данни на EPFR, която следи потоците към ETF-и и взаимни фондове.

Индексът Stoxx Europe 600, който обединява водещите компании на континента, проби серия от исторически върхове през месеца, както и основните индекси във Великобритания, Франция и Испания.

Европейските борси печелят от желанието на големите инвеститори да диверсифицират експозицията си извън Уолстрийт и доминиращия технологичен сектор, разтърсен тази година от опасения за потенциален балон около изкуствения интелект.

„Много глобални инвеститори искат да се дистанцират от скъпия американски пазар“, коментира Шарън Бел, старши стратег по акции в Goldman Sachs. По думите ѝ това важи особено за американските инвеститори, които търсят възможности зад граница.

„Европа предлага различна експозиция като капиталов пазар – има по-малко технологии“, казва Бел пред Financial Times.

Ротацията в лидерството на пазарите – от гигантите в сферата на изкуствения интелект към по-традиционни отрасли – подкрепя европейските борси, където тежест имат секторите на банките и природните ресурси. Силното търсене на реални активи изведе британския FTSE 100 с близо 7% нагоре от началото на годината, като Weir Group от индустриалния сектор и медодобивната Antofagasta поскъпнаха с над 20%.

Експерт с над 40 години опит предупреждава, че дългогодишното превъзходство на американските пазари отслабва и призовава инвеститорите към по-широка глобална диверсификация

Ветерани на Уолстрийт обръщат курса след 20 години доминация на САЩ

Значителна част от средствата се насочват към фондове с експозиция към пазари извън САЩ, а не непременно само към Европа, на фона на притеснения, че глобалните портфейли са станали прекомерно зависими от скъпи технологични акции, свързани с AI.

Тази диверсификация изведе редица международни пазари пред Уолстрийт през годината. S&P 500 се нарежда едва на 76-о място сред 92 основни индекса, проследявани от Bloomberg.

„Диверсификацията по валута, сектор и държава се превърна в най-горещата тема“, посочва Бел.

„Инвеститорите буквално сканират света и си задават въпроса – къде е най-евтино, къде има възможности?“

Мнозина смятат, че Европа предлага именно такава възможност. Stoxx Europe 600 се търгува при съотношение цена/печалба от 18,3, спрямо 27,7 за S&P 500, сочат данни на LSEG.

Германия, икономическият двигател на региона, се върна към растеж през миналата година за първи път от 2022 г., според публикувани наскоро данни. Скокът в промишлените поръчки е подкрепил пазарите, тъй като инвеститорите залагат, че историческата програма за увеличаване на разходите за отбрана, обявена миналия март, започва да дава отражение в индустрията.

Анализатори на Bank of America повишиха препоръката си за германските акции до „над средното тегло“.

Международните пазари напоследък превъзхождат американските си конкуренти. Инвеститорите все още да са в ранните етапи на тенденция, която може да продължи години

Американските акции изостават. Това може да е началото на епична промяна към глобалните пазари

Беата Мантей, ръководител на европейската и глобалната стратегия по акции в Citibank, отбелязва, че интересът към европейските пазари се дължи както на „реалното прилагане на вътрешни стимули“, така и на ротацията към сектори извън технологиите.

Акциите на отбранителни компании, които скочиха миналата година, продължават да растат – германската Rheinmetall е нагоре с 12% през 2026 г., а британската BAE Systems – с 26%.

„Винаги беше ясно, че ще отнеме време средствата от германските стимули да достигнат до реалната икономика, но е неоспоримо, че това вече се случва“, казва Мантей.

Матияс Клайн, старши търговец на акции в Bank of America, посочва „подновен интерес“ към германските инфраструктурни компании.

„Ако сте макроинвеститор където и да е по света, германската тема е сред двете или трите най-важни за годината“, добавя той.

Освен европейските и американските инвеститори, анализаторите отчитат и нарастващо търсене от Азия. Според Томочика Китаока, главен стратег по акции в Nomura, „интересът на японските инвеститори към европейските акции става все по-силен“, именно заради по-ниските оценки спрямо други региони.

Въпреки това част от инвеститорите остават скептични относно способността на Европа да генерира печалби, съпоставими с тези на Уолстрийт. Компаниите от S&P 500 се очаква да отчетат годишен ръст на печалбите от над 12% през текущия сезон на отчетите за четвъртото тримесечие, докато в Европа ръстът е малко под 4%, сочат данни на Barclays.

Хани Реда, портфейлен мениджър в PineBridge Investments, е позитивно настроен към ефекта от германските стимули върху европейските пазари, но предпочита селективен подход. „Не купуваме европейски акции като цяло, не купуваме DAX“, казва той пред FT.

„Търсим много конкретни начини да се експонираме към тази тема.“