Акциите на по-малките компании се представят изненадващо силно на Уолстрийт.

Индексът Russell 2000, който следи движението на малките публични дружества в САЩ, е нараснал с около 22% през първото полугодие. Това е най-доброто му представяне за първите шест месеца на годината от 1991 г. насам.

Индексът изпреварва Nasdaq Composite с приблизително 9 процентни пункта, което е най-голямото му предимство за този период от 2006 г. насам.

В един момент през миналата седмица Russell 2000 дори отбеляза четири поредни рекордни затваряния.

Това е често пренебрегван светъл лъч на пазар, който през последните години беше доминиран от гигантите, свързани с бума на изкуствения интелект.

Дали за инвеститорите това е и знак, че ралито на фондовия пазар, концентрирано досега основно в големите производители на чипове, най-накрая започва да обхваща и други части на пазара?

„Инвеститорите се отдръпват назад и си задават въпроса: „Откъде може да дойде следващата възможност за надпазарна доходност?“, казва пред The Wall Street Journal Джошуа Шахтър, главен инвестиционен директор на Easterly Snow.

Той допълва: „Пазарът пренебрегваше много интересни компании с привлекателни оценки.“

Акциите на производителите на чипове поевтиняха за втори пореден ден

Инвеститорите прибират печалби от AI и се насочват към други сектори

Именно поради тази причина през последните седмици Шахтър е реализирал част от печалбите си, като е продал акции на производители на полупроводници и други компании, свързани с изкуствения интелект.

Освободеният капитал е насочен към компании от секторите: здравеопазване, индустрия, потребителски стоки и услуги.

По отношение на производителите на чипове той е категоричен: „Това са страхотни компании. Но акциите им вече са прекалено скъпи.“

Уолстрийт се подготвя за втората половина на 2026 г., в която заетостта може да се окаже по-важна от инфлацията

По-ниската инфлация и устойчивата икономика подкрепят малките компании

Очакванията, че Федералният резерв може да понижи лихвените проценти през 2026 г., помогнаха на компаниите с по-малка пазарна капитализация да започнат годината силно.

По-късно войната с Иран временно разклати тези очаквания.

Днес обаче малките компании се възползват от устойчива американска икономика, която според анализаторите има потенциал да се подобри допълнително през следващите месеци.

Инфлационният натиск отслабва след мирното споразумение между САЩ и Иран, наблюдава се рязък спад в цените на петрола.

Същевременно публикуваният в четвъртък доклад за пазара на труда в САЩ показа известно охлаждане на заетостта.

Това засилва надеждите, че Федералният резерв няма да бъде принуден да повишава лихвите по-късно през годината, без обаче да поражда опасения за сериозно забавяне на икономическия растеж.

Дребните инвеститори чупят рекорди на Уолстрийт

Защо малките компании печелят от тази среда

Променящите се икономически условия са особено благоприятни за малките дружества. Те реализират голяма част от приходите си на вътрешния американски пазар и имат по-ограничен достъп до капиталовите пазари в сравнение с големите мултинационални корпорации.

Освен това те често финансират дейността си чрез кредити с плаваща лихва, която се влияе пряко от решенията на Федералния резерв.

Допълнителен стимул идва и от силните корпоративни печалби в САЩ.

И добрите резултати далеч не са ограничени само до гиганти като Microsoft и Nvidia.

Сред най-добре представилите се компании в индекса S&P Small Cap 600 през последното тримесечие са платформата за разсрочени плащания Sezzle и ресторантьорската верига Cracker Barrel.

Уолстрийт записа най-силното си тримесечие от шест години. Сега следва трудната част

Анализаторите очакват силен ръст на печалбите

Франсис Ганън, управляващ директор в Royce Investment Partners, който специализира в инвестиции в малки компании, отбелязва, че анализаторите прогнозират 54% ръст на печалбите на компаниите от Russell 2000 през 2026 г.

Това е повече от два пъти над очаквания ръст при компаниите от Russell 1000, който следи големите публични дружества.

„Историята за печалбите при малките компании е много силна и едва започва“, казва Ганън пред WSJ. „Предстои ни още сериозен възход.“

Защо златото, облигациите и йената вече не са сигурно убежище за инвеститорите

Не всичко е розово

Въпреки впечатляващото представяне малките компании остават по-рискови и по-волатилни от големите утвърдени корпорации.

Russell 2000 също включва производители на чипове, което означава, че индексът е бил подкрепен от същото рали в сектора на полупроводниците, което изстреля нагоре компании като Sandisk и Dell Technologies.

Това означава, че индексът остава чувствителен към всяка промяна в настроенията около изкуствения интелект.

Сред най-добре представилите се компании в S&P Small Cap 600 през последното тримесечие беше производителят на полупроводници MaxLinear, чиито акции поскъпнаха с над 600%.

Сред големите победители се наредиха още производителят на чипове Vishay Intertechnology и компанията за AI инфраструктура Penguin Solutions.

И двете дружества удвоиха стойността на акциите си през второто тримесечие.

„Някои сектори се представят значително по-добре от други“, казва Филип Бланкато, главен пазарен стратег в Osaic. „Всъщност именно сравнително малка част от индекса е двигателят на тези резултати.“

Защо рекордното рали на Russell 2000 може да се сблъска с голям проблем през 2026 г.

Дори малък приток на капитали може да има огромен ефект

Въпреки силното си представяне малките компании все още представляват сравнително малка част от американския фондов пазар.

Общата пазарна стойност на всички компании в индекса S&P Small Cap 600 възлиза на около 1,83 трилиона долара – приблизително колкото струва самостоятелно Broadcom.

За Russell 2000 има и допълнително предизвикателство.

Индексът наскоро извърши годишното си ребалансиране, при което част от най-добре представилите се компании бяха преместени в индекса на големите дружества Russell 1000.

Въпреки това, докато ралито при акциите на производителите на чипове започва да губи инерция, все повече инвеститори се питат колко още може да продължи настоящата еуфория около изкуствения интелект и накъде ще се насочат капиталите след нея.

Според Кийт Лърнър, главен инвестиционен директор на Truist Advisory Services, дори малка част от средствата, изтеглени от AI фаворитите, може да окаже огромно влияние върху малките компании. „Не е нужно много“, казва той. „Дори малко добри новини могат да доведат до значителен ефект при малките компании.“